01.原油下跌的影响
2020年原油下跌幅度超50%，不到4个月的时间，其振幅已经超过2019年全年振幅！原油大跌之后对于大宗商品会发生什么影响？对于能化板块及甲醇的品种有何影响？
原油作为大宗商品之王，它的大幅波动将会在一定程度上影响其余大宗商品的走势。下图中是关于铜和螺纹钢的对比及持续时间！
上图统计在2008年之后原油跌幅超过30%对于螺纹钢及铜的影响及持续时间！可以看出来影响的幅度（几乎减半）但同向性还是有较大的吻合，而持续时间相对不稳定！而能化板块和原油的粘性更加紧密，这也意味着，之前沙特及俄罗斯的原油价格战的决定对大宗商品意义重大，有色以及主要工业品将会持续受到打压。
上图，NYMEX原油连续下跌72.36%，我们国内化工板块指数下跌幅度超35%，几乎是NYMEX原油连续的一半。
对于单独品种甲醇来说，2008年10月份NYMEX原油连续的下跌对于甲醇的影响是巨大的。08年10月份甲醇刚好处于供需关系发生转化的时候，在短短两个月时间下跌幅度超30%，几乎与NYMEX原油下跌幅度持平；关键的是从这以后甲醇行情再也没有出现反转！
从下跌幅度来看，本次原油跌幅已超过历史上几次大跌的跌幅均值；从下跌持续时间来看，本次下跌从2020年1月至今仅持续了3个月不到，而历史上四次大跌的持续时间均值则达8.2个月。所以单纯时间轴上来看，原油及整个能化板块的下跌周期远没有到结束的时候！
但近期消息显示，为遏制油价暴跌，特朗普政府不但要介入“沙俄”价格战，还希望拉拢沙特缔结新的产油国联盟。美国或与沙特建立产油联盟推动沙特退出OPEC。届时或许会转折点。
02.甲醇的未来
前面讲到甲醇从08年10月份下跌之后行情再也没有起来过，今年（2020年）的下跌更是进一步打压甲醇的价格，截止3月23日收盘价1735，距离历史低位1563已经不遥远！很多人对于后期的甲醇已经没有了方向！
对于甲醇有两个老生常谈的点；第一个就是在进口库存较高不下，为什么进口量一直下不去？有研究的朋友会发现今年1—2月份，甲醇进口一直维持着150—200元/吨的高额进口利润，伊朗装置在年初因为天气寒冷限气，停了一大批，但这依旧没有影响我们在国际上进口的热情。
但是上周港口可销售库存达到40万吨，进口商可以利用的库容不多，叠加上近期价格下滑之后，进口已经没有利润。所以在未来一段时间（预计两周时间），港口将会进入去库的小周期，消化前期累积的库存。
第二个话题也是常说的上下游供强需弱，最理想的供求关系是供需平衡，第二种则是供弱需强，下游价格上涨，从而形成一种向上的力量！但是自从节后以来，甲醇开工率不断上升，提前恢复至往年同期水平，甚至略超同期水平；而下游开工率是去年同期的6至7成左右，处于超低水准。下游到现在还没恢复到节前水平，导致上游甲醇库存逐步累积，涨库，中游的原料甲醇累积。
甲醇基本面已经是处于最坏的时候，港口没有库容，唯有烯烃工厂及其他下游有厂库，上游厂家再降价也快卖不动。甲醇基本面改善前，甲醇是不会出现反转的。甲醇的反转需要等待基本面的“破局”点出现，但时间点谁也不知道！
03.综合分析
甲醇期货上我们本周依旧是按照主力合约2005进行分析。主力持仓上永安在经过三天的连续加多之后，今日开始减持多单。不过我们留意到的就是近期各大主力几乎没有在进行加空，基本上都是止盈出场为主。回归到我们的技术面上来看，甲醇2005合约技术面上大趋势依旧是空头。本周行情处于低位调整的可能性极大。短期行情在1710-1700附近出现支撑反弹可能性极大。本周主思路依旧是建议背靠1780和1800两个位置做空为主！
3月23日操作计划
明日甲醇仍将会向下回踩1710附近支撑，激进者可以在这1710附近低多。稳健的朋友大家等待反弹至1745-1850高空为主，止损1765附近。注意关注明日WTI原油的走势！
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