​價格戰爆發原油價格暴跌 口罩價格也可能被影響

近日,石油輸出國組織(也稱“歐佩克”,OPEC)與俄羅斯就減產150萬桶/日的談判“不歡而散”後,沙特再次打響原油價格戰。

9日,全球原油市場風向標的WTI原油期貨和布倫特原油期貨雙雙暴跌,WTI原油期貨一度跌穿30美元/桶。原油價格戰會打多久?國際油價是否還會下探?對中國又有什麼影響?

​价格战爆发原油价格暴跌 口罩价格也可能被影响

WTI原油期貨價格走勢圖。

原油價格暴跌,農夫山泉礦泉水都比油貴了

3月9日,全球金融市場大幅震盪。布倫特原油期貨大幅跳空低開,開盤跌25%,隨後跌超31%。WTI原油期貨開盤大跌逾22%,一度跌超30%,跌破30美元/桶的整數關口。

國際油價跌至約30美元/桶,是什麼概念?

一桶原油約158.98升,以WTI原油期貨價格30美元/桶來計算,換算之後原油價格為210元人民幣/桶。而同容量農夫山泉礦泉水的價格為635.92元人民幣,3倍於當前國際原油價格,是名副其實的“水比油貴”。

受原油價格戰的影響,9日全球市場避險情緒抬頭。美國納指100期貨和標普500指數期貨暴跌近5%,並觸發交易限制導致熔斷。日經225指數收盤跌5.07%,富時中國A50指數、港股恆生指數、韓國、德國、法國等股市的指數普遍深跌。

國內股市方面,上證指數跌3.01%,深證成指跌4.09%,創業板指跌4.55%。國內期貨市場亦多數下跌,其中能化類跌幅居前,燃油、瀝青、原油、PTA、甲醇、乙二醇跌停。

沙特為何要打原油價格戰?

為應對新冠肺炎病毒疫情引起的全球石油需求萎縮,沙特此前提出了150萬桶/日的更大規模減產計劃。其中,歐佩克國家減產100萬桶/日,非歐佩克國家減產50萬桶/日。

如果計劃最終執行,總減產幅度將達到360萬桶/日,創下2008年以來的紀錄。

據外媒報道,當地時間3月6日,第八屆歐佩克與非歐佩克(OPEC+)部長級會議在奧地利維也納召開,最終歐佩克與產油國盟友未能達成任何減產協議,這意味著從4月開始,歐佩克相關產油國或將徹底放開產量限制。

會議結束後,沙特打響價格戰,沙特阿美以近20年來最大折扣,吸引客戶購買沙特原油。4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶,4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶,而賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶。沙特方面還表示,如果市場有需要,沙特可將產量達到1200萬桶/日的水平。

中銀國際期貨研究部主管顧勁濤認為,沙特打響價格戰主要是兩方面因素所致。一方面,與俄羅斯就進一步深化減產協商失敗後,沙特意欲通過打壓油價警告俄羅斯,為之後達成協議做鋪墊。另一方面,沙特也想通過此次價格戰,迫使頁岩油產量下降,重新奪回被美國侵佔的市場份額。

​价格战爆发原油价格暴跌 口罩价格也可能被影响

2月5日,煙臺港西港區,載運26萬噸原油的超大型油輪“世界湖”輪、4萬噸電煤的“瑞寧2”輪等10餘艘船舶緊張作業。中新社發 郝光亮 攝

原油價格跌到底了嗎?

金聯創原油高級分析師奚佳蕊表示,目前沙特的原油成本大約為10美元/桶,而俄羅斯去年公佈的成本數據為45美元/桶,推算當前成本約為40美元/桶,美國最低能夠承受的價位在20美元附近。因此,當前油價跌至30美元/桶,已經到達或接近了各國承受的臨界點。

“但是,儘管國際油價暴跌,各原油生產國卻不能就此停止產出,否則前期的勘探開發和科研投入都無法收回。”

奚佳蕊指出,雖然名義上可以推測各國承受的最低價位,但實際上這不是能否承受的問題,即使在虧損的情況下,為了維護和各國之間的關係,以及為了維護基本的民生,產油國將不得不繼續產出,這也將造成沉重的財政負擔。

費氏全球能源諮詢公司(FGE)認為,如果原油價格跌至20多美元/桶,俄羅斯會在三個月內做出妥協;但是如果價格保持在40多美元/桶,俄羅斯妥協可能需要長達一年的時間。俄羅斯可以容忍40美元/桶的油價,但不能容忍20多美元/桶;低於50美元/桶的價格將對OPEC造成嚴重傷害,各方都會有強烈的妥協動力。

​价格战爆发原油价格暴跌 口罩价格也可能被影响

近年各原油主要產地產量變化和國際油價走勢示意圖。圖片來自金聯創

高盛分析師在最新報告中稱,布倫特原油價格可能最低跌至每桶20美元,這將考驗一些產油商。“價格戰完全改變了石油和天然氣市場的前景,高盛將第二、第三季度的油價預測下調至每桶30美元。”

奚佳蕊認為,在利空因素疊加作用下,油價還未下滑到底,最終很大可能會在25美元之內。

“但此次油價下跌不會像2014年油價崩盤那樣成為長期趨勢”,奚佳蕊表示,沙特增產的目的不是希望油價下跌,之所以提高產量,是想逼迫俄羅斯繼續和OPEC進行合作,預計一旦油價跌到了俄羅斯自身也覺得沒有辦法承受的程度時,很有可能會重啟減產協議。

“下次減產會議在6月9日,不久的將來沙特和俄羅斯很有可能再次聯合減產,屆時油價可能會出現報復性的反彈。”

原油價格暴跌,對中國有哪些影響?

建信期貨認為,根據中國現行的石油價格管理辦法,當掛靠油種價格低於40美元后,國內成品油價格將不再跟隨國際油價進行下調,對於煉廠而言形成了政策套利機會。

“若油價進一步下跌,將在很大程度上刺激中國煉廠的原油採購,進而託底原油需求。此外,低油價對於我國的戰略儲備也可能形成刺激。”

海關總署公佈數據顯示,2019年中國原油進口首次突破5億噸,達5.06億噸,同比增長9.5%。從近幾年的進口量看,雖然原油進口量連年增加,基數不斷擴大,但年進口量增速同比一直穩定在10%左右。

業內人士測算,油價每下行10美元,中國企業和居民將節省開支1070億元。

北信瑞豐基金表示,中國作為目前全球最大的油氣進口國、第二大油氣消費國以及第一大油氣增量消費國,總體而言,國際油價暴跌對中國發展利大於弊。

中國超70%原油消耗來源於進口,油價暴跌使得我國石油成本大幅降低,除汽油、柴油價格下調外,更為重要的是一系列以石油為原料的工業生產原料成本會降低,如乙烯、丙烯、合成纖維、合成橡膠等,並直接帶動產業鏈下游成本下降。

​价格战爆发原油价格暴跌 口罩价格也可能被影响

2月20日,廣汽集團自制口罩正式開始量產,日產能可達百萬只。王華 攝

以疫情下最為緊缺的醫用口罩為例,其核心上游原材料聚丙烯將直接受益於油價下降,帶動口罩原材料生產成本的降低。

北信瑞豐基金認為,中國正面臨一定的通脹壓力,以及海外疫情局勢的不確定性的影響,國際原油價格下跌有利於中國釋放內部壓力,為恢復經濟發展贏得時機。


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