接著上一期的 ，本期聊的主要是篩選指數基金和定投 。
指數基金之所以能追蹤指數行情，是因為它通過一個和對標的指數相匹配的投資組合來實現的。
而篩選的思路不但要看指數基金的組合和業績表現，也應結合自己的風險偏好的既有的投資組合。
篩選——看什麼？
沿用上期的兩個例子，先看看它們的累計收益率走勢：
同樣都是指數基金，但兩者走勢非常不一樣。
- A的累計收益率徘徊在0-10%之間，最近六個月才慢慢從0爬上10%，但和同類型基金相比，差得挺多的。
- B差不多和A一起攀升，但B能攀升到20-40%之間，好幾個月都跑贏同類型基金。
這兩個栗子都重申了指數基金必須篩選，而不是像有些大媽朋友們一樣，覺得指數基金都長一個樣。
那為什麼它們業績如此不同？要去看投資組合裡都有些什麼。
借用“漏斗”的眼光去看，先從大的行業配置入手，這裡顯示A和B的第一大持倉股票是製造業，A是40%，而B更是高達50%。
但第二大持倉股票就開始分化了，A是金融業（佔30%），B是信息傳輸、軟件和信息技術服務業（佔30%)。
金融行業股票的表現在這幾年的萎靡不振是有目共睹的，而科技/IT行業，即便在戰疫的非常態，仍然堅挺。
找到這個比較大的區別，心裡有個數，可以進一步去看具體持倉的個別股票，瞭解它們的歷史行情和將來的前景如何。（為了避嫌，這裡就不進入具體的股票分析了。）
大範圍的研判還可以看看具體的財務指標，例如歷史財務指標顯示在2018-2019上半年，當時的股市行情大體波動向下時，A比B抗跌。
不過，在目前的戰疫這種非正常情況，當製造業在艱難前行時，反而持倉裡有科技行業的B更能衝上去。
從風險的角度來看，實業出問題基本就會傳導到金融行業，因為出去的貸款就有問題，即兩者正相關。
A持倉中的70%就是金融+製造，在今年的前景應該不如B，因為B有科技行業的持倉。
在研究了指數基金的一些關鍵數據後，不要忘了和自己已有的投資做配置。
對於風險接受程度不高的普通投資者而言，配置的重點應放在對沖，例如如果既有的投資裡已經有買入個別科技股，可以暫時放一放B，避免重複投資，等等。
定投
舉個栗子：對標上證指數在2020年1至2月的行情，某基金在1月2日以單位淨值1.00元開始申購
甲投資人：
- 從2020年1月2日起，每七天定投1000元
- 定投了6期，共6000元，總份數6026.452
- 按照2月28日的單位淨值0.9629賣出，得5802.87元， 虧損3.27%
乙投資人：
- 1月2日，當時證指數3,085.20，直接投資6000元，買入某基金6000份
- 2月28日賣出，上證指數2,880.30，賣出全部6000份，得5777.296元，虧損3.71%
結果是甲比乙虧損稍小。
雖然栗子用的是兩個月左右的數據，但它仍然顯示了定投的平均投資如何在長期持有時發揮作用。
定投的間隔越短，相對的平均作用（即投入固定的資金，單位淨值越低，買入的份數越高）就更明顯。
定投和指數基金都有助於長期的穩健投資。
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