原油期货价格的“史诗级”大跌，挂钩原油的QDII基金出现套利空间，众多资金蜂涌而入“薅羊毛”，多家基金公司紧急发布公告加以限购。
“原油持续在低位运行，资金进行套利的热情也会很快冷却下来。”天相投顾高级基金研究员杨佳星3月12日接受时代财经采访时分析，这只是一个短期的现象。
而原油期货市场的震荡更是直接冲击了国内的期货市场，国内原油期货合约的保证金比例和涨跌停板幅度也随之调整。
平安期货化工首席研究员王开河12日向时代财经表示，在市场风险依然较大的情况下，通过提高保证金来降低杠杆，同时留出较大的跌停幅度来提供流动性。多家基金公司急防“薅羊毛”
近日，国内投资原油市场的公募基金接连发出限购公告。
3月10日，易方达原油发布风险提示公告称，二级市场交易价格波动较大，如果盲目投资可能遭受重大损失，同时将申购金额限制为2万元。
第二日(3月11日)易方达基金宣布即日起暂停申购及定期定额投资业务，理由是外汇额度限制。
同日，南方基金宣布将南方原油最大申购额度调整为2000元。
而更早在2月14日起就暂停全部申购的华宝油气，已经连续发出3份溢价风险提示公告。公告指出，近期基金净值与二级市场价格大幅波动，并持续出现场内高溢价。公告还提及，官网最新公布的净值0.2455元是华宝油气3月6日的基金净值数据，并未体现3月9日美股暴跌的影响。
多只油气类QDII基金的接连限购，起因正是源自高溢价导致的资金“薅羊毛”。伴随着国际原油期货价格的崩盘，油气类QDII基金净值受到冲击，出现场内高溢价风险。
其中华宝油气在隔夜美股暴跌后的3月10日收盘时，场内收盘价为0.275元，按照当日公布的3月9日场外净值计算，场内溢价率超过40%。
此外，南方原油、嘉实原油、易方达原油等油气类QDII基金近期最高场内溢价率均超过20%。
“海外原油跌幅较大，产生了溢价空间，导致很多资金涌入进行套利抄底。”对于多家基金公司接连推出的限购，天相投顾高级基金研究员杨佳星12日向时代财经分析，由于油气类QDII基金本身底层资产有流动性的问题，这个时候一旦有大量资金进行申购，可能就会对基金本身的运营带来很大的压力，基金公司推出限购也正是出于这一考虑。
杨佳星告诉时代财经，从资金角度来看，这种“薅羊毛”的申购热情并不会持续太久。
尽管目前对于原油价格的具体走势不能准确判定，但他认为，这要取决于未来沙特和俄罗斯下一步的状况，是否对产量进行调整等。“如果局势得不到控制，未来原油价格在低位还会继续运行一段时间。而且经济处于下行期，再加上疫情本身的影响，许多航线也被中断，这导致原油需求大减，价格也难在短时间内出现较大反弹。”
杨佳星进一步表示，“原油持续在低位运行，资金进行套利的热情也会很快冷却下来，因此这只是一个短期的现象。”。
对于基金公司而言，当前面临众多资金的“薅羊毛”，运营压力相对较大。而目前不同的基金公司，进行限购的步伐并不一致。
对此杨佳星称，“对于推出相关油气类QDII基金产品的基金公司而言，在原油出现下跌的时候，就应该考虑到会有这种情况的出现。因为油气类QDII基金这种产品，在市场上的数量也比较少、比较集中，投资人也会在这种情况下集中去做这种套利操作。”
“如果能够有预见性，提前做好相关准备就会更好。”杨佳星表示，现在做也为时不晚，目前多家基金公司推出的限购政策，还是比较及时的。“但如果还不采取行动，的确就会面临较大的损失。”
对于QDII基金“薅羊毛”的套利行为，并不仅仅存在于油气类QDII基金产品。深圳一家基金公司市场部门相关人士向时代财经透露，主要还是要看底层资产的短期波动是不是很大。
他举例说，除了原油，其它避险资产如黄金，产品本身相对较少，一旦出现较大波动，也同样会面临类似的情况，资金的套利行动就会比较集中。国内外原油市场脱节
除了基金，沙特与俄罗斯的这一出导致国际原油期货价格暴跌的大戏，最直接影响的是国内原油期货市场。
上海国际能源交易中心11日发布公告称，受国际原油价格波动的影响，经证监会同意，自3月11日收盘结算时起，原油期货合约的交易保证金比例调整为11%，下一交易日起，原油期货合约的涨跌停板幅度调整为10%。
“本次能源中心调整保证金是原油打开跌停板，恢复停板幅度和保证金比例，但是和原有的风控办法相比，保证金和停板幅度都有提高。”平安期货化工首席研究员王开河12日告诉时代财经，由于这次原油市场受到OPEC+减产协议破裂，原油出现崩盘式下跌，市场风险依然较大，提高保证金来降低杠杆同时留较大的跌停幅度来提供流动性。
芝商所特约讲师甘灿荣11日则对时代财经分析称，这个是较为常规的临时性做法。“国内期货市场对行情波动特别大的时候往往都会是‘提保+扩板’的做法。”
甘灿荣解释，“提高保证金后，对于保证金占用较大的投资者，被强平的风险实际上是增加了。此外，扩大原油期货合约的涨跌停板幅度也可能会增大价格日内波动范围。但这也有助于冷却市场，有利于整个期货市场的稳定。”
“待原油价格波动平稳后，可能会恢复此前相关合约规则”，甘灿荣补充道，“不过，一切要以交易所公告为准。”
上海筑金投资董事长姜昌武同日向时代财经分析指出，自春节以来，国内暂停夜盘，国内原油市场与国际市场脱节严重。“最明显表现为上周五收盘后，由于OPEC+会议谈崩导致截止周一开盘前海外原油市场大跌近35%，而受涨跌停板限制，国内原油需要三天才能跟上海外市场的跌幅。”
姜昌武认为，此次调整国内原油的涨跌停板比例和保证金比例主要出于两个目的。第一是近期国外原油市场波动率较大，因此扩大国内涨跌停板以匹配其波动率，使国内外市场不至于过于脱节；第二是提醒投资者近期投资原油风险较大，提高保证金以抑制投机。
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