一、引子：疫情下的宏觀判斷
新世紀第二個十年開端， 2020年，新冠疫情影響下，註定將是一個機遇與挑戰並存的一年。
在全民抗擊疫情大背景下，疫情防控和企業復工正在有序展開。疫情給國內經濟帶來多大影響？一時之間各路觀點百花齊放。我們認為，此次疫情對我國經濟的短期衝擊非常明顯，但並不影響經濟基本面中長期增長趨勢。
回顧宏觀經濟歷史，從2003非典到2009甲流，疫情對經濟的影響都為短期現象，這也為我們此次預測提供參考。目前，國內經濟處於"高質量"發展階段，經濟增長速度和經濟結構、企業的盈利能力大幅度升級。從長期看，疫情過後，配合國家各項政策加碼，大量壓抑和滯後的消費和投資會得到釋放，進出口貿易有望保持穩定發展，經濟從而逐漸復甦，迴歸正常軌道。
二、 健康需求升級 市場藍海凸顯
疫情下每個行業都難"獨善其身"，但也打開了我們的眼界和觀念。抗擊疫情與各行業、企業發展同頻共振,相互衍生或互相滲透。同時疫情也會倒逼一些行業的升級發展。比如，2003年非典疫情發生後，成就了一批巨無霸企業，例如淘寶、京東兩大電商巨頭迅速崛起。而在2020年初，我們看到了在線辦公、在線教育、健康產業、互聯網醫療等領域受到了更多關注。
其中，最受普通人關注的則是大健康產業。疫情之後，人們更加註重健康"防患於未然"，從治病到防未病的觀念繼續加強，更多新健康產業和服務有望呈現爆發增長的趨勢，同時也將催生產業加速升級。此外，因大健康企業在此次疫情防治中發揮的積極作用，也增強了各方投資者對於大健康領域的信心。
首先，大健康產業根植於消費升級的重點領域，國家一向重視。早在2016年《"健康中國2030"規劃綱要》中已將"共建共享、全民健康"定為建設健康中國的戰略主題，目標在2030年，健康服務業總規模達到16萬億，到時將成為國民經濟支柱性產業。結合我國社會經濟發展及戰略引導，未來推進健康中國建設，實現全民健康的重大戰略部署，也將成為轉變我國經濟發展方式的新增長點。
其次，結合當下的情況，此次疫情催生了大健康領域的爆發式增長，未來，衛生防護、營養保健、運動健康等發展空間或將進一步打開。普通民眾對健康的關注會從口罩需求向其他健康領域不斷拓展，更生活化更便利化，如消毒用品、空氣淨化器、營養品、健身器材以及健康輕食等。
我的助理告訴我，在疫情發生前期，他多次看到"維生素C"相關話題頻繁在知乎、微博上被廣泛討論。疫情過後，身為大健康產業的重要組成部分，營養健康食品、膳食營養補充劑行業也會迎來更大的發展前景。
再次，以往公眾對健康行業有過妖魔化、一刀切的偏激認知，如今疫情對民眾從身體到心理來了一次徹底"刷新"，民眾願意花費更多精力去了解科學營養知識，國民健康素養將有望進一步提升，健康消費慾望呈現井噴之勢。以膳食營養補充劑為代表的營養產業將會迎來第二春。2003年"非典"後，這些行業迎來近10年的黃金髮展就是一個佐證。
歐睿2017年的數據分析，中國VDS有六倍的市場增長空間，人均8千美元以上正是健康消費快速發展的階段，中國VDS滲透率、粘性、人均消費與美國、日本對比還很低；老齡化急速加劇，2030年將佔總人口的1/4；國民健康意識不斷加強等都是重要的推動因素。
三、契合產業規律 擁抱變化與新趨勢
今天，我們重點來談一下對國民健康有著深刻影響的膳食營養補充劑（VDS）行業，這個行業在美國叫膳食補充劑（VDS），在歐洲叫食品補充劑（Food Supplement）。在中國，它從80年代開始發展至今已有近40年的歷史，大眾對維生素礦物質、蛋白質等膳食營養補充劑的認知在不斷提高，行業的空間在不斷擴展，特別是疫情影響下變化成為了"新常態"。但如何面對不確定性，在變中求穩、危中尋機？考量企業核心能力的時候到了。
2019年年底，我前往珠海調研膳食營養補充劑領先企業——湯臣倍健，就發現該企業在環境變化的國內市場一直保持極好的創造力。創始人梁董事長也在今年致投資者的信中提到："這是個多變的時代，零售環境在變，新技術應用、渠道及場景在變，政策、監管在變，消費分級下的用戶更在變。" "面對變化，湯臣倍健2020年的關鍵詞是'激活'"。他堅持"以變應變、以速度應變"，貫徹"一路向C"的戰略，把握"全球原料"、"透明工廠"等生產高品質營養品的優勢，在科研投入、新品研發、電商品牌化、細分領域拓展及國際化拓展等多條道路上穩步發展，為消費者創造健康價值。
