今天我们要介绍的这位是一位“全天候”选手，并不像大部分选手依赖于某种风格，他是尽量在不同时段去谋取超额收益。他是富国基金的优秀基金经理---曹文俊。他是如何做到的，对周期、成长又有什么见解，下文将进行介绍。
投资风格
每个时间段都有一个大的宏观策略研判，根据当前经济所处景气位置以及流动性环境等因素，按照-风险暴露的高低和投资久期的长短两个维度将投资标的划分为周期，价值，成长和主题四大类。其估值的扩张和收缩取决于当时的经济环境和流动性环境的组合，每个阶段哪一类股票值得重配是由自上而下的策略框架来决定的。价值风格是属于短久期、低风险暴露的品种，比较适合熊市或者流动性偏紧的市场，其防御性特别突出。主题风格则属于久期比较长、风险暴露高的品种，比较适合牛市的后半段，特别是在流动性驱动的牛市里
周期股赚钱的机会在于两个时间，一个景气底部出现向上拐点的时候，这时候预期差是最大的。另一个是产能利用率突破临界点之后，价格弹性会比较大。一般产能利用率临界点在85-90%，一旦过了这个临界点，供求关系紧张，会带来巨大的价格弹性。
成长股投资方法和周期股完全不同，关注点主要在于行业增速，行业天花板是否足够高，公司核心竞争力在什么地方，公司相对其他竞争对手你的竞争优势是否扩大，以及公司管理能力是否足够出色。
经典案例
A、长春高新
长春高新是医药界的大牛股，一直走在不断新高的路上。我们可以看到曹文俊拿了3个季度，收益也不错，翻倍收益。
从不到200元涨到400元。
B、山东药玻
山东药玻是的行业属性有点传统，估计好多人看不上，不过就是在这样的传统行业里面，走出非常不错的行情。曹文俊持有该标的也是3个季度，在这期间，也接近翻倍的收益。
C、新和成
主要是维生素类产品，在19年收益也是不错的。我们可以看到曹文俊在全年都持有，也收获了1倍的涨幅。
近期持仓
我们梳理了曹文俊管理的富国优质发展A的近期持仓，供大家参考：
张顺聪（执业编号：A0600619040001）编辑整理。本内容中任何内容仅供参考，不作买卖建议，据此操作，风险自担！
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