事不過三，終於在新的一週開盤時，美股沒有熔斷。
故事沒完，這是源於美聯儲於盤前緊急釋放的“終極武器”——無限量化寬鬆。不過，即使是美聯儲此次押上了全部的賭注，依舊沒能阻止美股的下挫。
跌跌不休的美股已經表明，相較於接連不斷的流動性，市場更期待的或許是信心，疫情得到遏制的信心。
美聯儲再出大招
美國總統特朗普的2萬億美元刺激剛有“泡湯”趨勢，美聯儲的大招就緊急跟上。美國東部時間3月23日上午8時，美聯儲又召開了緊急會議，宣佈了一項新的、範圍廣泛的無限制舉措，以穩定市場，其中就包括購買無限量的政府債券和投資級公司債券，以支持市場平穩運行，不設額度上限，相當於開放式的量化寬鬆政策。
具體而言，美聯儲本週每天都將購買750億美元的國債和500億美元的機構住房抵押貸款支持證券（MBS），每日和定期回購利率報價利率將重設為0%。
與此同時，美聯儲表示，將很快宣佈“主體街商業貸款項目”以支撐中小型企業貸款，為聯邦中小企業局的措施提供補充。其它措施還包括針對普通企業的一個尚不明確的貸款計劃，以及在金融危機期間實施的定期資產支持貸款安排；還將有一個總額3000億美元的，提供給僱主、消費者和企業，以及兩個信貸機構的“支持信貸流動性”項目。
此外，美聯儲還推出了一級市場公司信貸融資工具（PMCCF），可直接從投資級發行商手中購買合格的公司債券；以及二級市場公司信貸融資工具（SMCCF），可在二級市場上購買公司債券。這兩個項目都將持續到今年9月30日。
這一最新計劃幾乎是美聯儲迄今為止最積極的市場干預。此前，美聯儲對量化寬鬆的指導是，“在未來幾個月內”購買至少5000億美元國債和2000億美元住房抵押貸款支持證券。而現在美聯儲將“按需要的數量”購買證券，並將購買範圍擴大至商業住房抵押貸款證券。
“現在依然存在巨大的不確定性，很顯然美國經濟將遭受嚴重破壞。（我們）必須在公共和私營部門採取積極措施，以控制失業，減少收入損失，並在破壞性衝擊消退後幫助經濟迅速復甦，”美聯儲在聲明中表示。
這超乎意料。CNBC中指出，這代表著美聯儲的“印鈔”來到一個新的篇章，因為美聯儲承諾在“必要時無限擴大其資產負債表”，而不是承諾一個固定的數額。
三菱日聯銀行首席金融經濟學家Chris Rupkey直指，美聯儲的政策正在加速轉向，試圖幫助支撐目前看似處於自由落體狀態的經濟，“央行正在轉變角色，不再是最後的貸款人，而是最後的買家。不要問他們會買多少，這是真正的無限量化寬鬆。”
過去兩週，美股經歷大幅震盪，創下了2周4次熔斷的最新記錄，而在歷史上，美股熔斷也只有5次，此外，道指一度抹平特朗普就職以來的全部漲幅。在此期間，美國政府一輪接一輪的刺激計劃層出不窮。
與此同時，美聯儲的大招也是一次比一次厲害。
3月3日和3月15日，美聯儲兩次在原定議息會議前緊急降息，目前聯邦基金目標利率已降至0-0.25%，重回“零利率”時代。
3月15日，美聯儲還推出7000億美元量化寬鬆計劃，並將數千家銀行的存款準備金率降至0。
3月17日，美聯儲宣佈恢復商業票據融資機制（CPFF），相當於可以更直接向實體經濟提供流動性，同時啟動一級交易商信貸安排，擴大合格抵押品範圍，為企業和家庭提供信貸便利。
財政刺激“難產”
“這是一顆比火箭彈威力還大的核彈。”受美聯儲的大招影響，美股期貨瞬間抹平當天跌幅。
不過，美股的反應似乎並不明顯，道指開盤跌327.16點，跌幅為1.71%；納指跌24.65點，跌幅為0.36%；標普500指數跌33.03點，跌幅為1.43%。之後跌幅均擴大，截至北京時間3月23日晚23時左右，道指跌3.02%，納指跌1.35%，標普500指數跌2.71%。
