在全球市场经历了“黑色星期一”，尤其是美股经历熔断并且创下2008年以来最大单日跌幅后，寻找 “避风港”成为了资金的重要方向。
短期来看，美股暴跌对A股也产生了一定冲击，但波动有限。长期来看，A股有望成为全球的避险资产。
大摩分析师指出，如果流动性方面的支撑消失，美股将进一步下挫；其认为美联储大概率会公布进一步的降息，延长资产负债表扩张计划亦或者是新的QE。
摩根士丹利认为，美股会继续下挫，直到美联储推出新的降息及宽松计划（QE）。
如果流动性方面的支撑消失
美股将继续下挫
摩根士丹利分析师 Michael Wilson指出，从去年四季度开启的美股大涨在驱动面角度，更多来自流动性而非基本面。
考虑到美联储的资产负债表扩张计划，今年4-5月份本来是一个可能的回调时间窗口。
但是，新冠疫情的爆发使得回调提前。
在技术分析角度，标普500指数在3100点附近形成了阻力，最近股市的回调使得自去年10月以来的整个上涨看起来像是一次虚假的突破。
Wilson称，其同意市场关于新冠疫情将引发美联储救市的判断，但对于市场将在2020年下半年反弹的论断表示谨慎。
其认为，不应孤立的判断疫情对于经济和股市的影响，此次疫情是过去2年各种经济冲击的新累加：
财政刺激致使美国企业出现成本问题和利润率压力，使得美国企业收益持续衰退，尤其是中小型股。
美联储在2017-18年的激进货币紧缩周期的影响有两年的滞后期；
美国和欧洲各国的关税冲突现在只是暂停；
疫情将对美国消费者产生直接的打击——而后者则是经济的关键；
Wilson指出，现在市场高度关注，此次疫情是否最终将美国经济推入衰退——一个裁员和失业率上升的周期。
对于美联储上周的紧急降息，Wilson评论称，从历史角度，紧急降息并不意味着接下来的大牛市：
历史数据显示，在经历过初期的上涨后（1-3个月），美联储紧急降息通常无法在随后较长时间（6-12个月）里给市场带来结构性上涨动力；
在历史上8次美联储紧急降息中，7次是在衰退前几个月或是衰退中完成的。
其认为，上周美联储的紧急降息与其说是给紧缩的金融市场上保险，倒不如说是全面宽松的开始。
其认为考虑到市场集中度与经济周期，现在的市场状况与2001年最为接近。
一旦市场的流动性驱动因素消失，美股将重回2018年——进一步下挫，而这暗示着一场可能的经济衰退。
Wilson认为美联储大概率会公布进一步的降息，延长资产负债表扩张计划亦或者是公布新的QE。
在此之前，美股将经历更多的动荡。
其认为美股在现在的点位基础上依然还有10%的下跌空间，纳斯达克指数的下跌幅度可能更大。
应对暴跌
投资大师们都做了这些事
暴风雨之下，应变之道究竟是什么？
以人为鉴，可以知得失；以史为鉴，可以知兴替。
投资大师们面对暴跌时曾经做出的选择，或许可以成为我们宝贵的参考
▌巴菲特
巴菲特面对暴跌，可以说是十分淡定。
1987年10月19日，美国股市大崩盘，这是历史上第一个黑色星期一。
一天之内，道•琼斯指数跌了508 点，跌幅高达22.6％。
股市暴跌，巴菲特的伯克希尔公司股票也未能幸免。
巴菲特个人99%的财富都是他控股的上市公司伯克希尔公司的股票。
暴跌这一天之内巴菲特就损失了数亿美元的个人财富，而在短短一周之内伯克希尔公司的股价更是暴跌25%。
那么，身处风暴当中的巴菲特都做了什么呢？
在暴跌那一天，可能巴菲特是整个美国唯一一个没有时时关注正在崩溃的股市的人。
他的办公室里根本没有电脑，也没有股市行情机，他根本不看股市行情。
整整一天，他和往常一样安安静静呆在办公室里，打电话，看报纸，看上市公司的年报。
过了两天，有位记者问巴菲特：这次股灾崩盘，意味着什么？
巴菲特的回答只有一句话：也许意味着股市过去涨的太高了。
巴菲特没有恐慌地四处打听消息，也没有恐慌地抛售股票，暴风中心的他，平静地等待风暴过去。
而风暴终究会过去。
▌彼得·林奇
如果你还是郁闷，我可以告诉你100个比今天股票跌停还要可怕的经历。
1987年股市暴跌之后，道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多（从8月份指数最高点计算跌幅高达33%），也没有像人们预料的那样股市末日来临。
这只不过是一次正常的股市调整而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。
从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41次而已，或者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。
