有關中國股市將進入2020年的牛市理論出人意料地簡單而令人信服。緊張局勢有所緩解，地緣政治關係趨於穩定，中國央行(pboc)出臺了大量財政刺激措施，製造業出現反彈，消費者支出趨勢也出現了類似的反彈。一切看起來都很好，中國股市有望大幅反彈。
但是，冠狀病毒爆發了。
中國大陸有數萬人感染了一種新型冠狀病毒，這種病毒被稱為Covid-19，正在迅速傳播。數千名感染者甚至死亡。中國的日常生活戛然而止，原本預計在2020年實現的經濟反彈也戛然而止。
但是，冠狀病毒的傳播速度很快。就像它在1月下旬突然出現在中國一樣，它在3月就消失了，每天的新增病例接近於零。
換句話說，當世界其他國家都在與不斷升級的毒品問題作鬥爭時，中國卻幾乎阻止了病毒在自己國家的傳播。因此，中國的日常生活正在恢復正常，預計中國經濟將在第二季度出現反彈。
所有這一切都是在說，中國股市將在未來幾個月大幅反彈。
有鑑於此，以下是2020年下半年股市大幅反彈時最值得買入的中國股票：
阿里巴巴(NYSE:BABA)
京東(NASDAQ: JD)
瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)
嗶哩嗶哩(NASDAQ:BILI)
唯品會(NYSE: VIPS)
阿里巴巴
中國電子商務和雲計算巨頭阿里巴巴(Alibaba)是下半年反彈時最值得買入的中國股票。
沒錯，今年頭兩個月中國的零售額大幅下降，同比下降了20%。但是，1月和2月的網上零售額僅下降了3%。這並不是一個很大的下降，這意味著阿里巴巴的冠狀病毒逆風並沒有那麼大。
也許更重要的是，現在冠狀病毒的逆風似乎在很大程度上落後於這個國家。零售銷售趨勢應該會反彈。網上零售額增長將回到15%以上的水平。阿里巴巴的電子商務業務將重回正軌。
在雲計算方面，阿里巴巴的雲計算業務隨著中國企業支出趨勢的變化而發展。今年頭兩個月，中國企業的支出不多。但是，現在企業正在重返工作崗位，情況也正在恢復正常，低迷的企業支出趨勢將會反彈。與此同時，阿里巴巴的雲業務將恢復其巨大的增長軌跡。
總體而言，阿里巴巴將在未來幾個月恢復強勁增長。阿里巴巴的股價目前相對較低，市盈率為24倍。
京東(JD)
與阿里巴巴一樣，中國電子商務公司京東似乎也做好了下半年大幅反彈的準備。
儘管今年頭兩個月中國的消費支出趨勢受到重創，但京東管理層在3月初表示，他們仍預計該公司的營收將在2020年第一季度增長10%或更多。這很讓人印象深刻。
更重要的是，京東在2019年第四季度報告了27%的收入增長，之後Covid-19影響了消費者支出趨勢。在沒有冠狀病毒爆發的情況下，2020年第二季度，中國的消費支出趨勢可能會反彈至接近第四季度的水平。如果是這樣，那就意味著京東有望在第一季度實現10%以上的增長，然後在第二季度、第三季度和第四季度恢復20%以上的增長。
這種收入增長的反彈，加上利潤率的持續強勁增長，應該會在2020年下半年引發利潤增長的巨大逆轉，這類情況可能會將京東的股價推升至2020年的新高。
瑞幸咖啡
經過一個月的艱難，瑞幸咖啡的股票的折扣值得買入。
經常被稱為中國星巴克的零售咖啡店運營商瑞幸咖啡有著巨大的長期增長潛力。
從這個角度來看，冠狀病毒危機——已經使LK的股票下跌了50%——正在創造一個引人注目的長期購買機會。
瑞幸在中國經營小型咖啡館。在2017年底，他們開了不到12家這樣的店。如今，他們在中國擁有4500多家咖啡館。這種強勁的增長受到兩個有利因素的支持。
首先，在年輕的中國城市消費者中，長期消費的重心已從經常喝茶轉向經常喝咖啡。隨著中國年輕消費者變得越來越“西方化”，這種轉向將在未來幾年繼續保持強勁勢頭。
其次，瑞幸找到了利用不斷增長的咖啡需求的最佳方式，它創建了小型、輕資產的咖啡館，這些咖啡館針對移動訂購和快速服務進行了優化，並以行業內最低的價格為特色。
由於這兩個項目都將在未來幾年保持強勁的勢頭，瑞幸咖啡項目在未來幾年也將保持強勁的增長速度。一旦冠狀病毒逆風過去，LK股票的強勁增長應該會持續下去。
嗶哩嗶哩 (BILI)
看好中國社交視頻平臺嗶哩嗶哩的理由很簡單:這是一家增長迅速的大公司，它將在未來幾個季度繼續全速前進。
嗶哩嗶哩是一個在線平臺。作為一個在線平臺，該公司在今年頭兩個月實際上見證了參與度的上升，當時中國消費者正被關在裡面。許多消費者為Bilibili的各種付費產品付費。因此，截至3月中旬，嗶哩嗶哩管理層預計一季度收入將保持巨大增長，年增長率將接近60%。
換句話說，冠狀病毒對嗶哩嗶哩的生意影響很小。然而，由於人們對冠狀病毒的擔憂，BILI股票市值已縮水三分之一。
這說不通啊。其理由是，持續的冠狀病毒的影響，屆時Bilibili的用戶將停止為該平臺的服務付費。但是，考慮到中國已經恢復正常，而且已經把冠狀病毒疫情拋在腦後，這種觀點就站不住腳了。
嗶哩嗶哩將在今年剩下的時間裡保持巨大的增長。在這種情況下，投資者將明白，最近BILI股票的拋售有些過度。他們會買入下跌的股票，股價會反彈。
唯品會
最後，但並非最不重要的是，中國在線折扣零售商唯品會是下半年反彈的中國股票。
唯品會是中國電子商務市場上事實上的價格領導者。如果說有什麼東西總是能吸引消費者的話，那就是低廉的價格。因此，只要唯品會能夠保持在非價格渠道的主導地位，該公司將永遠是中國電子商務領域的重要組成部分。
在冠狀病毒爆發期間，中國的電子商務狀況相當不錯，1月和2月的在線零售額同比僅下降了3%。這一增長速度將在3月份反彈，甚至在進入夏季後反彈幅度會更大，因為被壓抑的消費需求將轉化為強勁的銷售增長。
最終，在未來幾個季度，唯品會的增長趨勢應該會有所改善。利潤去了，股票也去了。唯品會股票也不例外。在接下來的幾個季度裡，利潤增長的復甦將推動該股大幅上漲。
本文作者： Luke Lango，美股研究社（meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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