要麼活在當下，要麼活在未來，拼多多百億補貼賭的是未來。
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文 / 侯繼勇
深挖洞高築牆，拼多多目前的階段目標是建成完備、繁榮的商業生態系統，這是拼多多商業大廈的基石。
3月11日，拼多多發佈2019財年財報：期內營收301.4億元， Q4虧損大幅收窄，百億補貼超額兌現。
堅持百億補貼押注未來，拼多多仍然保持創業者的心態。滿足於當下做守財奴是守成的心態，而既往不戀縱情向前是創業的心態，作為一家市值超過400億美元的公司，拼多多仍然保持這種創業的心態，很難得。
要麼活在當下，要麼活在未來，如何讓一家公司永遠保持創業的心態？只能選擇活在未來。
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用戶增長最快：拼多多押注未來搞基建
從商業的角度看，用戶數、月活、GMV、SKU、技術能力等是一個電商公司的基礎設施，其中用戶尤為重要。
拼多多財報顯示：2019年底，平臺年活躍買家數達5.852億，單季度淨增4890萬，較上年同期淨增1.67億；第四季度拼多多APP平均月活用戶數達4.815億，單季度淨增5190萬，較上一年同期淨增2.09億。
2019年Q3及Q4兩個季度，拼多多月活躍用戶淨增1.16億。
對於一家商業公司來說，所有的商業競爭都圍繞用戶展開，用戶是最重要的基礎設施，是鋼筋混凝土一樣的存在。作為一個活躍買家數達5.852億的平臺，拼多多已經是一個商業帝國般的存在。
拼多多2019年Q4財報及全年業績報告
而對於現狀，黃崢顯然並不滿足，他最重要的追求是基礎設施方面的增速，唯有更高的增速，才能再造新格局。
中國三大電商平臺中，阿里巴巴年活躍買家數為7.11億，拼多多年活躍買家數5.85億，京東年活躍買家數3.62億。在過去的一個季度中，以用戶數計算，阿里、拼多多、京東三大電商平臺的單季淨增用戶分別為1800萬、4890萬、2760萬，拼多多在三大電商中繼續維持年活躍買家增速和淨增絕對數的領先優勢。
基礎設施方面的增速最高，這表明拼多多仍然保持創業心態，處於大搞基礎設施的階段。
用戶基礎設施的增長也帶來了GMV、營收方面的增長。
2019年拼多多全年GMV達人民幣10066億元，首次突破萬億大關，較上一年同期的4716億元增長113%；2019年第四季度，平臺實現營收107.9億元，全年實現營收301.4億元，較上一年同比增長130%。
拼多多建立了更具結構性成本優勢的商業生態體系，堅持“同品更低價”的策略，創新定製化產品持續豐富，拼多多活躍買家的年平均消費額進一步增長至1720.1元，較上一年同期的1126.9元增長53%。
用戶數、月活、SKU、GMV代表一家公司未來的想象空間，盈利代表一家公司當下過得有多好，而衡量一家公司的想象空間最重要的指標是增速。拼多多財報數據顯示，拼多多是一家最具想象力的公司。
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百億補貼：拼多多佈局商業生態系統
在用戶基數數億的規模上實現快速增長，很難，拼多多取得這樣的成績，百億補貼功不可沒。
在百億補貼的大背景下，拼多多仍然處於虧損狀態。非通用會計準則下拼多多四季度經營虧損13.4億元，對比上一年同期為21.1億元，對比三季度為21.2億元，同比、環比均大幅收窄。拼多多虧損主要源自銷售與市場費用的增長，2019年Q4拼多多銷售與市場推廣費用達92.7億元，全年累計費用達271.7億元。
2019年中，拼多多正式推出“百億補貼”，對全網熱銷商品實施不限量、不限時補貼，覆蓋的超30000款品牌標品實現全網最低價。自上線以來，拼多多已累積補貼銷售5億件全網最低價品牌商品。
2020年2月，拼多多進一步推出“百億補貼節”，補貼力度從此前的20%最高增長至50%。“百億補貼節”上線24小時，即售出超過500萬件補貼商品。拼多多稱，將通過“百億補貼節”讓消費者每天都過618，每晚都是雙11。
數據研究團隊“超對稱技術”報告顯示，2019年Q4拼多多“百億補貼”的支出金額超過50億，平均每件商品的平臺補貼約為15%。據財報相關數據推測，拼多多2019年“百億補貼”的實際補貼支出遠超100億元人民幣。
電商包裹貢獻佔比的市場份額趨勢
拼多多百億補貼，不止是為了進入五環內的消費市場，也是為了打造高端品牌供應鏈，以前這是拼多多供應鏈環節上比較薄弱的環節。
