大地人

近期人民币汇率贬值速度较快，以离岸人民币汇率为例，9周内从今年最高6.6667快速贬值到今年最低6.9188，目前虽然略有反弹，但是汇率价格再次逼近7的关口。而这次较大幅度的贬值，几乎都是在最近两周内发生的，这引起了市场的高度关注，人民币汇率能否破7，又成为市场热议的话题。

人民币汇率近期快速贬值的主要原因来自内外两个方面。

一、贸易摩擦

外部主要是贸易摩擦问题，由于受贸易摩擦的影响，国际市场预期国内GDP的增长速度会有所减缓，预估影响幅度大约在0.5个百分点左右，这导致了人民币汇率有所贬值。

二、对宽松货币政策的预期增强

而国内经济增速的预期回落又可能促使央行进一步采用宽松货币政策，所以市场的降准预期有所增强，随着去年底今年初的大幅降准、央行的持续逆回购投放以及近日的定向降准，央行持续性的宽松政策与货币投放的不断累计，促使了人民币汇率有所贬值。

三、对冲关税

随着美国对价值2000亿美元的中国进口产品提高关税，中国也采取了反制措施，这样就会在一定程度上制约国内进出口贸易的规模，给一些进出口企业带来一定的困扰，所以人民币的适度贬值，利于缓解出口压力。

四、防止国际套利资本干扰金融市场

由于贸易摩擦等问题，会引发一些国际资本借机炒作，这有可能给外汇储备带来一定的压力。其实，多年以来一些国际资本一直在汇率市场中寻找人民币的漏洞，但是多次交锋之后，这些屡次试图做空中国的国际资本最后都不得不知难而退，虽然知难而退，但总是像豺狗一样尾随不舍，这次又卷土重来，所以适当贬值汇率，防止一部分国际资本恶意套利大幅流出，利于稳定外汇储备，同时也为随时反击稳定金融体系做好充分的准备。

虽然人民币汇率短期的快速震荡幅度较大，但总体上难改美元对人民币的相对平衡的格局，从中长期来看，人民币兑美元不具备的长期贬值的条件，这是由国家经济发展速度与规模所决定的。如果国际资本想再次恶意做空人民币汇率的话，由于中国的外汇储备为世界第一，反而给了中国有利的去美元化机遇，所以在汇率问题上中国有足够淡定的资本。

馨月说财经

2018年2月，1美元兑6.2元人民币，一套620万的房产相当于100万美元；2019年8月，1美元兑7.15元人民币，假设那套620万的房产涨到650万，相当于90.9万美元，可见在汇率的剧烈波动下，房产表面上涨了30万元，但是总价值兑美元却少了9.1万美元。这就是为什么在汇率贬值的情况下，外资会出逃的原因，赚的钱不够贬值。

从上述汇率对房产的价值的影响来看，本币的贬值对资产比例重的企业影响很大，资产比例重的企业除非有超额利润，否则连汇率贬值带来的缩水都对付不了。

美国零售巨头Costco上海店被挤爆的消息近两天在刷屏，Costco是家什么公司，他是一家低毛利润销售奢侈品的企业，他的特点是：销售的是奢侈品，但是是白菜价（低毛利率），靠加快周转速度增厚利润。

Costco还是一家轻资产的公司，公司的资产与他的销售额相比，九牛一毛。所以这种企业不担心贬值，因为他的资产轻，贬值无所谓，因为他周转率高，贬值对他有影响，但是较小。更重要的是在汇率贬值的情况下，有钱人会买入奢侈品来保值。

所以可见只有这种轻资产，且周转率高，卖奢侈品的外资企业才能活得很好。其他如重资产的，利润低的制造业都会加大经营困难。

汇率贬值会带来股市的压力

在汇率贬值的压力下，是否加大股市的投入，还要同时考虑汇率的因素，特别是长线的资金，更是要考虑汇率因素。在一定程度上也阻止了长线资金进入股市的欲望。

在汇率贬值的压力下，还会带来通货膨胀，股市要走出牛市也不易。

既然如此，为什么汇率要贬值呢？

贬值能增强出口商品竞争力

在本币贬值的情况下，可以变相减轻人工成本，我们和东南亚国家产品的竞争中，主要差异就是人工成本，本币贬值后，发同样的工资，人工成本用国际汇率结算就减少了，单位产品的成本就于无形中降低。

