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今天为何大跌？事实上原因很明确，就是全球已经陷入了恐慌状态，特别是美联储一晚上几乎打光了所有的子弹，引发人们对情况严重性的无限想象之外，又失去了利好预期的基础，可以说美国正在制造一场金融海啸。
01 全球重回危机模式
3月16日凌晨，美联储宣布下调联邦基金利率100个基点至0-0.25%，同时还宣布推出7000亿美元量化宽松计划，其中购买美国国债5000亿美元，购买抵押贷款支持证券（MBS）2000亿美元。
零利率+量化宽松，这是2008年全球金融危机时标准救市动作。这意味着，时隔12年之后，全球正在重回危机模式。
这次大规模降息，不仅意外而且突然。谁能想到，仅仅半个月，美联储联邦基金利率就从1.5%直接降低到零利率区间，论降息幅度之大、速度之快、市场波动之剧烈，纵然是2008年金融危机都难以企及。对于市场来说，任何超出预期的大宽松，都容易导致更大级别的恐慌，美联储的这一系列动作，只会让市场以为危机已至。
可以说，零利率和负利率，是没有办法的办法。零利率和负利率的出现，说明常规性的降准降息等政策已经没有空间，任何正常政策都不足以提振经济和市场信心。
原因是虽然融资成本更低，但在全球疫情蔓延的情况下，企业恢复信贷的意愿并不强，同时存款储蓄不再有吸引力，降息的政策利好无法真正传递到实体经济，反而会损及金融稳定。甚至有可能使经济，经济会陷入流动性陷阱。
当然如果中国降息，那反倒是一个利好，我们的企业正在复产复工，嗷嗷待哺。
对于股市的影响，从短期来看，美国负利率和量化宽松的出现，相当于释放了明显的危机信号，导致市场预期更为悲观，股市不涨反跌。但在中期，当放水的能量漫灌到市场之后，股市会随之上涨。然而到了长期，任何放水效应都会复归于零，经济如果不能明显提振，股市又会重回大震荡模式。
所以，归根结底还是一个国家经济发展决定股市最终走向，这一点上我们对中国充满信心。
02 苹果关闭全球零售店的启示
我们先看这样一则消息——《苹果将关闭全球所有零售店，中国除外》！
这是今天A股电子类股票大跌的导火索。苹果手机全球2019年销量将近2亿台，但在中国销量仅为2750万台，中国市场占比只有14%，如果苹果关闭全球零售店，那么苹果的销量会下滑多少？苹果的主要产业链就是在中国，所以相关供应链公司股票大跌。
但如果继续发挥，三星作为全球第一大手机厂商，销量会下滑多少？华为作为全球第二大手机厂商，它的销量会下降多少？推而广之，中国出口行业会下降多少？
按照张文宏教授的说法：“按照当前全球的抗疫情况，本场疫情在今年夏天结束基本已经不可能。”
我们相信张文宏教授的专业判断，那么全球性的人员流动仍然会被管制，全球经济仍将在不正常的环境中运行，因此全球经济在整个今年都会在一个比较低谷的阶段去运行。
目前，欧洲是负利率、日本美国是零利率、韩国0.75%，世界主要经济发动机基本上已经打光了自己所有的子弹，下一步他们怎么办？再加上欧债危机事实上还没有结束，美国国债债台高筑，他们敢不敢放开手脚用财政政策去刺激？
因此我预计在未来一年，全球人们的平均收入会下降，特别是发达世界经历了疫情之后，很多中产阶层会退化，全球需求会降低，所有出口产品类的企业、全球产业链企业会受到较大冲击（医疗大行业除外）！
所以，千万别追热点！
03 中国的相关机会在哪里？
经过全国人民的努力，特别是医护人员的奋斗与牺牲，中国的疫情已经基本得到控制，全国的经济活动正在逐步恢复正常。但在全球需求减弱的情况下，中国经济怎么办？
疫情发生扩散并在全国引起高度重视后，中央有六场重要的会议，专门讨论疫情防控和经济恢复。在一季度经济增长压力明确的情况下，中央对于努力实现全年经济社会发展目标任务、实现决胜全面建成小康社会的意志坚决，在未来将会通过更大努力，弥补逝去的时间。
概括而言，我认为政策重点施力方向是：
金融角度通过降准降息的稳定市场预期、保障流动性和降低实体成本；同时加大财政投资以专项债发行带动重大项目推进（新老基建），并且大规模降税减费保障企业生存；进而最后向强调恢复消费转变。
在这种政策取向下，今年最有希望的行业是新老基建和银行（大医疗属于需求导向今年还会发力），他们会率先于全国经济面来企稳，这些行业中相当多板块长期滞涨，部分股票估值极低，未来有进一步挖掘的空间。
而现阶段很多和国际市场接轨的行业，比如电子产品、汽车等会承担比较大的压力。
我的建议是大家尽量围绕在业务主要在国内的行业和公司布局，比如中国的银行业，主要业务在国内，大部分股票价格低于净资产，这是比较好的防御性板块；再比如一些基建环保等，因为政府的投入会加大，他们的主要业务也在国内，不受国外疫情的影响，在系统性风险后，也会有所表现。
另外，医药领域的医疗器械、疫苗等相关股票，或在这一波大跌之后会有一个比较好的介入机会！
总而言之，安全永远在第一位。
本文观点由孙文胜（执业编号：A0600611010005）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！
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