股票收益的穩定來源不外三部分：第一部分收益，市場錯殺導致低估的收益，是金子總會發光，任何股票低估的部分總會回到正常的估值水平，這部分收益是最安全的，但也不可能太多，市場上聰明人很多坑不可能挖得太深;第二部分收益是企業利潤快速增長帶來的，理論上股票的未來價格是這樣的：現價格/市盈率*（1+盈利增長率）ⁿ*無風險市盈率 n=投資年限，這部分收益增長是最迅速的，所以股票價格在中短期（3-7年）內會隨著盈利增長率不斷膨脹，目前價值投資者們對這塊普遍很重視，這部分收益持續的時間不會很長，很少超過十年;第三部分收益來自是企業平穩經營帶來的利潤積累，這部分其實時間最長，這主要體現在n上，也就是這個企業能穩定經營的時長，這個在10-20年以下看不出優勢，但時間放大到30-50年就厲害了，資產淨益率17連續穩定經營三十年大約是100倍，15連續50年是1083倍，這也是巴菲特為什麼說一個能穩定長期保持資產收益率15以上的企業就是好企業的原因，這也是他可口可樂、喜詩糖果三五十年不賣的原因，當然這也是我很喜歡偉明環保和北大荒的原因，（當然茅臺我也很喜歡一直比較貴捨不得買，哈哈）。
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