對於美股而言，沒有熔斷似乎已經值得慶幸了。畢竟在美聯儲“護盤”之前，特朗普政府2萬億美元的財政刺激法案剛剛在參議院關鍵的程序性投票中失敗。受此消息影響，23日美股期貨再度觸發熔斷限制。
根據CNBC的說法，民主黨人認為，該法案在幫助工人方面做得不夠，但在救助企業方面卻做得太多。眾議院議長佩洛西當天早些時候就曾暗示，她不支持共和黨版本的經濟刺激計劃，“從我的立場來看，我們兩黨是分離的。”
24日將會是考驗美股的一天，關鍵在於這一法案是否會在接下來的對峙中獲得通過。事實上，在當天投票過後不久，參議院少數黨領舒默即表示，兩黨將在24小時內解決分歧。舒默的發言人隨後表示，參議院和財政部部長姆努欽進行了“富有成效的對話”。姆努欽也提到，已接近就刺激法案達成一致。
投票的前一天，白宮經濟顧問庫德洛剛剛透露，美國國會正在討論的一項應對疫情衝擊的經濟刺激計劃規模將會超過2萬億美元，這個數額相當於美國GDP的10%。
庫德洛介紹稱，支出法案本身預計將總計1.3萬億-1.4萬億美元，加上最終將償還的額外貸款，總計將產生約2萬億美元的經濟影響。彼時，美國參議院和白宮已經就一些關鍵點達成初步一致，包括針對個人的1000美元的直接退稅，擴大失業保險2500億美元，暫停小企業薪資稅等。
市場心中沒底
財政刺激還沒兌現，美聯儲接連失靈，美股並未看到多大起色，而美國的疫情卻呈現了暴發的傾向。
根據約翰·霍普金斯大學發佈的實時統計數據，截至北京時間23日晚8時25分，美國新冠肺炎確診病例增至35225例，超過35000例，成全球第三個受疫情影響最嚴重的國家。
當地時間22日，美國總統特朗普宣佈華盛頓州為新冠肺炎疫情“重大災區”，隨後，特朗普宣佈加州為新冠肺炎疫情重大災區。此前，特朗普已宣佈紐約州為“重大災區”。
中國現代國際關係研究院美國所副研究員孫立鵬稱，對美國市場來說，現在缺的實際上是信心問題，即金融恐慌來源於疫情，疫情只要沒有解決，市場恐慌就難以消除，而疫情很大程度上又影響經濟活動，財政刺激政策必須刺激消費或者投資這類總需求的問題，都與經濟活動直接相關，但疫情蔓延的直接影響就是經濟活動暫時停擺，因此簡單的財政政策或者貨幣政策是難以撫平美國面臨的困境的，如經濟衰退風險，股市恐慌，疫情蔓延以及大選的不確定性等多方因素的交織造就瞭如今的局面，經濟政策並不夠用。
至於經濟刺激計劃的問題，可能還不用太擔心。孫立鵬認為，目前特朗普的經濟政策細節還不得而知，因此未來的作用也在一定程度上難以確定。從版本上來看，共和黨更聚焦於減稅，而民主黨更關注受疫情影響的困難群眾，確實有些分歧在其中，但總體來說應該還會達成一致，推出一項大規模刺激計劃，這一點是毋庸置疑的。但在如此分裂的情況下還能達成一致，就證明情況已經十分嚴重了，無論這輪刺激政策到底是什麼，最關鍵的要看刺激政策能在多大程度上抗疫，包括有多少錢能投入到醫療救治、試劑盒檢驗、幫助有困難的受疫情感染的群眾、完備的隔離措施等，而不是看能在多大程度上刺激消費。特朗普目前最有效的做法就是一邊控制疫情，一邊採取堅定的刺激政策。
如今，美國經濟衰退聲音再起。《華爾街日報》網站對34位經濟學家進行的調查預測，美國經濟衰退至少會持續幾個月，其嚴重程度在某些方面相當於2007年至2009年那場由房地產和次貸崩潰引發的衰退，甚至可能超過後者。
孫立鵬認為，就目前狀況而言，美國經濟一二季度極大概率衰退，因為美國疫情尚未達到峰值，可能還要大概三個月才能出現好轉，以傾聽之後經濟活動才能逐漸展開，二季度是肯定衰退的，如果疫情情況再3月出現特別極端的狀況導致一季度衰退的話，那麼二季度就一定會衰退，如果連續兩個季度衰退的話美國經濟風險就非常大了。
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