总结语

汇率着实是把双刃剑，现在选择本币贬值也是不得已而为之，是为国内潜在的经济下行压力和金融风险做准备。

关注汇率、关注股市、关注房市，我是“天下会会天下”，欢迎关注！

天下会会天下

近几年来，人民币兑美元汇率弹性明显增大。以在岸市场的即期汇率来看，2015年人民币兑美元贬值4.7%，2016年兑美元贬值7.0%，2017年升值6.3%，2018年又贬值5.4%。

而在此之前，人民币兑美元要么是一条直线，要么是单边升值，都不像这几年这么活跃。

原因何在？因为2015年8月11日施行了汇率形成机制改革。这次汇改进一步强化了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币兑美元汇率中间价形成机制。汇改一经宣布，人民币就开始持续贬值，一直贬到2016年末。2017年，央行又在形成机制中加入了逆周期因子，再加上形势利好，人民币兑美元才开始出现升值。

现在来看，推行汇改的方向无疑是正确的，这既是人民币被纳入SDR的前提条件，也通过增强汇率弹性使央行货币政策获得独立性（根据不可能三角，独立货币政策、资本自由流动和汇率自由浮动只能同时满足两个），但汇改推出的时机值得商榷。

因为当时刚刚经历2015年的股灾，市场信心非常疲弱，汇改一经推出，马上加大了贬值压力，进而形成了贬值预期，外汇储备大规模缩减，人民币直接就奔着7去了。2016年末，市场上的主流预期是认为破7已成定局。但此后央行通过加强资本账户管理等方式，加强了对外汇市场的干预，使汇率终于在2017年开始转向升值。2018年又有贬值压力，但央行应对起来已更加轻车熟路。

总而言之，人民币兑美元汇率波动加大、弹性增强，是官方所希望看到的，任何一种主要货币，如果要走向国际化，必须采取浮动汇率制，而不是盯着另外一个国家的货币。所以，从机制上就决定了汇率会上下浮动。

除此之外，汇率波动还受到两国基本面差异、货币政策差异以及风险因素等方面的影响，从而更进一步加剧了汇率的波动幅度。

王静文

对于某一国家或者两个国家之间的回来，通常在出现大幅变化的时候，都存在这一些必然关系，或者说经济环境出现变化……

美元兑人民币，我们不妨看看离岸人民币的具体情况。

拉长时间周期的表现来看，可以把美元兑人民币分为几个阶段性高点以及低点：

2014年，美元兑人民币比例为1：6.0161；

2017年，美元兑人民币比例为1：6.9874；

2018年初，美元兑人民币比例为1：6.2360；

2018年底，美元兑人民币比例为1：6.9806；

2019年4月份之后，人民币再度的贬值，让人多人认为这有可能会出现破7的情况，然而实质至今也未曾出现这类情况，那么问题来了，为什么美元兑人民币会出现这么大的变化？或者说人民币为什么出现阶段性大幅度的贬值？

美元兑人民币为什么会出现大幅的变化？

我们先看最近的期间变化，在2019年四月份以后，这个变化非常的明显，可以这么说，这个阶段人民币大幅的贬值最大的原因就在于加征关税的问题上，这个问题实际上经过了去年一年左右的不同变化，相对影响已经有限了，这也是为什么本次仅仅从6.7附近贬值到了6.98左右的原因，事实上这并没有出现大幅贬值的情况、

去年则不同，这么多年以来，美国那边也并未对关税问题发动软刀子，而去年则是这些年以来第一次的情况，可以这么说，就这一梭子，打蒙了包含很多专家人士，从进出口贸易来看，对于国内的确存在着较大的顺差，美国那边自然也就有着较大的逆差，所以小美子来了这么一出，想要在这个过程中扳回一局。

但这对国内的企业影响甚大，特别以进出口为主，关税问题本身涉及到的是两国之间的贸易，说大不大，但说小也绝对不小，起码这对于两国之间的汇率影响足够大，也就能想明白为什么去年从6.2跌到了6.98附近了。

