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最近，新冠病毒疫情在美国愈演愈烈，感染人数已经接近2万人，因此美国股市也出现了前所未有的暴跌现象，面对这种情况，美国各个方面都在想如何挽救股市。

先是美国八家大型银行一致行动，到6月30日前停止回购自己公司的股票，把钱用于支持国家和客户，美国政府也呼吁企业暂停回购自己的股票，重点关注自己的员工。

那么，回购股票是什么意思呢？回购股票和发行股票相反，是指公司经营条件比较好的情况下，从公开市场买回自己的股票，既可以把股票注销，也可以把股票改为员工持股。

企业这样做通常有两种目的，一种是自己的公司股价过低，通过回购增强投资者信心，二是公司持有大量的现金，没有好的投资方向，回购股票可以提高股东权益。

这次美国呼吁上市公司停止回购自己的股票，相当于让大家把原计划用于回购的资金撤离股市，正常情况下会影响公司股价，这就意味着美国股市可能因此下跌，所以美国这么做的目的是什么呢？难道是为了让股市雪上加霜吗？

我想肯定不是这样的，虽然美国非常希望自己的股市止跌企稳，但是单靠企业自己回购股票是不能解决问题的，而且当前状况下，企业的流动性存在问题，生产经营也遇到较大的困难，这样容易引发企业裁员。

如果美国企业因为股价下跌而大量回购自己的股票，这虽然可能会使股价上涨，但是会消耗企业的流动资金，企业有可能会通过裁员或者其他方式减少开支，也有可能因为现金流中断而产生破产。

政府呼吁上市公司停止回购自己的股票，目的就是让企业保持一定的流动资金，能够给工人发放工资，避免因为企业裁员造成社会动荡。

所以，美国这次要求停止股票回购，我觉得也是费了苦心。

互金直通车

企业回购股票有正反两面作用，好的是向市场传递信心，如果回购股票予以注销，可以提高每股含金量，不好的一面是企业大量资金用于回购，用于企业投资发展的钱就少了，企业中长期发展会受到制约。

3月20日周五，美国官员在新闻发布会上直言，不希望针对疫情的救助被用于股票回购，企业当前的首要关注点应该是他们的员工。

这种观点是对 的，企业拿到政府救助，是用于企业发展壮大的，是用于企业职工的保障的，企业如果把资金用于回购，对于企业发展没有任何益处，对于职工也没有任何好处，可能企业会裁减员工保障企业利润，这就与政府救助初衷背道而驰。

企业股价最终决定于企业发展前景，只有大量的投资用于研发储备技术、开发新的产品和市场，企业发展才能长青，而不是取决于企业的回购，回购只能短期提振股价，而不能长期推动股价上涨。

这位官员说；我从来就不喜欢企业回购。当政府大幅减税，企业却拿钱去进行回购，而不是去建造飞机库和购买飞机，他们就不是在做我想让他们做的事情。

这话是很有道理的，说中了回购与发展是有点对立的，回购更多的是惠及到高管和持有股票的投资者，但这部分人相对于全体国民而言，比例太少，政府减税应该惠及到全体居民，只有企业在减税下，不断投资不断发展，才会让全体居民获得利益。

在关键时期，企业资金有限，有限资金应该用来发展企业，而不是回购股份，

杜坤维

美国呼吁企业禁止回购股票，尤其是当特朗普也加入不反对一方之后，整个性质可就变了。过去的类似提议是防止大股东通过回购股票，抬升股价，维持自己的财富，同时维持虚假的牛市繁荣局面。但现在已变。

1.现在的主要目的已经变成了，让全球投资者共同承担股票下跌的损失，加快让全球投资者共同消化美国股市的泡沫。如果用最简单的一句话来讲。“禁止大股东回购股票，可以让股市跌的更猛一点，也可以让美国国外投资者损失更多一点，那么美国国内企业和股东更有利一点。”

2.最近在特朗普政府提出联邦政府援助企业对抗疫情，为此已经出台了3000亿的援助计划。在此前提下，又开始新的一轮“是否让受到援助的企业回购股票？”讨论。一些专业人士认为要禁止这些企业回购股票。因为联邦援助的目的是让每个工人都得到补偿和平等待遇，但很有可能企业用这些钱财去进行股票回购，维护住自己所拥有的财富水平。

3.但特朗普的想法还不仅仅于此，他更希望政府援助资金去投入生产领域，去加快经济发展和挽救经济衰退，但是如果企业拿联邦扶持资金去回购股票，他也认可，可以用于自身公司市值的维护。听起来两面抹的挺好，也非常挺冠冕堂皇的，但是其实特朗普还有一层更深的意思，不会给公众表达。

4.如果上市公司不需要再做市值维护，在目前的暴跌情况下，很有可能股价将持续走低。但是这里面除了美国本土投资者，更多的是国际各类投资者都在其中，那么自然也要遭受到巨大损失。外国投资者的损失在一定程度上也就消减了美股的泡沫，让外国投资者大大分担掉了美股下行的压力。“损人利己”，这是特朗普一直乐此不疲，最喜欢干的事情。

