2020年的3月，必将成为金融历史书上浓墨重彩的一段，不少基金经理赞叹，只在08年见过这样的跌幅。
我等有幸见证大场面，日后也可以深望远方，淡淡跟后生韭菜、子孙后代回（chui）忆（xu）一番“当年，每天醒过来都是崭新的账户……”
全球股指跳水比赛，美股一周两次熔断。
原油暴跌，俄罗斯与沙特谈崩，开启价格战抢夺市场份额，目标直指牌桌第三方美国页岩油。
为应对权益资产大跌的美元流动性危机，避险资产黄金、美债等也遭到抛售，美元被动推升。
为何美股周五尾盘暴力拉升？美国宣布因新冠疫情进入国家经济状态，这个相当于确认了之前市场不确定的“病毒”，变成落地已知的雷。对不确定性的恐慌，要大于知道利空落地。
随着美国政府抗疫措施出来，加上美联储释放流动性，市场预期3月18日美联储3月议息会议可能再降息50BP，之前3月初已经紧急打出50BP子弹，没想到连3天都等不了周日直接把利率降到0，再加上7000亿美元量化宽松。这么急切，相当于宣布经济真的有“癌症”？短线看美股已经超跌，但恐慌情绪。
我想，考虑到疫情的复杂性和海外各国措施五花八门，预计避险情绪并不会就此消退，海外的疫情顶点还在后面…
看看外围疫情情况，现在欧洲已成为全球疫情中心：
（图片来自张文宏医生公号，华山感染）
其他国家的“佛系”扛疫、温和疗法，真是捏一把汗：
英国：宣布进入“拖延阶段”，放弃积极抗疫，采用“群体免疫”策略（什么鬼）；
德国：也差不多是放弃，准备迎接60%的感染率，备战备荒状态；
意大利：早期防控失败典范，继续处于崩溃的边缘…
本来我们1月23日武汉封城严格扛疫以来，给海外其他国家流出了非常好的时机，可惜吊儿郎当不当回事。真是不报太高期望。
关键是，我们都快胜利的关口，其他国家这么一乱，像中国这样已经控制住疫情的就要进一步斩断境外输入病例的情况。同住地球村，你好我好，大家才好。
北京新增降到几例，地坛医院说这两周境外人员检测出23例。现在又开始严格，境外回来隐瞒行踪要立案调查。张文宏医生认为，相当于“第二次过草地”。
如果海外继续蔓延，对跨过人员和物品流通可能都会进行限制，进一步影响经济需求。
专家们分析，目前，美国已经宣布进入紧急状态了，
疫情防控已接近理想状态，未来7-14天或能看到美国疫情拐点。欧洲的情况，似乎新增病例还要久一点，到3月底左右才会见顶：
再简单说一下观点。
1、关于A股：
目前面临的环境，A股短期陷入震荡调整的状态，但可能也不会跌很多，我们没必要太大的担心。目前A股周五又宣布降准，但普遍认为是意料之中，接下来是等降息；美国疫情焦头烂额下，中美贸易摩擦可能有一个缓和窗口期。
从去年开始，市场整体支撑逻辑叫做“流动性宽松+风险偏好改善”。流动性方面，继续在放；但风险偏好这个东西影响因素很多，上面说贸易问题缓和是一个积极因素，但全球疫情发展和外围市场波动也是一大不确定性因素，咱们无法分析预测。
总体上，年内整体对A股是谨慎乐观的态度，整体看，大概率像是一个震荡市场。疫情对全球经济的冲击风险在加大。
2019年是公募基金的丰收大年，股基平均收益都40%以上，按照均值回归理论，对今年的投资回报率期望不要过高，平常心以对。
但是对A股长期反而更乐观，资产荒+性价比。定投是个好策略。
2、港股机会可能快到了。
受国际市场影响更大的港股，这波也是跌到刺激，本来19年就是跑输，目前看机会大概率开始逐步显现。
谁都不知道未来涨跌，但资金在配置时，讲究性价比，看看南下资金的阵势：
尤其是主要业务在内地的。可以回顾之前港股基金相关梳理：
《港股主动基金研究二，更灵活的沪港深基金》
《港股指数基金研究》
3、美股跌没跌完打问号。
4、原油基金，
周末看3只投资原油ETF的QDII基金都暂停场外大额申购，包括本来还有额度的嘉实原油（160723），易方达原油基金（161129）、南方原油（501018）。
这样在抄底热情下，
场内溢价可能会进一步放大。前两天本来溢价已经有所收窄了。
（注意这个贴水率有误，因为实际净值延后）
还是那句话，原油短期有波动，还有可能下探，但拿到年底 可能见收成。短期疯抢趋势下，剩下相关的基金也可能“寸草不生”，后面可能只能看场内溢价情况，选择流动性高的产品上车了。
5、今天有一只家电ETF上市。
见之前梳理的消费指数图谱：
我们也分析过，疫情后期消费股两条线索之一就是被延后的家电消费，家电行业也是典型的买龙头策略最有效，赢家通吃。
那么这么细分的家电行业指数投资价值如何呢？
明天再写！
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