大约10年前，软银曾发布过一份关于集团300年计划的PPT，在长达133页的宏伟蓝图中，"未知病毒"曾有过微不足道的戏份，那是在69页，一个参考文献之中。
不过如今，这个“小角色”却抢戏了，成为可能威胁软银集团健康发展甚至生死存亡的关键角色。
也许从长远来看，冠状病毒只是软银集团全球影响力长远计划中的一支小插曲。软银对于人工智能和其他主导科技公司的投资仍将会获得丰厚回报。就像亿万富翁孙正义创立愿景基金时所设想的那样。现在，软银愿景基金已成长为前所未有的1000亿美元的私募股权基金，过去三年里，投资了约90家公司。
但2020年，新冠病毒成为横亘在软银集团发展道路上的一道障碍。
就在3月23日，有消息称，软银正计划通过股票和债券回购、债务赎回和手头现金的组合，出售至多410亿美元（约合人民币2900亿元）的资产，以支撑其资产负债表。这引起了投资者的极大关注，消息传出后，软银股价应声上涨19%。
但该公司在市场低迷时仍在抛售股票，并承认有必要恢复现金平衡——这可是两大疲软迹象。3月23日之前，软银股价较其自有资产总价值折让73%，是该公司历史上最大的折让。
孙正义在一份声明中表示:“这将是软银集团历史上规模最大的股票回购计划，现金余额也将出现史上规模最大的增长，这反映了我们对业务的坚定信心。”“这将使我们能够在显著减少债务的同时，增强我们的资产负债表。此外，资产的货币化还不到公司当前资产价值的20%。”
左起为阿里巴巴执行主席马云、软银集团总裁孙正义，以及鸿海科技集团总裁郭台铭
软银可能出售的部分资产包括其持有的中国电商企业阿里巴巴 26%股份的一部分，价值约1,300亿美元；优步(Uber)、健康卫士(Guardant Health)和Sprint (正在与T-Mobile合并)的公开交易股份；软银集团旗下软银公司持有雅虎日本的多数股权。软银发言人拒绝就出售哪些资产置评。
不过，在资产价值下跌的时候卖出，以获得接近市场顶部的投资现金，这显然并不理想。软银面临的主要问题是其雄心勃勃的愿景基金(Vision Fund)，该基金连续两个季度出现营业利润亏损，这抹去了公司在两个季度的整体利润。
最大的风险是:共乘（Ride-sharing）、WeWork
软银曾是一家简单的日本电信公司，为日本客户提供无线服务，相对于规模较大的竞争对手NTT Docomo和KDDI，它只是一家规模相对较小的新贵。
但在过去的几十年里，孙正义扩大了自己的帝国，获得Sprint超过80%的股权，随后将其与t - mobile合并；2016年以320亿美元收购半导体公司的ARM，并讨论了对美国有线电视公司Charter的潜在收购，又投资超过150亿美元收购WeWork和优步。在这个过程中，软银已成为了一家科技和电信控股公司。该公司押下的最大赌注——ARM、优步、WeWork、滴滴出行——有许多(至少部分)被纳入软银愿景基金内。软银愿景基金的部分资金来自沙特阿拉伯公共投资基金和阿布扎比国家基金穆巴达拉投资公司等外部投资者。
软银对现金的主要需求来自于持有数十家私营企业的大量股份，这些企业在可预见的未来可能不会在公开市场上有退出计划。
Vision基金在滴滴、Grab和Ola等现金充裕的乘用车公司持有大量股份，这些公司都是私有的，都需要退出策略，要么上市，要么出售。由于现在冠状病毒肆虐，消费者都呆在家里，这已经严重影响了共乘公司。上个月，优步股价下跌了约45%，而软银仍持有优步约16%的股份。
WeWork也面临着延长隔离期的风险，因为人们将远离共享的办公空间。软银已经试图从30亿美元的收购要约中抽身。知情人士上周向媒体表示，软银仍计划向WeWork提供50亿美元的债务，而收购要约“对软银对WeWork的承诺没有影响，对WeWork的财务实力也没有影响。”
除了软银愿景基金的最大投资外，长期低迷还将要求许多其他无利可图、现金流为负的公司寻求更多资金。软银是愿景基金中大部分公司的最大股东。这意味着它将被要求进行后续投资，在这1000亿美元中，它已经投入了大约200亿美元。Vision Fund正指望一些公司，比如建筑初创公司Katerra，从该基金中获得8.65亿美元，即使它们尚未盈利，也会大举退出。投资组合中的其他生物技术公司如果能够帮助冠状病毒的恢复可能会受益。但看到回报需要耐心，而这反过来又需要投资者对软银有耐心和信心。
有先见之明的担忧
据媒体本月早些时候报道，软银愿景基金的几位合伙人曾在公司内部表示，200亿美元的储备资金不足以维持一只14年寿命的基金。这些伴侣的信念在今天看来是有先见之明的。
Redex Holdings分析师柯克•布德里在给客户的一份报告中写道:“软银将通过出售市场折价60%以上的资产，来筹集资金实现目前的回购，而随着私人股本估值下降，去杠杆化应该会减轻对资产负债表压力的担忧。”
软银集团董事长兼首席执行官孙正义（Masayoshi Son）在2018年5月9日在日本东京举行的新闻发布会上发表讲话。
软银愿景基金主管Rajeev Misra今年稍早对媒体表示，他预计未来18 - 24个月将有"数十家"投资组合公司上市，证明他的投资策略是成功的，并将为Vision Fund 2带来新的有限合伙人投资。
就在那次采访的几周后，米斯拉的评论已经显得相当不确定了。有媒体近日报道称，原本计划于今年上市的Airbnb，目前正在探索其他融资方式，包括新一轮融资。软银并不是Airbnb的投资者，但如果像这样的行业领头羊也在考虑接受外部融资，那就意味着IPO市场整体疲软，尤其是对那些因人群隔离而导致收入将大幅下降的公司而言。如果2020年全年IPO窗口关闭，软银愿景基金将需要更多资金，软银可能被迫放弃部分投资。
软银愿景基金的投资版图
软银愿景基金董事总经理Jeff Housenbold本月早些时候对媒体表示:“如果市场陷入12至24个月的长期低迷，无法进入公开市场，我们将不得不考虑从公司层面筹集额外资本。”“有债务，有股票，有并购。”
软银正指望在未来18至24个月内证明其战略将成为投资者的赢家。但如果冠状病毒将市场推入深度衰退，那么，这一时间表更有可能关乎生死存亡，而不是成功。
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