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（眾研會-策略組）

這周全球可謂跌宕起伏，全球老大哥美股一會向上熔斷，一會向下熔斷，弄的大家的心情也是忽上忽下。再想想上個月賺錢的美好時光，真是應了那句老話，幸福總是短暫的。

雖然本組知道這周大家的心情比較糟糕，但各位想想，好歹咱見證了歷史不是，試問除了戰爭以外，還有比這更刺激的體驗嗎。寬慰的話本組也不太會說，總之，大家不要太過難過，這次全球大跌過後，就再也沒有誰能阻擋我們大A長牛了。下面進入今天的正題，本組將帶著大家從全球、國內、行業各挑選一條重要的新聞進行逐一解讀，讓大家無論有無時間盯盤，都能知曉每天發生的財經大事，從而做好充分的準備。

全球消息面

“隔夜外盤：美股三大指數收盤大漲逾9% 道指漲近2000點”

3月14日，截止收盤，美股尾盤暴力拉昇，三大指數收盤均漲逾9%。道瓊斯工業指漲幅近2000點，漲幅為9.36%，標普500指數漲幅9.29%，納斯達克指數漲幅9.35%。而更讓人驚訝的是就在一天前，美國三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300點，跌幅約10%，

同時，美國國會眾議院通過法案：免費開展新冠病毒檢測美國國會眾議院投票通過一項立法案，為美國應對新冠肺炎疫情推出一攬子經濟援助計劃。據美國媒體報道，該方案重點包括免費開展新冠病毒檢測、支持疫情期間帶薪病假、擴大失業保險、擴大食品補助等措施。這裡不得不說，隨著疫情進一步發展，全球經濟衰退的風險將大幅提升。

整體來看，海外疫情依舊處於初期爆發階段，加上石油價格戰導致的持續低油價引發的連鎖反應，從而加劇了機構對於未來經濟的通縮風險。而美國的關注點則轉向了經濟如何反彈。市場加速做空基本面可能急速惡化的公司，能源、航空旅遊和休閒產業均要指望美國政府。美聯儲可能已經考慮並開始使用一切工具來試圖刺激，驀然回首，全球已然暴跌50萬億！

解析：國際資金避險情緒濃厚，雖然週五晚間全球市場出現集體拉昇，但是短線企穩跡象並不十分明顯。

國內消息面

“央行定向降準 釋放長期資金5500億元”

為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。中國人民銀行實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

本組知道很多會友對降准以後的市場表現並沒概念，別慌，本組專門準備了歷年來央行下調存款準備金率後第二天A股的表現（如下圖）：

解析：此次定向降準有利於促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。同時要求將降準資金用於發放普惠金融領域貸款，並且貸款利率明顯下降，從而加大對小微、民營企業等普惠金融領域的信貸支持力度。而從上圖中，我們也可以看出A股歷年來降準第二天的走勢紅盤的概率大於綠盤的概率，疊加週五老美的指數漲停，週一指數高開肯定沒差了，但持續性就說不準，具體要看反彈力度和成交量的變化，畢竟有句老話是這麼說的，叫央媽出手，高開低走。

行業消息面

“特高壓規劃超預期2020年迎來拐點”

疫情影響下，GDP三駕馬車裡的消費和出口都受影響，所以投資成了資金的避風港，而投資裡本週最亮眼的表現當屬新基建裡的特高壓，下面本組帶著大家看看特高壓的最新信息。

“新基建”背景下特高壓規劃與投資推進或將超預期，《國網2020年重點工作任務》明確規劃2020年核准7條、最低開工3條特高壓線路，預計2020-2021年特高壓投資規模分別達656/733億元特高壓拐點將為主流供應商帶來顯著業績彈性。根據線路推進時點、中標格局與確認週期，測算出本次規劃對應業績確認高峰將出現在2021-2022年，2020年推薦國網三條投資主線：1）特高壓、柔直等重點工程推進加速；2）電力物聯網主線不變，信息化與智能化投資佔比提升；3）綜合能源服務跨越式發展，新一代智能電錶有望落地。此外，低壓電器下游景氣度高；5G基建電源與IDC供電系統需求爆發。

我國特高壓建設可劃分為四個階段：四輪特高壓建設背景各不相同，但特高壓項目憑藉高投資規模、強輸送能力等特點，始終是國家電網拉動基建投資、託底實體經濟、改善能源結構的重要手段。

1）試驗探索階段（2006-2008年）：爭論較為激烈，推進試點示範工程

2）第一輪發展高峰（2011-2013年）：堅強智能電網的重要任務

3）第二輪發展高峰（2014-2016年）：順應《大氣汙染防治行動計劃》要求

4）本輪重啟（2018年至今）：清潔能源輸送需求、拉動基建投資

風險：主要是投資不及預期，建設推進不及預期以及十四五規劃不及預期。

解析：新基建下的特高壓公司較多魚龍混雜，我們要精選出直接和間接收益的上市公司，而不是一概而論。

A股市場分析

A股三大股指今日大幅低開後反彈失敗後再次回落。午後開盤因道瓊斯期貨指數盤中報復性反彈導致周邊國家一度集體拉昇，盤中三大股指都已經回補掉今日跳空低開的缺口，但個股跟隨性較差。

下圖為週五下午1點至2點道期指盤中拉昇階段。

下圖為週五道瓊斯日線圖。

可以看出道瓊斯指數趨勢依舊是向下的，除週五當日反彈力度9%以外，其他的反彈陽線基本都在4%，整體上說只能當做超跌反彈來對待，反轉或見底尚未見到明顯跡象。同時，本週末的降準預期其實大家之前已經有了，現在預期兌現，不排除衝高回落和消息兌現後的下跌。

綜上所述，整體的不確定性依舊很大，各位想要下週抄底的會友還是應該保持謹慎理性的思維，不要因為一根大陽線就衝動，借反彈減減倉是一個比較合適的選擇，下週衝高倉位下調控制在30%比較合理。

截止收盤滬指收盤下跌1.23%，收報2887.43點；深成指下跌1%，收報10831.13點；創業板指下跌0.75%，收報2030.58點。市場成交量放大，兩市合計成交9667億元，行業板塊上輸配電氣，農牧飼漁，旅遊酒店，銀行券商上漲，其他板塊均出現不同程度的下跌。北向資金今日淨流出131.42億元。

特高壓板塊算是一抹亮麗的風采了，有可能繼續走上一段時間。旅遊酒店則是市場在提前反應疫情結束後的預期，本組也知道，耽誤大家賺錢是特別不好的事情，但本組還是要再囉嗦一下，目前來說，多看少動，只能做T或者觀望，不宜隨便開倉。場外資金雖然躍躍欲試，但是越是這個時候越不能衝動，持有一部分底倉有機會就做做T沒機會就等，靜觀其變就可以了。尾盤的銀行有些騷動，明顯是去賭週末的降準，週一高開可能就立刻撤了。

綜合外盤和國內的宏觀面分析，我們現在最重要的是要管住自己的情緒。現在看來A股的天時並不是最佳發動行情的時候；地利上本次疫情超預期，影響到各行業的正常經營，（尤其是工業品等受到原油影響的行業還將在持續低迷一段時間），人和（成交量持續萎縮，大家要明白週五早盤大幅低開成交量放大的入市資金典型就是來做超跌反彈的，週一高開基本都會跑，並不是中長線資金，所以他們來的快走得也快）。疊加目前整個市場上也沒有太明顯的趨勢機會，本組建議各位會友一定要冷靜耐心，別急著衝進去即可。

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