3月24日，恩捷股份拋出定增預案倍受市場關注。若本次定增後順利擴產，將進一步提升恩捷股份在鋰電池隔膜行業中引領國內產業發展的關鍵角色，鞏固公司在新能源產業鏈中的地位，提高與日韓國際巨頭的競爭力，同時優化自身財務結構。
江西、無錫兩大項目有望啟動
鋰離子電池隔膜是鋰離子電池的關鍵材料之一，鋰電池市場規模決定了隔膜市場規模，本次募投項目是公司在現有鋰電池隔膜業務上的進一步拓展和佈局，有助於公司提高鋰電池隔膜的產能，匹配下游客戶需求。
據公告，公司擬向不超過35名的特定投資者發行不超過2.42億股（即不超過本次發行前公司總股本的30%），發行的定價基準日為發行期首日，限售期為6個月。本次擬募集資金總額不超過50億元，扣除發行費用後，15億元用於江西省通瑞新能源科技發展有限公司鋰離子電池隔膜一期擴建項目（下稱“江西項目”），20億元用於無錫恩捷新材料產業基地二期擴建（下稱“無錫項目”），15億元用於補充流動資金。
核心優勢牢固 定增擴產兩方面影響
恩捷股份2017、2018、2019年的淨資產收益率（扣除/攤薄）分別為9.74%、18.48%和20.36%，在自身所在的細分行業中，保持著成長性領先的絕對優勢。再通過2019年的銷售毛利率45.58%、淨利潤率88.10%、總資產週轉率逾0.32等數據與對手橫向對比看，顯示決定公司高淨資產收益的因素相對更為均衡，這意味著主業運營、財務控制、債務與權益管理方面在業內仍保持領先，是進一步擴產和提高投資回報能力不可過去額的基礎。
本次募投項目是公司在現有鋰電池隔膜業務上的進一步拓展和佈局，有助於公司匹配下游客戶需求。截至2019年底，公司上海、珠海、江西無錫四大基地共有30條溼法基膜產線，產能合計23億平。公司海外主要客戶包括LG化學、三星、松下等，國內主要客戶包括寧德時代、比亞迪、國軒高科。
本輪定增還有助於恩捷股份全球鋰電隔膜行業龍頭地位，通過擴產，趕超日韓廠商。日韓隔膜廠商憑藉先發優勢，佔據全市場半數份額。全球隔膜廠商紛紛擴產以滿足下游需求，日韓廠商擴產速度較慢；全球鋰電池巨頭為了降低成本及保障供應，其產業鏈體系加速放開，因此未來幾年是公司趕超日韓廠商、佔領國際市場的重要窗口期。公司通過產能擴張，能夠快速響應下游客戶訂單需求，提高全球市場份額，實現對日韓廠商的趕超，奠定全球領先地位。
恩捷股份之前的募資使用情況保持良好。大華會計師事務所就恩捷股份《前次募集資金使用情況專項報告》給出鑑證結論：符合證監會相關規定，在所有重大方面公允的反映了恩捷股份截至2019年末前次募集資金使用情況。
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