评判一个事物的优劣对错要有标准，这是科学评判的基础，这些天好多人都在谈论三个波音一个茅台，一个波音二个福特还要添点谁谁等于一个茅台，不知道本意是揶揄波音还是担心茅台过高的估值，总之茅台之高是板上钉钉言之凿凿的。
那么这个标准在哪？该怎么分析类似公司？除了财报市盈率之类的老生常谈我们换个角度来评判大家就能真正理解什么是价值及其内涵外延。
A股泡沫大，即便美股还在3万点的位置我们创业板很多股票的都是远高于美股的，不是指绝对价格而是指作为一个创造价值的工具其创造利润的能力。A股的绝对价格低是因为很多小盘股上市没几年就股本扩张十倍几十倍比比皆是，若不是因为加权平均依赖银行股这些大盘巨无霸的稀释我们的A股就是天上的楼阁，大致估算至少七成以上的股票都是可以腰斩再腰斩才能到成熟市场的估值平均位置，我们试想一下，假如巴菲特的公司在中国应该什么价？怎么也要到平安的估值水平吧，实际上是平安的三分之一，巴菲特的哈撒韦几十年基本就没有涨到市净率为1的时候，看看A股哪个历史清白连续盈利的企业市净率低于1的，这也是巴菲特为什么要做长线，巴菲特心里想只要市净率到了1.5就全部卖给股民但是股民好像知道他的这个阴暗思想就是不给他这个离场的机会，没办法就做了几十年长线，这是好的制度让恶行难以付诸行动。反观A股用各种规定要民营资本化提高道德心同情心来不减持不离场不是有点强人所难。产业资本和金融资本本来就是对流的，半导体暴涨时候不能减持，低迷时候也不能减持，那这个对流的循环到底什么时候能实现呢，这是一个假道德悖论。
扯远了回到主题，茅台1200元高不高，或者换个问题把茅台炒到这个价的对错怎么评判？大家看看茅台是什么时候开始涨的？15年六月，前面那么大行情它的涨幅都很小这就说明它的涨幅周期和指数不同步，为什么不同步它的功能是什么，认真思考分析一下大家都能发现，茅台机构很多，属于抱团取暖的模式，这些年逐年增多的各种金融资本进入到一个功能缺失的A股市场，波动率极高，90%的时间处于下跌或抵抗下跌的状态，80%的公司的价格和创造的价值八杆子打不着还天天想着怎么再融资，A股公司的当家人个个事业心极强而绝大多数能力又不匹配，多元化和跨行业经营还有重组能最后成功的凤毛麟角，除了交易性机会就乏善可陈。但是除了这个合法的赌场大资金根本无处可去，房地产期货网络金融都是坑或者红线，通胀又是如此的清晰，赚点钱不容易，保住它更难，于是才有了茅台和白酒这个板块的崛起，他们是避风港，保住了一大批社会资本免于周期性的系统风险，是的，他们诚然价格高，市净率都在五倍十倍之上，在现实社会谁也不会这么败家的买一个商品，但是经济活动产生了这么集中的资本放哪呢？现金为王就像沙漠中的岩石等着被通胀风化，一点点萎缩，所以资本不约而同的聚集在一起营造一个小范围嘉年华，对抗外面的恶劣环境，等雨过天晴风和日丽再出去开工。
只有理解了A股的本质才能理解茅台的价格，这类品种之所以稀缺在于它的不可或缺的特性，就是必须是一个能跨越周期跨越时代背景跨越虚实的资产，就是说无论我们的体制属性，无论有没有上市交易，无论什么年代，只要有华人，这个资产就能创造现金流，就能用30亿融资分红400亿，它价格到2000元3000元其实对社会没有负面作用，不会让投入的钱消失，回本的时间取决于投入的成本高低，而不是蓝田银广夏不是雷曼兄弟A&G之流一个人祸就尸骨无存。
过去资本市场黄金的作用类似茅台，每当系统风险周期到来就是资本避风港，但是随着社会进步和人类文明的进化，人类的固化需求发生了改变，硬通货的标准由静态贵金属变成了能创造更多价值的动态资产，黄金也有自身的波动，而这些动态资产所创造的价值比黄金更能平滑通胀这类经济摩擦阻力。
想通了这一点，我们对估值的本质更加清晰，也对那些价格有了理解
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