在麦哲伦基金年报中，我经常提醒投资者，这种股市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。
也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测，那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？
在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。
因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。
股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。
如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气温下降到能结冰的时候，那么当室外温度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。
而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？
到那时天气又会暖和起来的！
成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。
你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。
如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。
每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
▌陈光明
身处资本市场，如果没有强大的内心，是很痛苦的一件事情。
整个市场的风险溢价，长期围绕均值在波动。千万不要以为树可以长到天上，不要认为18层地狱下还有18层，虽然有这样的概率，但是是小概率。
市场的周期是可以感受的。
市场四季的更替周而复始，背后是亘古不变的人性，如果你在市场待得够久，对四季的更替会有感觉，比如在冬天要穿暖一点，夏天不能穿太多，春天你带把伞。
在不同的季节有不同的应对策略，而不是要想着去预测市场。
预测到市场所谓的点位是运气，但可以感受什么时候这个市场已经过热了，或者在什么时候有比较确定的投资价值。
“2008年四季度，上证指数跌到2000点以下，我开始坚定看多。当时在中欧读EMBA，四万亿刺激政策出台时，我在中欧BBS上留了一个强烈看多市场的贴，引起了很多人的围观。”
2016年2月恒生指数跌到7000多点，已接近2008年次贷危机时的低位，陈光明回忆当时：“我们开始重仓港股。我们是最早通过沪港通买入港股的机构之一，也是港股最大的国内投资者之一。”
2018年下半年，A股市场出现了较大幅度的调整，陈光明当时的看法时，“很多个股都跌出了价值，未来一段时间，无论成长价值投资还是深度价值投资，应该都有投资机会。”
▌蒋锦志
长期保持股票高仓位一直是景林的特色。
蒋锦志曾说，市场上有很多这样的投资流派，但我们不认同这个分法。
我们只判断一只股票是便宜还是贵了，但是不能判断这个股票在短期内是涨还是跌，因为影响股票涨跌的因素有很多，包括自然灾害等不可控因素。
但是从长期来说，价格还是围绕着价值走，因此只要把股票的价值看清楚了，长期看股价走势会有很大的确定性。
以前有个流行的说法是证券交易大厅空若无人的时候就去买股票，如果满世界的人都在讨论股票、买卖股票的时候就要卖掉。
这个规则很对，但是一般人都难以做到，因为一般人总想抓住最高点和最低点。
散户为什么经常会亏钱，一个方面是不能坚持，另一个方面是不考虑概率。
▌达里奥
作为全球最大对冲基金公司之一的创始人，达里奥和巴菲特一样，也认为，投资者在面对股市下跌时不必惊慌，应该保持冷静。
在《原则》一书中，达里奥分享了他在市场崩盘中学到的三件事情：
第一，不应该离谱地过度自信，并放纵自己被情绪左右。
无论我知道多少东西，无论我多么勤奋，我都不应该自信地做出绝对的断言。
第二，我再次领会到研究历史的价值；
第三，把握市场的时机相当困难。
成为一个成功投资者的要决之一，是只对你有高度信心的投资对象进行冒险押注，并对这些对象进行充分的分散投资。
明智的人在经历各种沉浮时都始终盯稳健的基本面；而轻浮的人跟着感觉走，做出情绪化的反应，对于热门的东西一拥而上，不热的时候又马上放弃。
想要拥有很多优势，而又不暴露于不可接受的劣势之下，最稳妥的方式是做出一系列良好的、互不相关的押注，彼此平衡，相互补充。
閱讀更多 有見財經 的文章