通過調研瞭解到，該企業發展迅速，幾十年間成長為珠海企業的一匹黑馬，也成為該行業內本土企業的領頭羊。好奇之餘，細究發現湯臣倍健的成長內在契合了我國大健康產業發展規律，深刻詮釋了其不斷"以變應變"的智慧。
湯臣倍健作為膳食營養補充劑行業崛起的代表，在變與不變中，走出了不一樣的全球化之路，一方面具備著國際化、比肩國際大牌的實力；另一方面有著全球原料優勢、比肩德日的生產工藝與品質管控，以及由此鍛造出的生產全球高品質營養品的"護城河"。
在中國市場的持續領先，也進一步激發了湯臣倍健"打造營養品聯合國"的國際"野心"。湯臣倍健通過海外併購、產品出海等行動，積極應對國際化競爭。 2017年，湯臣倍健開始VDS併購戰略，主攻細分市場領域，先後收購澳洲兒童營養補充劑品牌"Pentavite"、澳洲銷量第一的益生菌品牌"Life-Space"等實現多個細分領域全球戰略佈局；2019年，以主品牌"BY-HEALTH"名義正式進軍海外市場，這也成為其佈局品牌國際化的重要舉措。以目前的成績來看，湯臣倍健已具備了抗衡國際大牌的實力。但我們更看好其未來。
（2019年11月，澳洲益生菌品牌Life-Space亮相上海進博會）
四、 依託經濟大勢 聚力產業升級
實際上，大健康產業在國內起步較晚，但發展迅速，在中國經濟結構不斷升級中，目前已成為朝陽產業、增長型產業。在全球競爭背景下，中國的醫療康養市場迎來了前所未有的發展契機。誰摸著了時代進步隱含的收入及行為關聯邏輯，誰就掌握了企業與時代經濟大勢共成長的秘密。
在此過程中，湯臣倍健正在啃幾塊新的"硬骨頭"。"一路向C"戰略，將企業從單一產品提供商逐步升級為健康干預的綜合解決方案提供商，力求為用戶創造更多健康價值。機遇與挑戰下湯臣倍健，積極深入抗衰老領域的研發以及在大健康領域研究佈局，今後還希望拓展更多營養健康產品和健康干預服務方案。
作為國家級高新技術企業，湯臣倍健極其看重自身綜合研發實力的提升。理念引導下，湯臣倍健也將焦點關注到了，更具行業前瞻價值的個體營養的研發上，目前湯臣倍健團隊在關鍵核心技術創新包括創新性產品、幹血斑檢測平臺、個性化營養素定製平臺等行業領域展開建設研究。
對企業的升級發展，湯臣倍健不只滿足於產品的研發提升上。湯臣倍健一直信奉"誠信比聰明更重要"的理念，"舌尖上的行業，刀尖上的企業"，經過多年在智能製造方面的持續研究和不斷輸出，湯臣倍健做出了一個了不起的實點示範——透明工廠，透明工廠是他們成功的第一個整合力量環節。作為全球先進、品控嚴格的膳食營養補充劑生產基地之一，透明工廠率先在行業內實現供各界參觀，全球原料可追溯，生產過程全透明。
對此，梁董事長認為"中國不缺乏市場，缺的是消費者的信任，而誠信透明是讓消費者建立信心的最好方式"。
此外，最使我驚訝的是，湯臣倍健恪守一套近乎苛刻的原料來源審核制度，考慮到原料種植或飼養的環境因素，在全球範圍內精選合適的各種原料。迄今為止，湯臣倍健原料產地遍及世界各地23個國家和地區，構築起優中選優的營養品聯合國。
疫情發生後，各行業面臨大洗牌，很多人看好結合電商發展的"大健康產業"。湯臣倍健近幾年大力發展"電商品牌化"戰略，包括進行區隔於線下的電商專供新品，以及年輕化的品牌戰略等手段，以及在618、雙十一等電商戰役屢獲大捷，從整個產業的高速發展來看，企業在電商領域的發展空間還大有可為。
湯臣的創新並未到此為止，2020年還將繼續死磕"用戶資產運營"、"電商數字化"、"超級供應鏈"三個代表集團未來的戰略項目，再試錯、再突破。在業務上創新發展的同時，正在利用數字技術支持下的聯網共享經濟，完成"線下經濟向線上驚險的一跳"的21世紀企業飛躍。我們有理由相信，身處大灣區腹地，在聚力建設粵港澳大灣區浪潮中，珠海有望在VDS行業出現一家堪比航母量級的創新型企業，據最新的歐睿數據顯示，2019年，湯臣倍健的市場佔有率從7.3%提升至9.2%，成為全行業的龍頭。
疫情之下，有的人看到的災難，有的人看到的是機會。
梁董事長最近在致股東的一封信中卻表示，"動盪時代，動盪本身不可怕，可怕的是延續過去的邏輯"，"拉長時間軸才能看得更清大趨勢，短期看到的都是波動性和不確定性，都是問題。拉長時間軸，從戰略上看趨勢更重要、更清晰"，"拿著舊地圖，永遠找不到新大陸" 。我們總說，企業經營要順勢而為，也要懂得迎難而上，有敢為人先的勇氣。既要順應市場發展，也要創新不息，不斷拓寬賽道，才能保持住優勢，才能找到"美麗新大陸"。
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