在投资界有一本很著名的著作《股票大作手回忆录》，在华尔街享誉盛名。巴菲特曾经说过，读再多的投资书籍，不见的能够真正地在股市上笑傲江湖，但是如果连利弗莫尔的《股票大作手回忆录》都没读过，想要在股市上盈利，基本是天方夜谭。而这本书籍详细地阐述利弗莫尔的交易思想。
华尔街
他有着非常传奇的一生，从小家境贫寒，14岁就辍学在家，父亲让他在农场干活。但是在母亲的鼓励下出门闯荡。历经挫折终于在波士顿一家证券经纪公司当擦写股价的黑板小弟（注：当时的股票价格是靠人工写在黑板上的）。从此开启了他大起大落的投资人生。
杰西▪利弗莫尔
那么利弗莫尔最了不起的地方在哪里呢？是他从一个穷小子通过股市投机一跃成为美国最富有的人吗？还是他在1929年黑色星期四精准做空股市判断力吗？显然不是，这些都是表象。
1929年黑色星期四
对于从事金融交易行业的人来说，他最了不起的地方在于：首先，
利弗莫尔是一个奠基型的人物，他是第一个挖掘出趋势交易规律的交易员，他把零碎的交易总结归纳，形成自己独有的交易原则，在当年是一套行之有效的交易方法论。其次，他是一个远远超越他所在时代的伟大交易者。他的方法论穿越近百年的市场波动，至今仍然是华尔街，乃至学术圈最重要的思想源泉。
一、鲜为人知的交易
首先看一个交易的案例。当时美国市场上有一个叫帝国钢铁公司的股票，上市以后它的流动性很差，管理层就非常苦恼。有一天管理层就找到利弗莫尔，希望他可以做市场抬价。利弗莫尔仔细研究了这个公司的财报，又去调查了它的生产经营情况，发现这个公司真的被低估了。于是他决定要参与这次炒作交易。首先他提了两个要求：第一，这个公司自己控制的70%的股份要用一个信托基金锁住，避免那些大股东逢高出货。第二，他不要现金报酬，但是要求公司给他10万股认购期权，行权价格在70到100美元左右。这样意味着，这只股票价格必须稳步上升到70到100美元之上，利弗莫尔才有利润。
这些工作完成后，利弗莫尔开始行动。首先，他在70美元的仓位上开始建仓，但是他不是一下子建仓，而是一点点地增加筹码，一直加到把市场的所有流通股全部买下来。也就是说当时市场上已经没有这只股票的卖盘了。于是很自然这个公司的股票开始节节攀升，很多股票经纪人开始坐不住了，大量的需求开始出现。
在股价上涨以后，利弗莫尔卖出了一部分帝国钢铁的股票，先套现一小部分。接着他用更高的价格在市场上又求购这支股票，很多刚刚拿到股票的投资人经受不住诱惑，又用高价卖给了他。
这个过程在市场上反复了好几次，帝国钢铁公司的股价上涨趋势就这么被确立下来了。市场的信念也开始形成。在股价达到85美元的时候，利弗莫尔果断地对他的期权行权赚了一大票。
二、利弗莫尔的交易原则
这种手法的交易，其实放在今天来看，这种行为属于内幕交易和坐庄炒作。在今天是被严格监管的违法行为。但是通过上例我们可以总结出利弗莫尔的交易原则。
第一， 顺势而为
这个案例里面，本来是没有什么上涨趋势的，但是利弗莫尔通过控制流通盘制造出来一个趋势。但是不是所有的趋势是可以被制造出来的，利弗莫尔的造势是基于他对企业基本价值的判。那么不管是自然的趋势还是人工所造出来的趋势，你都需要顺势，千万不要逆势而行。
这种趋势交易方法，在学术中 称之为动量交易。这条看似简单的原则，在一百多年以后仍然是金融圈制胜的原则之一。
第二， 金字塔原则
金字塔上面是尖的，下面一点点的扩大。这个对证券交易是非常重要的，我们要顺着趋势试探性地买入或卖出，等趋势确定了，再不断地加码。除非你确信，自己的判断是100%的准确，否则这种全部买进或全部卖出的行为很不明智。
这一点我觉得对散户非常重要，很多人觉得自己钱不多，就几万元，一把投进去算了。但是这种交易习惯很容易全军覆没。金字塔原则就是要留后手，要给自己留有犯错的空间。
第三， 逆向操作
除了上面的操作手法，利弗莫尔还以“精准做空”著称。当年1929年大萧条前夕，做空美国股市，用金字塔原则逐渐加码，一年赚了一亿美金，当时的一亿美元相当于现在的8000亿美元。基于此他的第三个交易原则，逆向操作。
逆向操作的基本逻辑是什么呢？就是如果市场上的每个交易者都朝着同样的方向采取行动的话，那就意味这个时候市场上已经没有新的资金推动股价朝着那个方向前进了，也就是意味着趋势转向的时候到了。比如说你们小区的保安都在给你推荐股票的时候，你就应该果断地卖出。也就是说当市场没有相反的意见的时候，就不再会有新资金进入。这时就需要采取逆向操作。
第四， 跟随龙头
这条原则的告诉你，在顺势的基础上，你一定要追随最强势的股票。换句话说，就是买行业的领头羊。
在证券市场上其实和互联网世界一样，是一个赢者通吃的世界，资金会朝着头部企业聚集，形成强者恒强的局面。这条原则穿越百年，历久弥新。比如说中国过去十年里，白酒行业很好，五粮液和贵州茅台算是行业的老大和老二。很多人认为，五粮液很便宜，茅台涨了那么所，它们不过就是老大和老二，能差到哪里去？然而事实证明，强者恒强赢家通吃，贵州茅台的涨幅在过去更为强势。
三、道德力量
顺势而为、金字塔原则、逆向操作和追随龙头这四点是利弗莫尔主要交易哲学。虽然我们知道了交易的原则，和我们懂得如何交易其实是两码事。按照利弗莫尔的说法，交易员不是每个人都可以做的，需要以下特质。
第一， 可以很好的控制情绪，情绪是交易的敌人。恐惧、贪婪、急切、渴望、犹豫都会影响到你的判断。那么在判断的基础上，要伺机而动，等待最关键的那一刻。
第二， 知识。想要成为优秀的交易员，就要不断的学习金融知识。很多人号称自己是技术派，不需要懂金融学知识，一样可以赚大钱。这基本都是胡说八道，最牛的技术派，也是以理解大势为基础的，没有势，什么术都是假的。
第三， 勇气，交易是需要决断力的，尤其是在你找到势之后，要敢于用金字塔原则放大利润。
总结：顺势而为、金字塔原则、逆向操作和追随龙头这四点是利弗莫尔主要交易哲学。
但是我们知道利弗莫尔晚年63岁的时候开枪自杀。利弗莫尔的私生活特别放荡，挥金如土，在婚姻中充满了不忠和扭曲，导致后期患上了抑郁症。另外就是20世纪30年代后，美国的证券市场开始转向正规化，对于之前那些毫无忌惮的市场操纵行为开始严厉打击。他一辈子的这些投机技巧遭到很大的挑战，也加重了他的抑郁更加使他丧失了投资的准星。
利弗莫尔的结局告诉我们，任何的成功最后都是时代的成功，作为一个多世纪来难得的金融天才，最后遭遇的挫折其实是时代大背景的改变。其次，持续最长的成功一定是道德成功，有了道德的约束，才能更好的控制情绪，让自己立于不败之地。
参考：香帅的北大金融学 《股票大作手回忆录》 百度百科 维基百科
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