美股跌幅接近 08 年金融危機，企業自己炒出來的大泡沫破滅
昨晚美股創下 2008 年金融危機以來最大單日跌幅。道瓊斯工業指數跌 7.79%、標普 500 跌 7.6%、納斯達克綜合指數跌 7.29%。
作為對比，2008 年 9 月 29 日，道指跌 7%、標普跌 8.8%、納指跌 9.1%。
暴跌理所當然。週末剛剛經歷了原油價格自海灣戰爭以來的歷史性暴跌，美股期指也已經處罰熔斷機制。但程度可能超過很多人預期。
標普 500 在紐約當地時間下午 3 點 25 分前跌過 7%，觸發熔斷機制，盤中暫停交易 15 分鐘。這是 1997 年以來首次發生。
比金融危機好的是，美股期貨今早開始反彈。金融市場至少暫時還是劇烈波動，而不是一路向下。
病毒疫情全球擴散、油價崩潰、同時歐美央行已經沒什麼降息刺激經濟的空間。這些因素疊加下，恐慌情緒被引燃。
不過沒有迂迴空間的不只是各國央行。過去幾年美股市值飆升的重要原因是企業自己用利潤，或者借錢回購股票，炒高股價。
波音是個很好的例子，我們之前也寫過：
2015 - 2018，從前一任 CEO 米倫伯格就任到 737 MAX 事件爆發的四年時間，波音總計從市面回購價值 320 億美元股票——如果不是因為兩架飛機墜毀，波音還將回購 200 億美元股票。這四年裡，波音作為全球最大航空技術公司，研發費用總計 141 億美元。
企業的盈利沒有被用來研發、投資新業務、或者提高員工收入，而是進入股市回購股票，把股價炒上去。
能決定花多少錢回購股票的企業高管，正是股價上漲的主要受益者。因為他們的收入和公司股價直接掛鉤，並且他們常在公司回購股票期間，賣掉手中股票。
《華盛頓郵報》對 2017-2018 年 15 個月期間的報表做了整理，發現至少有500 個美國上市公司高管在公司回購股票期間出售了手中的股票。
這樣一個循環：公司管理層發起股票回購 - 股票回購推高股價 - 管理層獲得更多股票獎勵 - 管理層高價賣出股票。
在 737 MAX 事發前，波音還是業績極其優秀的一個公司。遇到危機有空間折騰。
稍微差一些的，比如通用汽車花 140 億美元炒股，汽車市場行情一變立刻關廠、裁員、借錢轉型，最後觸發大規模罷工，付出更大代價。
從 2014 到 2018 年，美國上市公司自己淨買入 2.45 萬億美元股票，是美股第一大買家。
除了蘋果、微軟等少數盈利能力出色的公司，其它公司大多向銀行借錢炒股。危機爆發後，它們沒有多少迂迴空間。
新冠疫情爆發，對於很多公司來說，是個不小於 737 MAX 的衝擊。
不過就像 2008 年一樣，這次損失最大的也不會是企業管理者。波音前 CEO 米倫伯格被炒掉，但他任內拿到價值 1.7 億美元的股票，當中已有數千萬美元變現。裁員對高管和普通員工，是截然不同的兩件事。
意大利新增病例繼續加速，宣佈全國範圍限制出行
大約三週前的 2 月 21 日，意大利還只有 3 人確診新冠肺炎。如今，這一數字已經飆升至 9172 人，而且還在繼續加速增加。
為了遏制病毒進一步擴散，意大利總理孔蒂昨天宣佈全國範圍實行旅行限制，禁止公共集會，只允許人們因為工作或者緊急情況跨城出行。全國酒吧晚上六點以後實施宵禁。
意大利北部一些城市、大約 1600 萬人先期執行了上述旅行禁令。隨著意大利和歐洲全境都正在或者即將面臨疫情爆發，總理孔蒂將禁令擴大至全國。目前，疫情已經蔓延至全球除了南極洲以外的所有大陸。
“為了意大利的利益，我們都必須放棄某些東西，”孔蒂說，他表示，政府將在整個意大利半島實施更嚴格的規定，以確保所有人都“呆在家裡”。意大利所有學校停課至 4 月 3 日。
新冠肺炎儘管是一種自限性疾病，但其傳染性大約是流感的三倍、死亡率是流感的十倍，重症率高達 10% 至 20%。因此一旦爆發，容易在短時間內快速消耗一個國家或者地區的公共衛生資源。哪怕是最富裕的瑞士，現在也已經要求輕症患者在家自我隔離。
一直把新冠肺炎比作流感的特朗普政府，也開始敦促美國老年人及其家人採取一系列預防感染的措施，少去人多的地方，儲備藥品和視頻，少出門。
中國研究團隊對國內 72000 名患者的一項回溯性研究顯示，50歲 以下的患者死亡率不到 1% ，而 70 多歲的患者死亡率上升到 8% ，80 多歲的患者死亡率上升到 15% 。
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上海迪士尼恢復部分運營。已經關閉 6 周的上海迪士尼宣佈了分階段恢復運營計劃。上海迪士尼度假區的部分體驗與服務於 2020 年 3 月 9 日起重新開放——迪士尼小鎮、星願公園與上海迪士尼樂園酒店的部分購物和餐飲商鋪以及部分休閒體驗恢復運營，但主要園區繼續關閉，重新開放日期待定。
日本 YKK 開發出首款磁鐵拉鍊。拉鍊底端的鎖釦部位安裝磁鐵，一靠近就能借助磁力合上。這款拉鍊是為面向老人和手部不方便的人研發服裝的企業開發。YKK 稱將力爭在 2021 年實現磁鐵拉鍊量產。
日系車 2 月在中國銷量大減。受疫情影響，中國整體新車需求大幅減少，此前比較強勁的日資企業的銷售紛紛下滑，本田 2 月在華新車銷量同比減少 85.1％，降至 11288 輛，為單月曆史最大跌幅。馬自達減少 79.0％至 2430 輛，三菱減少 90.7％至 691輛，豐田亦下滑超過 70%，為 2000 年以後單月最大跌幅。
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題圖來自 Jerry Ferguson
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