至于2014年开始的人民币持续贬值，因为2015年8月11日施行了汇率形成机制改革。这次汇改进一步强化了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币兑美元汇率中间价形成机制。汇改一经宣布，人民币就开始持续贬值，一直贬到2016年末。2017年，央行又在形成机制中加入了逆周期因子，再加上形势利好，人民币兑美元才开始出现升值。

需要注意的是，这个阶段人民币可谓是单边贬值，从机制的改变上，这只是其一，其二是美元货币政策的调整，降息周期逐渐步入加息周期，前两年美联储可谓是每年加息好几次，这也能表明美国在经济复苏的时期，美元走强的能力。

但是，随着近来美国经济的疲软，制造业、GDP等数据出现明显下滑状态，这意味着美国的经济逐渐走向衰弱，当美联储决议降息的时候，美元的强势恐怕就得告一段落了，再者，美元是有体系处于逐渐瓦解的状态，这意味着美元的需求会逐渐降低，也再次证明了后续美元会告一段落的预期。

事实上，当我们拉长周期来看，除了2009年之前的时期，人民币某种意义上讲处于相对稳健的装填，在6-7之间震荡时间依然接近10年，对比欧元区或者印度等国，相对震荡幅度还要大于人民币。

讨论深入一点

关注两点：

1、国际收支平衡

2、央行货币政策

在收支平衡这一点上，主要是贸易战的问题，这点上文已经讨论过，这里不再赘述，我们主要讨论第二点。

货币政策

从两国货币政策的角度来看，美联储自2015年以来，持续处于加息状态，换言之美国经济复苏下，美元相对强势，而国内则不同，央行在2015-2017年持续的降息，国内一直实行的就是宽松的货币政策，所以你会发现国内的通货膨胀率在趋势性走高，也就是CPI数据持续上扬。

这足以变相的证明国内的经济处于相对的低谷，美国的经济在持续走高的情况下，美元走高成了必然，换言之，美元兑人民币在2014-2017年大幅走高，人民币相对贬值的情况。

事实上，两国之间的汇率不可能无缘无故的增减，一定能找到原因。

一句话总结，美元兑人民币的确出现了一定幅度的变化，可绝对称不上大幅的变化，也就不存在问题所谓的“这么大的变化”了，事实上，仅仅就是围绕着6-7之间的震荡而已，距离大的变化相差甚远，当美联储进入降息周期，你或许会看到不一样的变化……

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易论招财圈

这个问题有点夸张，实际上，人民币汇率一直比较稳定。

1 从人民币对美元来看：

近十年，人民币兑美元汇率一直在6-7之间波动，总体上来说，波动率还是比较小的，而同期，印度的货币这才叫不稳定，这十年间基本上以及兑美元贬值了1倍了，而这十年间，美元自身也在贬值，可想而知。

就连欧元的变动幅度也高于人民币

而在改革开放初期，中国的货币快速贬值，从2 贬值到8左右，主要是因为中国的货币没有放开，短期内放开价格，导致通货膨胀严重。具有一定的历史特殊性。

以股易金

汇率波动主要取决于两大因素：一、国家的货币政策；二、国际收支平衡。

美元兑人民币波动大吗？从近年来看比较大，比如2018年4月份还徘徊在6.3左右，而如今徘徊在6.8左右，波动率（6.8-6.3）/6.3=7.9%左右。

但是相较于外国货币，美元兑人民币还是较为稳定的，比如世界两大货币欧元兑美元，2018年4月份还徘徊在1.23左右，而如今徘徊在1.13左右，波动率（1.13-1.23）/1.23=-8.1左右，在美元对人民币之上。

除此之外更别说别的相对较小的货币，比如美元兑日元等波动率更大。

因此，不要看到近年我国汇率波动较大，而判定我国汇率不稳定。我们要放眼世界，看整个汇率市场波动。如放眼整个世界，我国的货币还是相对稳定的，不必有过多的疑虑。

接下来再来分析一下，近年美元兑人民币为什么会走高？

一、国家的货币政策

近年来美国经济向好，实行货币紧缩政策，连续不断加息（近期开始实施货币宽松政策），美元指数一直上扬，2016年12月末达到103（如今为96），为2003年以来的新高。那么美元相对他国外币，必然走高，包括我国货币，比如2016年12月末美元兑人民币几乎要突破7。

