公眾號：定投十年十倍（ dtsnsb ）中國投資成績出色的ETF實盤指導財富號. 利用市場估值與投資者情緒變化，對ETF指數長期持有，低買高賣，做多中國，這是最適合懶人小白的財富自由之路。
第三輪：定投ETF十年十倍計劃
恆指破淨，是這20幾年來，第三次。
（一）
2016年1月21日，恆指破淨，當天，我寫了一篇博文，《恆指破淨，歷史性的機遇》
當然，買完後，港股並沒有馬上見底回升，而是在2月11日，2月12日，有兩次破淨。2月12日見到當年最低的18000點附近，開展了一輪牛市，直接漲到3萬3000點。
（二）
中國太保擬任總裁傅帆認為，這次美國股市的4次熔斷主要還是三方面因素，一是高估值的回調，二是高槓杆的壓縮，三是投資策略一致性導致的共振。在這方面，應該說中國的股市經歷了前幾年的去槓桿、控風險，各項指標應該還是比較健康的。所以我們對中國的股市還是充滿著信心。股市調整也會帶來很多錯殺機會，公司在堅持戰略資產配置牽引的前提下，也會加大戰術資產配置的靈活度，及時把握一些錯殺的機會，做一些長線佈局。
這個觀點中，有幾點我們看到，
第一，美股過去這些年來高估值，所以，目前大跌後，其實也就是和A股估值差不多而已。下圖為前一陣的巴菲特指標：
第二，高槓杆的壓縮。城門失火殃及池魚。由於歐美壓縮槓桿，導致港股資金大幅流出，導致外資在A股，短期流出1000億。彼得林奇說，買便宜貨的好機會，一個就在保證金賬戶出現問題的時候。這個時候，購買股票的投資者，在股價下跌時不得不賣出；機構投資者也往往不得不賣出；更多投資者跟風賣出……多米諾骨牌下，會把非常好的股票打壓到低得驚人的價位。
所以，港股出現了驚人的投資價值。
（三）
在低估中，錯殺最嚴重的，是金融股。由於上次金融危機中，美國的金融股崩潰，花旗從100多美元跌到1美元，保險公司AIG買了次貸險些破產。平安當年投資的銀保雙頭鷹歐洲百年老店富通大跌超過百分90。大批金融公司破產或者處於破產邊緣，最後美國政府來救，才挽回了金融危機，拯救了金融行業。所以金融股，在金融危機前，說錯殺，其實是預期極差。
但這裡有兩個問題：
第一，中國經濟沒有問題。中國的金融系統前幾年已經去槓桿，不會出現連環反應。所以中國的金融股是賠跌。
第二，遲早會救。所以，美國政府會早救，是正常的邏輯
這兩天的新聞，果然美國政府無限彈藥來救了。昨天，美國的保險股，一隻上漲了百分17個點，一隻大漲百分20。
（四）
股市的波動是極為瘋狂的，無論瘋牛還是極熊，都會以一種瘋狂的方式開始，同樣瘋狂的報復迴歸均值。2007年，張志雄先生寫到股市的瘋狂：
一般來說，隨著泡沫越吹越大，股價會越來越迅速地攀高，最後的速度和幅度讓人難以置信。Q先生告訴我，他1999年曾以每股2港元的成本買入聯想集團股票，但在2000年年初不到三個月的時間，聯想就從20港元/股左右上漲到70多港元/股，但真正的奇蹟是它僅用了三天時間，就從30多港元/股漲到70多港元/股，其中的2000年3月7日一天，聯想集團就上漲了64.31%。由於A股市場長期以來都是每天只能漲10%，已難以想象香港市場沒有漲停板的情形。不管怎麼說，一隻股票一天上漲近65%，當時的人們一定會瞠目結舌。最近的一個例子是2006年12月27日，也是在香港上市的中國網通，一天上漲近31%，該公司不得不出來澄清有關收購聯通的傳聞。按理說，收購方中國網通應該跌價才對，市場卻以大漲回應，這都說明包括香港股市在內的中資股已然瘋狂。
我查了一下聯想集團的資料，2006年12月29日它的股價也就是3.16港元/股，以復權價計算，聯想在2000年3月9日的最高價是16.45港元/股。也就是說，6年半過去了，當年在最高價追進的投機者損失仍有80%。其實，2000年2月2日，聯想也只有6港元/股（復權）啊。如果從最高點的16.45港元/股倒推一年，1999年3月9日的聯想才0.81港元/股（復權），一年內竟上漲了20倍。
（五）
從估值上看，港股，十年一遇的投資機會，
從股市的原理看，雖然股市的中短期無法預測
人們的預期不斷的變化，但我只相信一點：
價格終究會迴歸價值
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