海外疫情爆发对A股的影响主要分两方面：一是影响情绪。近年来A股外资占比提升使得A股与美股相关性增强，短期内海外市场波动对A股资金面和情绪造成扰动；二是影响全球经济进而影响A股基本面。短期看外盘下跌会对A股造成资金和情绪扰动，中长期看，股市走势还是取决于内因，当前，中期盈利向好趋势和格局是不变的。
疫情过后基本面重新回升，行业表现分化源自利润增速分化，符合时代背景特征的主导产业盈利更好。新时代产业方向是信息化、服务化，科技+券商是主导产业。
科技股近期出现连续调整，有投资者担忧科技股行情是否就此结束、风格是不是会从成长股回归到价值股，大家怎么看呢？
其实，从产业基本面看，5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，类似12-15年的3G/4G，从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散。其次，疫情对冲政策中新基建正在发力。新型基础设施建设主要包括：人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网。新基建投资加码已拉开帷幕，这有助于科技产业基本面的回升。另一个主线是券商，在金融供给侧改革深入推进背景下，未来我国直接融资占比将提升，2月14日证监会发布了再融资新规，这将提高券商的杠杆倍数，随着杠杆率提高券商有望提高自身盈利水平，净资产收益率也会不断提升。
与此同时，市场成交额放大将助推券商盈利改善。今年以来A股日均成交额为8817亿元，2月3日春节后为9982亿元，最近一周日均成交额已突破万亿，成交额放大将利于提振券商业绩。
此外，对于过去1-2年表现比较优秀的消费白马股和制造业龙头，盈利和估值较匹配。银行和地产龙头的低估、高股息优势仍然明显，如果未来基准利率下行，他们在利率下行初期的估值修复会比较明显。
看一下A股当前各行业估值水平情况：
从PE角度来看，申万一级行业中，除家用电器、食品饮料、医药生物、计算机、通信与汽车外，全行业都低于历史平均值；钢铁和采掘等行业估值明显低于历史均值。
从PB角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、电子、家用电器、食品饮料、计算机与通信的行业估值高于历史均值；商业贸易和采掘等行业的估值明显低于历史均值。
结合PB-ROE，休闲服务和非银金融等行业的估值盈利匹配度比较好。
结合PE-净利润同比增速，银行、建筑材料和公用事业等行业的估值盈利匹配度比较好。
经过前面1个月的快速上涨，真正的修复性行情已经来到，连续十来个日交易量一万亿元之后，市场恢复常态和平静，上证指数在3000点左右、创业板指数在2200点左右拉锯，市场在构筑新的平台，不断洗盘夯实股价基础，接下来震荡模式很有可能是市场的主要形态。在震荡市中，跌宕起伏会比较厉害，那怎么办？一定要踩准市场节奏，不要盲目追涨杀跌，要看准机会追跌杀涨。
以上观点均不构成任何买卖建议和指导，大家仅做参考，股市有风险，投资还是要谨慎！
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