而我国货币政策却恰恰相反，为达到GDP目标不断实施宽松货币政策，比如2015年就连续降息5次，也以致2016年和2017年通货膨胀高涨。

降息降到不能再降就开始降准，从2015年到现在降了9次基准，大型金融机构从2015年年头的20%比例降到如今的14%（中小型金融机构从18%降到12%）。

那么美国加息，实行货币紧缩；我国降息降准，实行货币宽松，汇率波动可能不大吗？

二、国际收支平衡

特朗普上台之后，可以说无信用可言，贸易战一打再打，没有终了。比如近期的伊朗直接说特朗普这人不靠谱，不值得信任。

我国贸易一直处于顺差状态，也促使我国经济和货币走向世界。但是对于逆差方来说会眼红的，毕竟自己的钱被人赚走了，而别人不买自己的东西，对自身货币来说会贬值——钱流出去越多，必然导致购买力下降，也会致本国汇率走低。

而贸易战争重点就在于加关税，促使外国商品进不了本国市场，加强本国经济建设，维护本国货币价值性。

当美国企业没有市场竞争力，维护其自身利益（霸权主义），那么它便会排斥一切，包括华为中兴等企业，以及加各种关税来阻挠竞争对手进入本国市场。

而贸易战一旦打起，必然会影响汇率走势，利好逆差方，而不利于我国作为顺差方，也进一步促使我国汇率走低。

三人聚众

世界各国对美元的汇率都变化很大，关键是因为美元是世界通用货币，各国货币之间横量的标准往往就是美元。简言之，货币政策改变，世界其它国家基本都要跟着改变，而现在美元的货币政策在发生改变，即供给端在变化，而需求端也在变化，所以，现在世界汇率市场波动很大，人民币汇率算是很坚挺的一种了。

为什么美元变化世界各国货币都会跟着变化

金本位以前，世界各国以黄金储备量来发行货币，以黄金为基准计算汇率；金本位退出历史舞台后，世界贸易依然需要一个基准来计算汇率，否则如何进行国际贸易，这时美元走上了历史的舞台，逐步取代了以前黄金的地位，成为各国横量货币购买力的基准。因此，当美元货币发生转变时，世界货币就会引起动荡，因为美元是世界各国货币之间的定价基准。

美元兑人民币汇率为什么波动很大？

人民币对美元汇率最近几年是一年一个样，14年之前是单边升值，因为当时美元货币政策是单边放水，世界局势趋于平稳；15-16年单边贬值，美元货币政策处于转向的窗口；17年-18年再次升值，人民币走向国际化迈出了重要的一步；18年之后又进入贬值通道，影响。最近几年人民币对美元几乎是一年一个周期，从小级别看确实变化很大，但从大级别看，不过是人币升值过程中的一个平台整理而已。

美元对人民币汇率波动大的原因主要有以下几点：

1.货币政策转向

14年开始，美元的货币政策从放水到收紧，影响人民币汇率的变化

2.

对世界发起了关税战，而我国处于风暴中心，中美之间的贸易出现问题，自然影响汇率的变化

3.美元石油体系在逐步瓦解，世界对美元的需求在降低

俄、伊、委、巴等国的石油交易逐步摆脱了美元，在中东的控制力逐步降低，意味着对石油的定价权的降低，美元石油体系在逐步走向灭亡。而另一方面，新的结算体系诞生，人民币结算体系已经开始推广，另外，欧盟也在准备为欧元建立自己的结算体系，世界对美元的需求在减少。

总结：美元的货币政策处于紧缩期，美联储通过加息和缩表在回收美元，供给端的收紧；美元石油体系受到来自人民币石油体系、欧元石油体系的冲击，美元石油体系在逐步推出历史的舞台，世界对美元的需求在降低。在这样一个胶着的时期，处于风暴中心两种货币之间的汇率自然波动很大。