作为投资者应该怎么办呢？德先生早就反复提醒，美国11年的美股大牛市早已终结，还是加速撤离，让美国人自己去玩吧，让美国广大的民众先去尝试一下，承担美股泡沫破裂后的痛苦，之后他们就会明白，特朗普及这些资本家是多么的歹毒啊。

市值回购本身是股票市场上的一种制度安排，如果自身有不完善之处，可以通过不断的修订来让它完善。但是作为自由交易的美国，现在都敢提出利用行政手段来禁止这一市场化的制度运行，说明美股确实是救无可救了，整个美国市场化管理体系也已经变了味了。

全球投资者们，此时还赶快撤退，难道非要让特朗普关门打狗吗？让美股下跌的更猛烈一些吧，挤出泡沫才能重获新生。

匀枫财技大兜底

禁止回购股票，我很难理解美国为什么有这样的呼吁，难道是要放纵市场，不管了。对于目前的状况，美国股市还有可能触发第六次熔断，现在美国却呼吁禁止回购，他们的用意何在？

或许是美国认为本月四次熔断都经历了，后面还有什么可怕的呢？也是，后面总不能还触发四次熔断吧。我认为现在这个阶段回购股票肯定是有助于金融市场稳定下来的。现在都是卖的多，买的少，如果企业回购股票可以带动买盘，那么就可以打断一路下跌的势头。

也有可能美国政府知道他们的疫情现在还处于爆发初期，后面还有更加严重的时候，如果这个时候企业就进去回购，也起不来什么作用，还不如把弹药留在最后拐点出现的时候再使用，到时就能起到巨大作用了。就目前美国疫情发展的情况看，用不了多久，美国确诊病例数就会超过意大利，成为现有确诊病例数最多的国家。所以下周对于美股来说继续下跌的概率还非常大，两周以后可能才会迎来大反弹。

月牙亮投

在新冠疫情肆虐美国50州的时候，美国呼吁企业禁止回购股票，和尚认为是一种良心发现，并非是其他企图。

先来看看美国疫情下的经济社会现状：

截至美国东部时间3月20日周五23时，美国新冠肺炎确诊病例累计达到19624例，死亡260例。国家处于紧急状态下的美国，已出现了几个“封城”。

防控隔离措施在美国严重地区已经开始，随着各州餐馆、电影院、运动场、办公楼等场所的关闭，“隔离令”将影响到7500万人，即美国人口的近四分之一。同时将无可避免地削弱占美国21万亿美元经济70%的消费者支出，对美国经济造成重大影响。

在疫情造成巨大的经济冲击之后，人们不是已经失业就是在担心失业的边缘，一边还要忧虑下个月能不能交上房租、付掉账单。

高盛预计，美国失业率将在今年二季度从3.5%飙升至9%，本周美国首次申请失业救济人数更可能激增至创纪录的225万。

面对疫情冲击下的美国经济社会现状，特朗普最近呐喊：不鼓励或者直接禁止上市公司回购自家股票。前副总统也敦促美国上市企业承诺一年内不要回购股票。

回购股票本是股票市场一种正常资本行为，可是如今的美国已陷入疫情危机当中，美国总统特朗普的呐喊，可以说是一种良心发现，目的是促进美国公司经营持续性方面要居安思危，将有限的流动性资金用于公司经营，最大限度地保障企业正常运营，从而保障企业员工正常上班，有稳定的工资收入来源，以应对疫情带来的不确定性生活风险。

可以说当前美国财政和金融措施都是为了提振经济活动稳定性，正如鲍威尔在多次货币政策会议上说的“最大限度地保障就业和物价稳定”一样，“不鼓励或者直接禁止上市公司回购股票”其实是有异曲同工之目的。

回购股票必然消耗企业大量自有流动资金，在疫情不确定性的风险冲击下，禁止企业回购股票实际上是一种保障持续经营的自救行为，也是对美国社会负责任的企业家行为。应当得到支持和肯定。

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野马和尚

这可真是想多了。没有人想让股市跌，特别是美国股市。美国人的大部分资产都购买了股票，股市的上涨是总统业绩的重要表现。如果股市大跌会让很多人破产和失业，这个尝试做不得。美股上有很多的金融衍生品投资者，美股的大跌会这些个人和机构瞬间就损失惨重，即便以后涨回来也无济于事。

企业回购股票的直接好处是使企业的股票含金量提高。提升企业的业绩，维护股东的权益。这是个对企业自身和股东有利的事情。

但是做任何事情都要看环境。

现在由于在美国的疫情施虐，整个社会都极度缺少资金。

美国呼吁企业禁止回购股票是为了让企业把多余的钱用来做更重要的事——应对疫情。

疫情的迅速蔓延使很多个人和公司还有一些组织缺少资金，社会上对现金的渴求极度上升。很多团体和个人都急需贷款和资助。而且企业自身由于疫情也会业绩下降，把资金用来发展生产，保障员工福利更重要。

