最近一个非常值得关注的金融迹象是：美元荒了，全球资本在过去2月内不断增持美债的同时，最近10天也开始增持美元，现金流为王！
这是一个极为重要的信号！
所以相比物价这种长期趋势的事情，我认为全球最近的金融动态还是更值得关注。
现在疫情持续在升温，每天海外的剧本都会发生巨变。
新冠病毒在重创全球经济的同时，也打了海外各国民众一个措手不及。
所以海外全社会都弥漫着末日情绪，各国以邻为壑，同时各国国内民众抢购物资的同时，也开始抛售各类金融资产。
因此，我们看到了史无前例的美股在短短一个月内的4次“熔断”，道琼斯指数辛辛苦苦爬了几年才“挣”的10000点，不到一个月内打下来！
其实从1月20日开始，美国10年期国债的收益率就一直在下行，从1.8%左右一直暴跌至现在1%左右。
接下来我细细分析。
在过去将近2个月的时间，是全球资本市场的恐慌，避险情绪史无前例！
人们开始抛售股票、基金、黄金和原油等资产，不约而同跑去抢购美债避险。
结果，10年期美债由于太抢手，结果价格不断抬高，收益率不断下降。
3月3日那天，美国国债价格大涨，其中10年期国债收益率历史上首次跌破1％。
当天，美联储决定降低联邦基金目标利率50BP到1.00％-1.25％区间。
降息还是没法弥补市场的恐慌，是因为市场押注美联储紧急降息根本无法抵消新冠对美国经济额的伤害。
事实已经证明确实如此，美国当时的降息，没取得任何实际效果。
3月9日，美债收益率持续下滑，10年期美国国债收益率跌破0.5%，一度触及0.487%的历史低点。
随后，连30年期美国国债收益率都跌破1%，创下0.974%的新低，均为史上首次。
市场，已经恐慌至此！
仅进入3月以来，10年期美国国债收益率就下跌了40个基点。
现在10年期美债的最新收益率是1.01左右。
以上就是从1月20日到3月20日两个月时间10年期美债的收益率走势。
在美债大幅波动的这两个月里面，美元指数的表现也跟着大幅波动。
1月23日开始，也就是我们国内武汉封城那天，美元指数涨幅0.17%达到97.67。
但随后，美元指数整体来看，也是一直走强，一直到2月20日已经站在99.90这样的关口位置。
我们基本上可以看得出来，从武汉封城开始，哪怕当时海外的疫情也就是雨点般，但全球市场已经开始出现避险迹象。
这是经济全球化之下，世界对中国经济重要地位的间接认可！
因为正是认可，才会评估疫情对我们经济的影响，会如何影响全球经济。
所以，从那个时候开始，资本市场就开始抢购美债和美元进行风险规避，所以美债收益率才不断下行。
但2月21日开始到3月9日，美元指数开始走弱，跌至95.03，同时美债的抢购潮达到史无前例的疯狂！
3月9日当天，我上面说了，10年期美债跌破0.5%！
恐慌至此，太夸张了！
这说明了，大家当时更倾向于去购买美国国债避险，而不是手持现金流。
可问题是，从3月10日开始，美元指数反弹至96.46，市场在疯狂抢购了一波美债之后，开始没有把从其他资产套出来的钱继续押注在美债上面。
所以美国10年期国债收益率才重新涨回现在的1%左右。
那么问题来了，市场为何突然间，不再继续疯狂持有美国国债呢？
是什么原因，导致大家连美国国债这么高等级的避险资产，都开始不敢再增持了呢？
我们看看，3月10日前后发生了什么事。
3月9日下午，此前引发较多关注的“至尊公主”号邮轮已在加州奥克兰港停靠。
3月9日傍晚，全美已确诊至少687例新冠肺炎病例。疫情已经迅速蔓延至全美34个州和首都华盛顿特区，美国至少10个州宣布进入紧急状态，以调动更多应急资源。
3月9日，美股发生史上第二次“熔断”，上一次“熔断”是1997年10月17日，已是23年前的事情。
3月10日，加州大学伯克利分校等大学当天宣布不再进行面对面授课，改为网络课程。
3月10日，美国航空在其官网宣布最新航班调整，大幅度推迟中国航线复航时间至10月24日。
3月10日，美国海军“麦克坎贝尔”号驱逐舰再次擅自闯入中国西沙领海，进行所谓的“航行自由”行动。