活来了APP

人民币从2014年到2016年间，连续三年对美元贬值改变之前单边升值的趋势。而随着美元在2017年转弱，人民币兑美元汇价出现上扬，人民币汇率进入双向波动阶段，市场预期也开始变得飘忽。

所以，我个人觉得我们通过以下几点就可以分析出：为什么人民币对美元汇率这么大？

首先，我们没有认识到的，那就是通过加权平均计算及扣除物价变化后，包括美元在内的主要西方货币事实上呈现出较弱态势，人民币长期趋势走强，除反映中国因素以外，那么，我们从侧面也可以看到了人民币在国际经常化中的不断前进，我们通过一带一路也可以看到人民币被许多国家开始接受并逐步作为本国的主流货币。

那么，接下来我就给大家分析一下：美元与人民币汇率，为什么会这么大差距？

首先，人民币兑美元波动扩大。

那么，随着2014年开始人民币兑美元看似是贬值，但是，2017年开始回升，方向变得难以琢磨，实际上，人民币兑美元波动扩大，我更认为其中有一个很重要的原因，那就是美元汇率本身出现相当显著的起伏，人民币R E E R为指标的整体汇率，从2014年至今大致维持相对稳定的状态。

那么，从2014年到2016年间，人民币对美元贬值接近13%，但人民币兑60种货币的REER不仅没有下降，反而升幅约4%。

那么，这4% REER呈现出轻微贬值，但是，相比起美元大起大落，人民币兑美元的汇率波动正是保持整体汇率平稳的一部分，并不代表人民币本身波动加剧。

在过去的几年，我们看到人民币兑美元整齐呈现出来的趋势是：长期反复升之后逐渐平稳。

那么，从这期间我们看到了什么呢？

我们看到了从2014年年初至今人民币兑美元逐步进入双向波动年代，但整体汇率变化不大，REER前后分别为4.2% 和0.6%，相差6倍之多。

虽说不能简单比较，但更为谨慎的方法是以年均复合增长率计算。

按照这个指标人民币REER在前后，两个阶段的分别表现为4.2%和 0.6%，相差六倍之多，那么这六倍之多表明一种什么样的情况呢？

表明人民币逐渐向升状态或者说趋势进行发展，这有利于人民币的国际化进程与大部分西方国家将人民币列为国内主要货币是有直接关系的。

再者，我们再来看一下人民币发展的基本面，有利于人民币汇率，有人民币汇率早已不再被明显低估。

近年升势放缓实属正常，如果从基本面因素分析人民币ERRE有维持在整体上升的渠道。

• 首先，国内经济增长动力稳静。
  

那么，我们大家都知道：随着中国制造业升级，服务业占比上升，投资与消费之间不平衡达到改善，经济结构的优化有助于整体增长维持在中高数水平。

• 其次，随着中美贸易合同的签订，随着一带一路经济带的建设，我们看到中国的贸易出口有所改善，环球商品贸易在经历过去几年低潮后，出现了回暧。
  
  

如果以按美元计价的六个月移动平均值同比变化计算，中国出口贸易从2016年中开始见底回升，在2017年三月重回正增长区间，支持人民币汇率走稳，直到2020年的今天，人民币汇率已经破七，说明人民币正在逐步地成为国际主流货币，并且说明中国贸易的出口量在逐步增加。

再者，我们看到的是货币政策保持稳健，利率回报可观。

• 一方面由于西方有央行，中国并没有尝试量化宽松甚至负率政策等非传统工具。
  
• 另一方面，虽然存款基准利率已经26个月维持不变，但国债利息与银行同业拆借等市场利率显著上扬。
  

利息差影响人民币汇率是中国增长平稳，出口改善，货币政策稳健等基本面因素支持人民币整体表现。 即要判断人民币兑美元汇率。

那么，我们就必须把中美双方经济方面的因素都要逐步的考虑进去，那么，在这期间有一个最直观的指标，那就是两地息差。

我们大家都知道：由于中国改革开放30年以及一带一路经济带的建设，再加六，国家对于国内宏观经济的不断调整，基准利息的不断下降。中国经济增速通货膨胀率维持温和，而美国一直处于较高水平。