也就是说美国的一些人做出这种呼吁是希望企业发挥社会责任，为当前的社会经济多做一点贡献。

孟可的思想空间

从实体经济发展和保障民生来说，不鼓励企业股票回购是正确的。

背景

特朗普最近发言称:不鼓励或者直接禁止上市公司回购自家股票。而美国前副总统也敦促美国上市企业承诺一年内不要回购股票。

据悉，美国国会正在通过一条激励计划，该计划的适用对象以上市公司这种规模以上的企业为主，激励计划包含万亿美金级别。

同样在3月16日，包括美国银行、摩根士丹利、摩根大通在内的8家美国重量级银行也宣布，将在6月30日之前不回购自家股票。

作为上市公司，自己回购自家股票的意义在于一是体现企业对自己企业的自信，而且一旦“运气爆棚”可能直接“抄底”了；二是流向股市的资金多了，起到提振股市、拉升股价的作用。而负面则是用于回购股票的资金多了，用于经营生产的资金也就少了，这样势必会引起企业经营困难甚至出现裁员、失业现象。

特朗普和前美国副总统拜登正是出于考虑保障美国普通民众的生活才发出这样的倡议。

我们知道，疫情之前美国的就业率还是很高的，民众生活也比较富足。因为美股长达11年的牛市，收益率不错，所以大部分美国民众的可支配资金都放在股市，这又刺激美股上涨。

而美股股灾发生后，短短10几天的时间美股暴跌35%以上，美国民众的可支配收入被牢牢套住。另一方面，美国民众基本上没有储蓄的习惯，这两方面的原因导致在疫情和股灾双重重压下美国民众的抗风险能力不堪一击。

所以当下对于美国民众来说最重要的是保住工作，有一份持久收入，“现金”就显得弥足珍贵。因此特朗普和拜登才会发出上面的提议，号召好钢用在刀刃上，不要把美国会用于刺激实体经济的资金用来回购股票。

显然特朗普的言论与之前一向支持美股上扬的影响不一致。也许老特已经意识到美实体经济和保障美国民众基本生活的重要性。

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中年老刘聊财经

美国呼吁企业禁止回购股票，我认为美国政府的目标不是让股市跌入谷底。而是让企业把这些钱用来应对疫情的冲击，疫情来临可能会使得员工的福利减弱、工资降低。政府希望公司把钱用于更多的用于员工的福利，而不是回购股票。

回购股票收益最大的是股东。因为回购股票可以支撑股价，促进该家公司的股票价格上涨。股价上涨之后，当然受益最大的就是股东了，而对于员工来说，股价的上涨，对他的收入和福利的影响其实很小。

但是在疫情期间受冲击最大的，就是这些普通员工、基层员工的生活。而对高管来说，他们的收入本来就很高，只不过变少一点而已，也不会为了吃喝而发愁。

但对于基层员工来说，有500美元存款的人可能都不多，那如果每个月收入少几百美元，对这个家庭的冲击是非常大的。

不过禁止回购股票确实会让美国股市承受更大的压力。因为2018年以来美国股市的上涨有很大一部分原因是，由于公司持续回购自己的股票推动的。仅2018年美股上市公司用于回购股票的资金就超过了1万亿美元。有些公司甚至通过发债来筹集资金，然后再用于回购股票是股价上涨。

受此影响，美国的公司债已经达到了历史新高，高于2008年次贷危机时的水平。

这个建议出发点肯定是好的，但是可能会让美国的股市跌得再深一点。

莫水宏观经济

美国政治人物呼吁禁止上市公司回购股票已经有一段时间了；代表人物之一是民主党总统候选人桑德斯，他提出上市公司如果要回购股票必须保证所有员工时薪不低于15美元、安排有带薪休假、均办理了社会保险。还有人提出上市公司回购股票要再征税一次。

对于企业税后利润的安排，应该由企业董事会决定；政治人物提出过多舆论和道德要求并不是法治思维，越左越正确某种程度也是不理性，左的错误往往是在群众高高兴兴中犯下的。

如今美股因为新冠疫情暴跌，又因为沙特俄罗斯石油价格战而加速下行。大家都知道股市波动经常是非理性的，要么恐慌要么盲目乐观，既有投资者个人因素也有群体“羊群效应”。美联储释放流动性应对股市暴跌，特朗普高度看重股市牛市对经济的价值，都不能阻止恐慌蔓延。如果这时上市企业回购发力，也不至于让流动性白白的沉寂而市场依然恐慌性抛售。

美联储早就征求意见的关于扩大美联储购买的资产范围可否增加股票选项，说明管理层、不同政治人物对于股市的认知还是有所不同的。一方面扩大美联储量化宽松抵押物，另一方面也能有效救市。

美国当局期待股市走强，支持上市公司回购是办法之一。最根本的还是尽快控制疫情，早日调停解决石油价格战问题。

云端美

呼吁禁止回购意在保护企业现金流，在特殊时期下，上市公司的现金流非常重要，现金流高低直接影响到企业的风险防御能力。但是，股票回购本身就是一把双刃剑，在股市处于健康运行状态的时候，回购利于上市公司的良性发展，回购后的股份既可以用作库存，用作员工持股、股权激励，而且也可以用作回购后注销，并以此激活上市公司的投资活力，提升上市公司的核心价值。但是，在特殊市场环境下，现金流很重要，企业风险防御能力决定企业发展命运。

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