3月20日，据21世纪经济报道消息，近期监管部门已下发要求，明确2020年全年专项债不得用于土地储备、棚改等与房地产相关领域，同时新增了应急医疗救治设施、公共卫生设施、城镇老旧小区改造等领域项目。
专项债按键功能不断升级，扛起拉基建稳投资重任。专项债自2015年始发至今，其功能按键在不断的升级改进当中，最明显的变化体现在2019-2020年，2019年专项债提前至1月起发行，并于9月底前完成了所有发行工作，除了发行时间前置了半年外，该年最大的变化是，允许专项债做资本金的范围扩大至十领域，部分基础设施项目最低资本金比例允许再降低，并认可权益型融资充当项目资本金。专项债的此番变化，将能够更好的发挥杠杆效应稳增长，同时还将带来传统基建的轻资产模式，实现对于中央、地方政府以及民企的三方共赢。2020年明确提出专项债额度不得用于土地储备和房地产相关领域，从专项债政策变化追踪至今，已经非常能够明显感受到中央希望利用专项债拉动基建投资实现“三稳”的决心。
春节以来，我们先后经历了国内及海外疫情的相继爆发，当前海外疫情仍在快速蔓延，全球经济形势仍不明朗，其对我国经济造成的冲击可能放大。为了对冲疫情影响，促进经济运行在合理区间，宏观政策力度需要加大。3月17日国家发改委网上新闻发布会表示，为应对疫情对投资运行的影响，将聚焦补短板等重点领域，选准投资项目，充分发挥有效投资关键作用，加强脱贫攻坚、交通能源、重大水利、农业农村、生态环保等补短板领域建设。同时扩大地方政府专项债券规模，抓紧准备专项债券项目，支持有一定收益的基础设施和公共服务项目建设。专项债已经成为应对当前经济下行压力，发挥稳投资、补短板效应的重要政策工具，也是当前财政政策逆周期调节的主要手段之一。
2020年环保专项债增长明显，水务及水生态投资拉动效应最明显。截止3月20日，已完成招标的生态环保类累计1485.84亿元，占已发行总额的14.85%。投向水务的专项债总额为1043.92亿元，占全部生态环保专项债的69.45%。生态环保专项债中42.41%的额度投向污水项目，合计637.39亿元，其中69.83%的污水项目公告了总投资额及专项债申请额度，即445.09亿元的专项债额度撬动了总投资额为1329.78亿元的项目，相当于资本金比例为33.47%。投向供水的专项债总额累计为406.54亿元，其中69.52%的项目披露了总投资额，即282.63亿元专项债撬动1233.33亿元总投资额，相当于资本金比例为22.92%。综合起来，水务类项目债总额725亿元，其对应的总投资额为2553亿元，相当于28.39%的资本金投入率，杠杆效应非常明显。剩余30%基本都投向了水生态类的项目，也将对水环境综合整治项目形成良好的投资拉动效应。
近日据21世纪经济报道消息，明确规定专项债不得用于土储和棚改等房地产项目，环保基建项目将持续受益，且2020年为污染防治攻坚战决胜年，受制于2018-2019年两年PPP项目融资问题，不少地方的水务类项目，处于停摆状态，而污水供水项目，均为约束性考核指标。在此背景下，各地方政府2020年，有动力利用专项债额度倾斜，来完成十三五考核目标。看好国资系新增水污染治理企业【碧水源】，【博世科】。
环保基建前期受“打压”严重的生态修复板块同样值得关注，专项债核发用于基建后，还款来源可包括土地出让等政府基金收入，不单单包括房地产，任何非划拨性质的用地出让收入都可以作为项目还款来源，水环境综合整治联动一级土地开发的模式，向来受大央企追捧，有望迎来新一轮的周期，受益标的包括【铁汉生态】、【东珠生态】。
垃圾焚烧2020年将迎来投产大年，近几年都是垃圾焚烧项目的密集赶工期，单个项目投资额较大，相关公司资本开支较大，亦有融资需求，多省份陆续发布垃圾焚烧中长期规划，垃圾焚烧增量逐渐由东部向中西部转移、由城市向乡镇级下沉，全国整体对未来十年新建垃圾焚烧产能和焚烧占比提出较高目标，同时大量垃圾填埋场即将封场的预期扩大未来垃圾焚烧产能新增空间，“十四五”期间垃圾焚烧新增产能或将保持高速增长态势不减，可再生能源补贴新政明确补贴及时兑付利好垃圾焚烧产业，受益标的亦包括【高能环境】、【伟明环保】、【旺能环境】和【绿色动力】。
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