3月的第二周，全球市场可以用血雨腥风来形容，尤其是美国股市二次熔断，更是给脆弱的资本市场蒙上了一层阴影；但这一周以来，大家可以看到国内股市表现依旧坚挺。那么下周A股将会如何走向？

早已提前预判A股坚挺走势的杨风老师直言，利空出尽是利好，大反攻有望一触即发。并且认为，我们需要知道Ａ股的底线在哪里，什么时候应该恐慌，什么时候应该贪婪！具体分析可先看看今天的财咖推送文章！

杨风

过去的一周，海外股市刷新历史，大幅下跌，多国股市熔断。继3月9日美股“熔断”之后，3月12日美股再度“熔断”。纵观美国股市历史，共出现3次触发熔断机制的情况，其中，仅本周内就三次触发熔断机制。

欧洲股市也遭遇重挫，富时100、法国CAC40、德国DAX指数本周均出现日跌幅均超10%极端走势，市场处于极端非理性状态。

第一波最猛烈的杀跌或已现

外部冲击逐步钝化，A股成为全球“避风港”。纵观本周A股的走势，独立性和避风港的特征显露无疑。外部冲击逐步钝化，周一美股大跌熔断，而Ａ股周二开高走大涨；周二美股向上大涨熔断，A股周三却振荡回落，周四美股再度大跌，A股周五却低开高走。A股的独立性和韧性凸显，虽然外部冲击或将延续，但市场主要矛盾仍在国内自身，作为全球“避险港”的A股不必过度恐慌。

利空出尽是利好，大反攻有望一触即发。中美贸易摩擦以来，3.0版本对A股的冲击，利空已经充分消化，自2019年8月15日以来，Ａ股已经逐步和美股脱钩，因为经济周期、股市背景、市场估值各方面来看都非常不同， A股在流动性充裕、科技周期向上、投融资双向改革和国内外机构资金纷纷入场的背景下，中期向上趋势不改，短期从主题和技术视角看，在极端恐慌情绪释放后，大反攻有望一触即发。

主题轮动较快，事件驱动成主角

海南主题本周异军突起主要是受到了消息面事件催化剂的刺激。

特高压主题短期情绪主导，后续重点关注上市公司订单落实情况。“新基建”背景下特高压规划与投资推进超预期，市场短期追捧新基建主题，但是情绪主导占据上风，后续重点关注上市公司订单落实情况。

医废处理主题反复活跃，后续值得重点跟踪。政策明确扶持，事件驱动不断，后续业绩增长有望被确认，投资者可以跟踪关注主题龙头。生态环境部应急办主任赵群英表示，到今年的年底，每个地级市都要建成一个规范的处理医疗垃圾的处置厂。主题数据展望，我国2018年潜在医废处置率仅为35%，远远低于发达国家的医废处置率，疫情黑天鹅之后，医废处置市场尚存较大提升空间。

从出清到新生，2850区域百炼成钢

从“出清”到“新生”，2850区域百炼成钢，这里是中国股市慢牛“新”起点。中国资本市场历经五年的去杠杆，从二级市场到企业，从企业到全市场生态，进行了充分的风险释放和压力测试，而2019年以科创板和注册制推出为标志是A股的拐点之年和新生之路的开启。

2020的疫情黑天鹅再度冲击之下，2850点区域百炼成钢。这里是以社保为代表的长期资金、以北向资金为代表的外资和公募基金为代表的中线资金，密集买入的成本区域，2850区域就是黄金坑，不管外围市场如何变化，我们需要知道Ａ股的底线在哪里，什么时候应该恐慌，什么时候应该贪婪。

2850区域百炼成钢：长期资金、北向资金、公募基金扎堆在此

周五收盘后，国外多国股市出台股市的保护机制，美股大涨9%，更重要的是国内出台定向降准措施，金融对外开放马不停蹄，证监会明确取消证券公司外资股比限制，利好接二连三。没有外力的刺激，阶段性最差的情况已经出现，叠加周末利好的累积，大跌必然对应大涨，下周市场大反攻可期。

后续主题操作策略如何动态调整，还需要关注以下三点：

1、海外股市第一波猛烈杀跌企稳的时间点

2、国内外疫情拐点，尤其是国外疫情拐点

3、各国政策工具箱灵活度和政策对冲力度

综合而言，对于巨大的外围风险，谨慎是应有的应对风险的态度，战略上保持乐观，战术上不过于激进。

短期：利空出尽是利好，在流动性宽裕，科技向上周期确立和投融资双向改革红利的叠加支撑下，下周A股有望快速上涨。理性看待疫情冲击后的资本市场的底线，享受全球央行的“放水”红利。

中期：全球视野，我国走在复苏共振的路上，然而海外疫情的反复会给A股更多的“压力测试”，曲折向上的趋势不会改变，因此战略上要乐观，但战术上不要太激进，坚持风口加龙头策略，锁定业绩的确定性是跑赢市场的不二法宝！

杨风，A股主题投资派开创者，十余年证券年和市场投资经验，经历三轮完整牛熊，曾担任策略分析师、PE投资总监等职务，CCTV-2特邀财经评论员、湖北卫视《晨风汇》栏目总策划及主讲人、《信息早报》头条专栏作者。

具有良好的政策敏感性与宏观分析能力，潜心研究主题投资多年，拥有一套完整的主题投资分析框架及丰富实战经验。

閱讀更多 財咖聯盟 的文章

關鍵字: A股 预判 注册制