新冠病毒疫情全球多點擴散，原油價格創下歷史盤中跌幅之最，一週內全球12國股市出現熔斷，倫敦黃金搶攻1700美元/盎司關口後得而復失，中美十年期國債收益率分別刷新2002年以來歷史新低記錄。在此背景下，儘管多國央行採取降息及量化寬鬆措施，但市場恐慌仍在延續。
疫情目前的發展階段
現階段國內疫情明顯趨於緩和，進入“外防輸入，內防擴散”的階段。3月12日全國31個省份新增確診病例降至個位數，湖北省外的零星新增病例則多為輸入性病例。
反觀境外疫情，目前正處於多點爆發加速升級的階段。截至3月14日，中國以外超過110個國家發現病例，現有確診病例超過5萬。主要國家多已適度採取升級防疫措施，多國宣佈進入緊急狀態，但是整體來看防疫措施仍然有限。從各國疫情進展時間軸來看，即使歐美等國現在開始進行嚴格防控，預估也要10-20天左右方能觀察"拐點"是否出現。未來1-2周主要觀察歐美國家是否將採取嚴格有效的防控措施。
國際原油的目前情況原油增產博弈仍在持續，但是油價持續大幅下跌空間應可控。
回顧今日油價表現，供過於求是導致油價重挫的主要原因。供給端方面，在3月份的歐佩克會議上，沙特為首的歐佩克和俄羅斯組成的減產聯盟談判破裂，沙特隨即揚言會在4月增產且同時大幅下調原油報價，其他歐佩克國家亦跟隨表明跟進增產。需求端方面，疫情導致交通運輸需求受阻，一季度中國原油需求出現大幅下跌，二季度大概率向上修復，但是境外原油需求將接力下跌。展望後市，市場對需求下降已有充分預期，供給端是決定最終走勢的關鍵因素。悲觀情景下，歐佩克持續增產，油價有可能在低位徘徊；樂觀情景下，沙特和俄羅斯重啟談判，恢復減產協議，在目前期貨市場已極度看空的情況下，油價可能出現反彈。
回顧今日油價表現，供過於求是導致油價重挫的主要原因。供給端方面，在3月份的歐佩克會議上，沙特為首的歐佩克和俄羅斯組成的減產聯盟談判破裂，沙特隨即揚言會在4月增產且同時大幅下調原油報價，其他歐佩克國家亦跟隨表明跟進增產。需求端方面，疫情導致交通運輸需求受阻，一季度中國原油需求出現大幅下跌，二季度大概率向上修復，但是境外原油需求將接力下跌。展望後市，市場對需求下降已有充分預期，供給端是決定最終走勢的關鍵因素。悲觀情景下，歐佩克持續增產，油價有可能在低位徘徊；樂觀情景下，沙特和俄羅斯重啟談判，恢復減產協議，在目前期貨市場已極度看空的情況下，油價可能出現反彈。
黃金資產也出現下跌
近期黃金出現劇烈波動的主要原因有以下，一是美國10年期國債利率急降後繼續下跌空間收斂，黃金上行動力減弱，二是其他金融資產價格大幅下跌，為了應對保證金需求，黃金亦有可能被拋售，三是長期來看原油和黃金同漲同跌，此次油價下跌也帶動了黃金下跌，四是07年金融危機時候金價同樣有大幅跳水，五是黃金作為資產，危機來臨時一般拋售在股票和債券之後，現在股債齊跌，黃金也難倖免。
因此，黃金的配置價值在當前階段更加凸顯。一方面，境外疫情不容樂觀，資金仍有避險的需求。另一方面，除非資本市場出現大規模的踩踏行為發生，只要金融機構間流動性仍然充足，黃金避險的價值仍然存在，全球央行合力寬鬆也對黃金大環境構成利好。第三個方面，決定黃金短期價格走勢的投機性持倉目前在高位，意味著黃金有可能出現短期調整。即使2018年也曾出現過因為流動性緊張導致的黃金拋售，但黃金長期向上的趨勢並沒有改變。最後，為了對沖疫情的不利影響，美國政府槓桿率或將加速提升，對於黃金來說可以有效對沖美元資產的信用風險。
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