核心观点
- 本周重点新闻：卫星互联网持续升温，建议保持配置
Spacex360亿美元最新估值：根据3月11日MSN微软新闻报道，Spacex最新融资总估值360亿美元，成为了全球最高估值的非上市公司。
- 配置拐点将出现；内资主动或于Q1出现三年内首个拐点，北上持续增持
对板块73只标的在2018年12月至2020年2月期间的股东结构变化进行分析，陆股通对国防军工板块持股呈现连续上升态势。
2018年12月底陆港通持股占总市值比例为0.44%，而截至2020年3月9日已升至1.01%，。而2019年Q4国内主动型基金持股总市值占比则由1.17%下降至0.73%，陆港通持股超越内资主动基金的拐点发生在2019年9月（外内资比例分别为0.83%\\0.79%），内资已连续3年处于配置比例下行趋势。但因疫情影响下的比较优势、新基建的产业拐点，我们预计2020年Q1内资主动基金有望出现今年的首个配置拐点。
- 2019年业绩快报出台，归母净利润中位数增长为17.1%，关注横向增速比较优势
基于我们73只股票的板块样本集的业绩集披露情况，目前发布业绩快报的数量为35，中位数增长为17.1%，我们预计2019年年报航空航天与防务板块或将保持稳定中速增长。
- 投资建议：强于大市评级，强调关注新基建方向
航空航天与防务类企业具备如卫星互联网、国产航空、海洋新型装备、新材料、智能汽车天地基准网络、核心器件自主化等军工企业主导的新基建项目，此类项目已不再是纯粹军用，而是用军用技术建设我国新一代基础设施，军工科技股溢价有望进入修复。
关注航空航天&防务新基建类型：
核心组合：星网（中国卫星\\卫通）、海洋新装备（湘电股份）、新材料（楚江新材）、大飞机（中航沈飞、航发动力）、半导体（和而泰、航天发展）
详细标的组合：
- 2020主线-卫星互联网-建议保持持续配置：中国卫星/卫通（卫星制造与运营权重龙头）、和而泰（卫星相控阵射频芯片）、天银机电（星敏感器）、星网宇达（卫通）
- 新一代海洋装备-舰船综合电力推进：湘电股份：
- 新材料：楚江新材、爱乐达、光威复材
- 大飞机与国产航空：中航沈飞、航发动力、航天彩虹；
- 核心器件自主化：天奥电子（时间基准芯片）、航锦科技（SOC\\SIP）、火炬电子（MLCC）、振华科技（多种类器件+IGBT）
低估值梳理更新（25xPE以下）：
楚江新材（3D编制新材料，20xPE）、航天发展（航天电子信息龙头，25.3xPE）、火炬电子（MLCC+陶瓷材料，21.86x）、航天彩虹（无人机龙头，24.37xPE）
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