進入2019年12月，銀行理財子公司籌備和落地突然提速，一路小跑入場。在國有大行、股份行後，城商行也開始突然提速進場，同步獲批的還有第一家由外方控股、理財子參股的理財公司。 而伴隨外資的入局洽談，業內預計，2020年的中國銀行理財子公司有望迎來新一輪的爆發。
《投資者網》佔昕 葛凡梅
進入2019年12月，銀行理財子公司籌備和落地突然提速。據《投資者網》統計，截至12月27日，在此前至少在33家宣佈設立理財子的公司中，已有16家獲批籌建，10家開業。其中，提速較為明顯的是12月份，有4家獲批，1家註冊，3家開業。
不難看出，銀行理財子公司一路小跑入場。在國有大行、股份行後，城商行也開始突然提速進場，同步獲批的還有第一家由外方控股、理財子參股的理財公司。12月20日，中國銀保監會批准東方匯理資管和中銀理財在上海合資設立理財公司，東方匯理資管出資比例為55%，中銀理財出資比例為45%。
據此前發佈《商業銀行理財子公司管理辦法》（以下簡稱《理財子管理辦法》），銀行理財子公司可以由商業銀行全資設立，也可以與境內外金融機構、境內非金融企業共同出資設立。
《投資者網》從官方獲悉，目前，還有其他國際資管機構正在與有關銀行理財子公司溝通，協商合資設立外資控股的理財公司。無疑，中外合作將豐富資管市場主體和產品種類，滿足投資者多元化服務需求。業內預計，已獲批的理財子公司則有望在2020年上半年完成開業。
10家率先開業 平均用時177天
根據《理財子管理辦法》，銀行理財子公司機構設立須經籌建和開業兩個階段。
銀保監會規定，籌建期為批准決定之日起6個月，隨後作為控股股東的商業銀行要提交開業申請，開業申請的審核期限最長不會超過2個月，收到開業核准文件並領取金融許可證後，銀行理財子公司方才能辦理工商登記，領取營業執照。
截至目前，正在運營的銀行理財子公司有10家，包括6家國有大行、3家股份制銀行和1家城商行。除了光大理財、興銀理財、寧銀理財分別落戶青島、福州、寧波，其他理財子4家選擇北京、2家選擇深圳、1家選擇上海，且僅建銀和光大沒有選擇母行所在地。
根據《投資者網》研究，從籌建批覆到開業，10家銀行理財子公司平均用時177天，其中，最長的農銀理財用時216天，最短的工銀理財用時111天。
按照《理財子管理辦法》規定，銀行理財子公司的註冊資本不低於10億元人民幣，且要求為一次性實繳貨幣資本，這對銀行的資本要求較高，也天然將理財子公司分為三大陣營。
從開業來看，註冊資本100億元及以上的4家，工銀理財160億元居首，其次是建銀理財、農銀理財和中銀理財；50億元到100億元之間5家，2家80億元，3家50億元；50億元以下的1家，也是首家開業的城商行系理財子公司寧銀理財，註冊資本15億元。
“目前國有大行註冊資本基本在百億以上，股份制銀行50億左右，城商行多數10到30億元之間，但註冊資本根據後續發展可再增加，沒有必要一開始即佔用過多資本金。”某銀行相關負責人向《投資者網》表示。
而據統計，尚未開業的仍有杭州銀行、徽商銀行、中信銀行、南京銀行、江蘇銀行的理財子公司和外資東方匯理資管控股的理財公司。
新老過渡 “固收+”策略為主
在最先開業的前十家銀行理財子公司中，除中郵理財的董事長吳姚冬來自外部，原任方正證券副總裁，其餘9家銀行理財子公司的高管團隊多數從母行資管或金融市場等業務條線平移而來，董事長及總裁大多是銀行資管的“老兵”，甚至銀行理財業務的開創者。
例如光大理財的董事長張旭陽，作為中國銀行業人民幣理財的開創者和行業領軍者，張旭陽是光大銀行的老人，曾在光大銀行工作近20年，於2004年推出業界首單理財業務，先後創造多項國內銀行理財業務第一，也是最早一批呼籲銀行理財轉軌的人士。
2016年，張旭陽辭去光大銀行資管部總經理一職，轉戰百度任副總裁，後任度小滿金融的副總裁。不過，伴隨銀行理財子的發展，張旭陽重回光大籌建理財子公司並出任董事長。
理財子公司具有獨立法人資格，可同時開展公募、私募業務，投資範圍擴大，單個產品非標投資額度不受限，發行私募分級理財產品且銷售渠道進一步放開等，被譽為金融行業的“超級牌照”，但在初期仍面臨著新老過渡的問題。
當下，存量理財不符合資管新規及配套要求的如何轉型，符合資管新規及要求的母行產品如何遷移，所涉及稅收、法律、投資者信息披露、風險處置等一系列的問題，都是銀行理財子公司在產品和業務轉型過程中需要面對的難題和挑戰。
某理財子公司母行人士向《投資者網》表示，“根據資管新規和理財管理辦法的要求，結合客戶需求及市場情況，公司內部仍將繼續有序推進過渡期內理財業務轉型，充分考慮存量理財產品的期限、市場規模和所投資資產情況，實現預期收益型產品規模的有序調降，向淨值化轉型的平穩過渡，存量業務平穩有序轉型。”
值得注意的是，在向公眾發行理財產品的同時，工銀理財和交銀理財已經在著手承接母行遷移過來的產品，特別是在理財產品淨值化轉型的背景下，各銀行理財子公司多采用了“固收+”的策略，以“固收”、“固收+”產品打底，更加註重穩健和長期的產品設計。
在興銀理財看來，在相當長的時期內，“固定收益+”能夠契合銀行理財主要客群的低風險偏好，是銀行資管機構擅長的產品類型；而權益類產品可發揮公司差異化優勢，增強市場競爭力。
寧銀理財董事長楊麗在開業儀式上表示，“寧銀理財將繼續發揮銀行系理財子公司在低風險、穩定回報領域的優勢，以中低風險固收類產品為基石，延續活期、定開、封閉式齊頭並進的佈局思路，主打中低風險產品，同時逐步推出固收增強、FOF、掛鉤型等投資權益、商品等不同市場的產品。”
與此同時，與母行特色結合，有序推進產品從傳統債券資產投資轉向大類資產配置，從被動管理型向主動管理型轉變。建信理財“1+5體系框架”以“粵港澳大灣區高質量發展指數”為主線，貫穿粵港澳大灣區價值藍籌、紅利低波、科技創新、先進製造、消費升級5條子指數線；工銀理財則以固收增強、資本市場混合、特色私募股權三大系列為主。
而伴隨外資的入局洽談，業內預計，2020年的中國銀行理財子公司規模和數量有望迎來新一輪爆發。（思維財經出品）■
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