怎么来讲了：两国10年期国债利息差？

在2014年到2016年间，从接近2%下滑至0.5%，人民币一连续三年对美元贬值，自2016年末开始，两地息差才重新超过1.5%，人民币兑美元出现反弹，两国息差与双边汇率差的关系相当密切。

美联储从2014年开始逐步收紧货币政策，但由于美国经济增及通货膨胀维持温和状态，长期利率不升反跌。

在过去几年中美息差的变化，主要是受中国利息波动影响。

目前，中国长期债息已经升至三年来的高位，中美息差进一步拉大的空间相对有限，因此，未来人民币会美元汇率的回升会受到一定的阻力。

国华财经

大家好，我是主持人欣然。作为一名财经领域的原创作者，在这里我想简单的发表一下我个人的观点，希望可以对您所帮助。

首先在本币贬值的情况下，可以变相减轻人工成本，我们和东南亚国家产品的竞争中，主要差异就是人工成本，本币贬值后，发同样的工资，人工成本用国际汇率结算就减少了，单位产品的成本就于无形中降低。其次如果按照原来的本币价格出口，折算成外汇，也便宜了很多，产品在国际上自然就更有竞争力。产品有了竞争力，才能增加就业。

最后汇率着实是把双刃剑，现在选择本币贬值也是不得已而为之，是为国内潜在的经济下行压力和金融风险做准备。

以上就是我的观点，希望可以对你有所帮助，同时也希望大家关注我的头条号，我会定期的发表一些和心理相关的文章

在这里同时也希望大家能够喜欢我的分享，大家如果有更好的关于这个问题的解答，还望分享评论出来共同讨论这话题。

我最后在这里，祝大家每天开开心心工作快快乐乐生活，健康生活每一天，家和万事兴，年年发大财，生意兴隆，谢谢！

主持人欣然

世界各国对美元的汇率都变化很大，关键是因为美元是世界通用货币，各国货币之间横量的标准往往就是美元。简言之，美国货币政策改变，世界其它国家基本都要跟着改变，而现在美元的货币政策在发生改变，即供给端在变化，而需求端也在变化，所以，现在世界汇率市场波动很大，人民币汇率算是很坚挺的一种了。

为什么美元变化世界各国货币都会跟着变化

金本位以前，世界各国以黄金储备量来发行货币，以黄金为基准计算汇率；金本位退出历史舞台后，世界贸易依然需要一个基准来计算汇率，否则如何进行国际贸易，这时美元走上了历史的舞台，逐步取代了以前黄金的地位，成为各国横量货币购买力的基准。因此，当美元货币发生转变时，世界货币就会引起动荡，因为美元是世界各国货币之间的定价基准。

美元兑人民币汇率为什么波动很大？

人民币对美元汇率最近几年是一年一个样，14年之前是单边升值，因为当时美元货币政策是单边放水，世界局势趋于平稳；15-16年单边贬值，美元货币政策处于转向的窗口；17年-18年再次升值，人民币走向国际化迈出了重要的一步；18年之后又进入贬值通道，贸易战影响。最近几年人民币对美元几乎是一年一个周期，从小级别看确实变化很大，但从大级别看，不过是人币升值过程中的一个平台整理而已。

美元对人民币汇率波动大的原因主要有以下几点：

1.货币政策转向

14年开始，美元的货币政策从放水到收紧，影响人民币汇率的变化

2.贸易战

美国对世界发起了关税战，而我国处于风暴中心，中美之间的贸易出现问题，自然影响汇率的变化

3.美元石油体系在逐步瓦解，世界对美元的需求在降低

俄、伊、委、巴等国的石油交易逐步摆脱了美元，美国在中东的控制力逐步降低，意味着对石油的定价权的降低，美元石油体系在逐步走向灭亡。而另一方面，新的结算体系诞生，人民币结算体系已经开始推广，另外，欧盟也在准备为欧元建立自己的结算体系，世界对美元的需求在减少。

总结：美元的货币政策处于紧缩期，美联储通过加息和缩表在回收美元，供给端的收紧；美元石油体系受到来自人民币石油体系、欧元石油体系的冲击，美元石油体系在逐步退出历史的舞台，世界对美元的需求在降低。在这样一个胶着的时期，处于风暴中心两种货币之间的汇率自然波动很大。

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