中宇資訊 深度觀察
近段時間，工業萘連番漲勢過後，致使下游企業成本壓力激增，不堪受重。月初萘已顯示出觸頂跡象，進入本週場內唱空聲音不斷，萘走跌已毫無懸念，但隨著各地拍賣相繼落地，萘市並未明朗，因萘低位基礎上頻繁流拍，市場依舊缺乏指導價格，商家觀望情緒較濃，中間商及下游用戶亦然，萘市繼續探底中，臨近週末，主營地商談價格在3450-3750元/噸之間，實單商投氛圍冷清。
剛需面來看，本週受原油暴跌影響，鄰苯大幅下跌600元/噸，鄰法苯酐成本壓力驟減，出現盈利面，但成本降低的同時，又利空苯酐市場，鄰法價格走跌，連帶萘法苯酐價格下調。另外，近期增塑劑市場趨軟運行，低開工下對原料苯酐缺乏詢盤意願，對苯酐持續利空。另外，由上圖可以看出，雖工業萘價格走跌，成本壓力減輕，但萘法價格亦有走軟，故未能完全擺脫虧損局面，據中宇資訊統計，當前理論虧損幅度在250元/噸附近。基於虧損情況及行情弱勢，後市對萘難有放量，仍持打壓情緒。
供應面來看，隨著疫情得以控制，深加工企業陸續恢復生產，目前開工在5成左右，局部仍有檢修企業存在，例如武鋼、鑫華威以及信諾立興等，萘供應面基本維持在正常水平。下游苯酐及增塑劑整體開工雖有所提升，但高庫存壓力下，出貨僵持，對原料詢盤意向欠佳，且存打壓情緒。另外，本週萘市多觀望，走貨困難，局部庫存有所提升。供應面來看，萘市利好不足。
中宇資訊認為，剛需制約下，短期工業萘市場仍有下行空間，但鑑於下游苯酐及減水劑開工有所提升，萘跌勢或收窄。
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