中金公司3月9日發佈對龍源電力的研報，摘要如下：
公司近況
龍源電力2020年2月總髮電量4,145Wh，環比下降1.2%，同比增長0.2%。其中，風電發電量3,622GWh，環比增長8.3%，同比增長7.7%；火電發電量501GWh，環比下降39.2%，同比下降31.3%。評論我們估算2月風電利用小時數改善13小時（同比增長7%）至191小時，主要由於風速改善以及新增裝機。北方地區風速同比改善，包括華北、東北和西北地區。分省來看，2月江西、海南和陝西的風力發電量增長最快，分別同比增長299%、169%和76%；西藏、貴州和雲南三地風力發電量下降幅度最大，分別同比下降43%、41%和38%。2月限電率為9.1%，同比增長3.8百分點。限電率較高主要因為受“新冠”疫情影響電力需求較為疲軟。我們估算2月風速改善提振風電利用小時數22小時，限電率增加拖累風電利用小時數9小時。估值建議目前，龍源電力交易於8.0倍2019年和6.4倍2020年市盈率。維持中性評級和目標價4.70港元，對應8.6倍和7.0倍2019-2020年市盈率，較目前股價具備4.9%上行空間。風險風力資源弱於預期；風電場建設成本超預期增長。
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