我们从上面这几件核心大事中可以抽炼出一个关键结论：美国本土在3月9日开始，疫情开始真正恶化，疫情终于真的开始烧到自己身上了，美国人才在这个时候把焦点转移到疫情防控本身，但市场更恐慌了！
这个时候，资本市场开始担忧了，美国是否有能力处理好疫情防控？
正是这种担忧，市场开始不再恐慌性抢购美债，改为开始同时持有更多现金，所以美元指数应声大涨！
3月10日，美元指数迅速反弹至96.46，并且持续大涨，到了3月18日，突破100关口，站在102.88！
虽然今天美元指数有所下跌，但还是有102.18。
所以，从美债和美元指数这两个关键金融指标的走势来看，我们基本可以得出这样的结论：
疫情蔓延导致各国不堪重负，经济停摆的时候，美债本身更容易成为资金的避险港。但当疫情开始在美国恶化时，资金在增持美债的时候，同时更倾向于留有更多的现金。
所以我们看未来美元指数的走势，也就是美元荒会不会持续更剧烈，得看美国本身的疫情恶化形势和防控形势。
但总体来看，美国也同样失去了最好的防控时期，现在资本在大量抛售各类资产。
抛了股票、黄金、比特币和其他大宗商品之后，如果疫情没法得到控制，接下来，一定会先抛售企业债、银行债，最后连美债都可能会被抛售。
其实我们看3月9日10年期美债收益率跌破0.5%之后重新反弹就知道了，美债并非不可抛售。
那艘游轮在加州靠岸引发市场情绪恐慌带来第二次熔断之后，马上就出现连美债都开始被抛售的局面。
现在10年期美债收益率重新回到1%左右。
当然，这并非说现在美债就没有避险功能了，不行了，只是说市场的恐慌在深化甚至恶化，如果美国疫情无法得到控制，大家最后可以啥都不买，直接持有现钞！
所以美联储也想到了这点，为了遏制大家继续抛售美债，维护美债的主权信用，美国当地时间15日，美联储启动QE4的同时，也宣布购买7000亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券。
这是干嘛呢？
就是告诉大家：你们不是要美元吗，没问题，拿美国国债来抵押就行了。
这样的好处是，稳定了美债的价格和整个美国的债务信用，同时也继续输出美元，一定程度上可以弥补美元荒的问题。
这样的作用是什么呢？
全球经济，到了这份上，其实大家都在印钱借钱，都是信贷扩张的模式在发展经济，要不然泡沫不会这么大。
对于美国来讲，债务如果要得以稳定扩张，必须建立在美国本身主权信用不受动摇的基础上。
试想一下，一个国家的国债，大家都相互抛售，这个国家还有什么信用可言？
这就不是疫情失控全民感染这么简单了，这就是毁灭性的打击！！！
美国国债不是美国人在买，是全球热钱和各国政府在买，美元也不是美国人在用，而是全世界在用。
所以，这里面涉及到一份非常关键的逻辑链条：
一开始，海外恶化，但美国本土不是很严重，美债被增持，作为被公认的安全资产被增持。
紧接着，美国本土疫情恶化，美债虽然也有大量资金在增持，但不像之前那么抢手，收益率开始上升，同时反而是美元开始抢手，美元指数走强。
如果未来，美国疫情持续恶化，按照过去两个月的规律，美债收益率会继续反弹，美元会更强势。
如果恶化到局面部分失控，全球热钱会开始先大规模抛售美国企业债和银行债等债券，最后再抛售美债。
如果局面完全失控，这个时候，全球各国一定会竞相抛售美债，到了那个地步，连美元都可能不值钱。
当然，这种概率很低，按目前的形势，美元和美债都强势的现状，不会改变。
但这个世界上，很多事情都可以出现反转，谁又知道，明天又会是什么剧本呢？
而根据美国财政部于当地时间3月16日发布的数据显示，中国于今年1月增持美国国债87亿美元，持债规模升至1.0786万亿美元。
日本当月大幅增持568亿美元，持仓规模增至1.2117万亿美元，连续第8个月位列美债最大海外持有人。
所以，未来美国本土疫情的防控非常重要，这近乎就是金融系统和经济局面是否全面崩溃的关系了。
海外疫情，还在不断升温，未来如何，现在越来越暗流涌动。
而未来出现什么事情，大家都不用太惊讶。
因为没有谁会愿意成为鱼肉。
有机会，谁又不想成为刀俎呢？
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