兩個星期持續的盯盤，連家裡的小豬都好奇，開始問什麼是熔斷，流動性又是啥。
真高興孩子能這樣問，因為從來覺得好奇就是學習的第一步。
不過，經孩子這麼一問，確實在想，平日裡聽到不少貌似金融老司機張口就來一句“流動性不足”，自己也時不時蹦出這個詞，其實也未必真的參透它的意思。
和孩子一起看了一些網上的資料，覺得很學術，通常都在相當宏大的背景談流動性，和家庭理財的距離很遠，因此有必要降維討論。
流動性就是現金嗎？
流動性和現金相關，但不是現金。
首先，它是一個概念。
一般來說，流動性是指一項資產在市場上能夠以反映其內在價值的價格迅速買進或賣出的程度，即轉換成現金的難易程度。
這裡有兩個關鍵詞：
第一、內在價值。
例如，你花5000元買了一件大衣，但這件大衣拿到二手店去賣，人家只出價100元；就是說，無論那大衣買來時多少錢，它內在的價值其實只能帶來100元的流動性。
第二、迅速買進或賣出
還是這條裙子，你想當天賣大衣得到那100元，可是唯一的買家看了又看就是不買，那麼這件大衣的流動性很差。
換句話說，流動性反映了一項資產是否有一個現成的市場——將其轉換成現金是不是容易。
現金被認為是流動性的標準，因為它作為一般流通物，可以最迅速、最容易地轉換成其他資產。
在金融和投資中，流動性是指可以隨時用於投資和支出的資金量；這裡的資金量不僅限於現金，還可以包括債券和票據，以及任何其他可以迅速出售的資產。
“流動性就是現金嗎？”這個問題可能是混淆了兩個詞——流動性和流動資產。
流動資產是現金或其他可以迅速出售變現的、不會大幅貶值的資產。
除了說高流動性就是變現能力高之外，高流動性也指現金或者存款等流動資金足夠多。
從下面的栗子可以看出，不動產（房產）不是流動資產。而股票，普遍而言，都不被視為流動性高，特別是在市場行情看跌的情況下。
為什麼流動性如此重要？
從家庭或者個人的角度很好理解：即便家裡有再大的房子，買了多少值錢的名牌商品或者珠寶，哪天需要現金，例如要應對一場大病，拿不出錢來，這就是典型的低流動性，即現金被束縛在非流動資產上。
同理，當一個機構或者企業擁有足夠的資產來履行金融義務（例如還債或者維持日常的運營成本時)，就是具有高流動性。
正常情況下，企業資金的往來是動態和持續的，運用自有資金或者向銀行借錢去維持日常經營，同時通過銷售回籠資金。這裡的企業也包括銀行。
但在金融危機中，例如2008年，情況就是非正常的。
在交易市場中，流動性關鍵在於有多少買家和賣家在場，以及交易是否容易進行；因此，流動性是通過計算當前市場上的交易量或未決交易量來計算的。
金融危機時的整體市場在急劇波動中下行，投資者都急於想把自己手上的股票在還沒大幅貶值的情況下拋售，出現了賣家遠多於買家，即便有交易，都只能以大幅降低的價格來成交。
之前用1000元買入的股票，在金融危機中要麼賣不出去，或者只能以100元賣出。
這就是缺乏流動性。
當金融危機席捲整個市場，所有企業都被裹挾，極其簡單的理解就是：
- 沒有錢做買賣，沒有資金回籠，企業還不起銀行的貸款，被迫清盤
- 即便有資金回籠，也沒有足夠的錢繼續維持日常經營，企業也還是會倒閉。
銀行等金融機構在危機中尤其困難，無一例外都會涉及沒有足夠的流動性來償還金融債務，或者沒有足夠的資本來吸收損失。
實際的情況比這裡簡單的討論複雜千萬倍。
對於普通人，缺乏流動性最直觀的骨牌效應就是：企業倒閉，失業，還不起房貸，看不起病，孩子課外輔導班也花不起...
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