兵馬未動，糧草先行，拼多多百億補貼是以充足的現金為後備的：截至2019年底，拼多多平臺現金及現金等價物及受限資金為人民幣333億元，對比上一年同期為305億元。
2019年拼多多相繼推出“多多農園”等創新扶貧助農模式，截至2019年底，拼多多農（副）產品成交額達1364億元，平臺農（副）產品年活躍買家數達2.4億，直連農業生產者超過1200萬人。
疫情期間，拼多多於2月10正式上線“抗疫農貨”專區，幫助貧困地區和部分農產區解決特殊時期的農產品滯銷問題。用戶通過APP首頁焦點圖、限時秒殺等入口，以及搜索“助農”、“愛心助農”、“農貨”等關鍵詞，均可直達該專區，以最優惠價格購買產地直髮的水果和蔬菜。
針對此次特殊活動，除充足的流量支撐外，拼多多還設置了5億元的專項農產品補貼，以及每單2元的快遞補貼，以幫助解決疫情期間的農產品產銷對接問題，讓農戶的收入得到保障。
疫情是挑戰也是機遇，黃崢在財報電話會議上談及此次新冠肺炎疫情對於公司影響時表示，疫情將對公司2020年第一季度的業績產生負面影響，但更多消費者開始廣泛地採用線上服務，長期的預期保持不變。
早在2018年，拼多多就發起“新品牌計劃”，扶持1000家各行業工廠，幫助其有效觸達拼多多平臺上5億消費者，低成本培育品牌。“新品牌計劃”分三步走：在2018年，拼多多試點了20家；2019年合作達100家，覆蓋重點的產業帶；未來將孵化1000家，覆蓋各行各業。
拼多多經過不到五年的發展，在用戶不斷增加的基礎上，完成了商業生態系統的搭建。
在這個商業生態系統內，供給側與消費側互動，是拼多多的縱向佈局；五環內與五環外互補，是拼多多的橫向佈局，縱橫交錯，這是拼多多下的一盤棋，“百億補貼”是這盤棋中的關鍵一子。
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產、銷重構：拼多多的場景革命
拼多多崛起，是場景革命的繼續，這場革命的終點是產銷徹底重構，重塑。
場景分為很多種，在商業領域，最重要的場景是生產場景與銷售場景。生產端和消費端的場景革命，引發了一場互聯網溫室效應，PC時代的互聯網凍土帶崛起。這是拼多多為代表的新電商崛起的根本原因。
技術是場景革命的前提，這一次技術革命的前置條件是ABC互聯網。1995年亞馬遜成立，電商革命拉開了帷幕，當時電商革命的前置條件是PC互聯網。五年前拼多多創立，當時其崛起的前置條件是移動互聯網。
ABC互聯網是互聯網影響的深化與發展，出生的土壤不同，基因不同，與上一代電商相比，拼多多作為新電商沒有歷史包袱，其機會是彎道超車。在體量上比，拼多多船小好調頭，也要跑得更快，快魚吃慢魚。
電商革命在全球始於25年前，2003年的非典是中國電商的重要時間節點，2020年的新冠肺炎是全方位的檢驗。如果沒有電子商務過去二十年的發展，我們的電商想要在特殊時期做點貢獻，難度要大得多。
2019年12月綜合商城app滲透率排行榜及同比變化（來源：極光大數據）
換個角度看新冠肺炎時期的網上供給，場景革命還存在不徹底、不全面的問題：一是新冠肺炎時期，線下門店無法完全對接線上需求；二是農貨上行遇阻，一些農貨爛到地裡無法對接消費者。
原因有二，一是線下零售場景還沒有完全融入線上，線下小店接入互聯網的能力有限，二是受制於中國特殊的國情，三四五線城市下沉市場，特別是廣大的農村市場還沒有融入線上。
拼多多崛起，給電商行業帶來了很多新玩法：移動互聯網時代，拼多多Costco+迪斯尼結合的模式不僅激活了下沉市場，也爭取到更多中老年新用戶；拼單返現、砍價免費拿、拼小圈、月卡優惠券等也給行業帶來新玩法。
除了在消費端帶來創新外，拼多多在供給側的創新更具顛覆性。比較而言，供給側需要革新的空間更大。
在供給側，拼多多正通過“多多農園”的方式實現農貨上行，通過“新品牌計劃”實現中國品牌製造上行，而百億補貼是某種意義上的名牌製造下行。
供給側的場景革命與消費端的場景革命正在融合，正在產生化學反應，也就是產銷重構。
五環外的消費市場、無牌的中國製造、農貨等，在PC互聯網時代如同南極和北極，是一片凍土地帶。拼多多崛起的大背景，就是互聯網溫室效應下的南北凍土帶解凍。
互聯網溫室效應的技術前置條件是ABC互聯網新技術在一二線城市的作用，互聯網溫室效應的效果是變革的深化；在互聯網凍土地帶則發生了全球沒有的獨特景象，直接跳過PC互聯網進入移動互聯網的“直過”現象。
在這一凍土地帶，PC互聯網時代的所有經驗都失效了，在這樣的土壤裡，必然誕生新物種，新電商。
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