中國茶葉有限公司（以下簡稱：中茶公司）是央企中糧集團旗下的三級公司，成立於1985年。在本輪混改之前的30多年時間裡，中茶公司長期都是由中糧集團的二級公司中國土產畜產進出口有限責任公司（以下簡稱：土產畜產進出口）全資控股。
當前，隨著我國居民消費水平不斷提高，國內茶葉市場不斷髮展壯大，產量和銷量都穩步上升。中國茶葉雖然在資金、技術和渠道等方面有一定的優勢，但國內茶葉市場屬於充分競爭市場，國企稍顯僵化的體系不利於中國茶葉把握住消費升級的機會，實現公司發展的戰略目標。所以，在國資委、財政部和證監會聯合發佈《關於國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》（以下簡稱：133號文）、國資委下發《關於中央企業開展員工持股試點有關事項的通知》後，中糧集團將中茶公司作為試點單位上報國資委審批。在2016年11月，國資委正式批准中茶公司實施混改與員工持股，中茶公司也成為首批十家央企混合所有制及員工持股試點企業之一。
一、混改亮點：不要絕對控制權+引入外資
2017年3月，中茶公司在北京產權交易所（以下簡稱：北交所）發佈增資公告，擬引入2-5家機構組成的聯合投資體作為戰略投資者，對增資的總金額不作設定，以擇優方式最終決定。同時，員工持股計劃會同步進行，員工入股價格於戰略投資者價格相同。交易達成後，投資者與員工合計持有中茶公司的60%的股權，原大股東土產畜產進出口僅持有40%的股權，放棄了絕對控制權，但保有一票否決權。
在操作過程中，戰略投資者需在北交所進場交易，採用以增資擴股嵌套股權轉讓的方式，即在中茶公司增資的同時，土產畜產進出口向投資方以增資價格轉讓中茶公司的股權。而員工持股平臺雖然不參與進場交易，但也會根據場內確定的增資價格認購中茶公司的股權，實現同股同價。
最終，中茶公司引入厚朴基金、中國人壽財產保險股份有限公司、三井物產株式會社、天津紫茗股權投資基金合夥企業（中糧農業產業基金）、寧波梅山保稅港區鯤信茗羽投資合夥企業（中信農業產業基金）等戰略投資者，投資者共出資62493.75萬元，合計持有中茶公司45%的股權。同時，中茶公司的核心員工持有公司15%的股權。值得注意的是，中茶公司不僅引入了民營資本，更是引入了諸如三井物產株式會社這樣的外資。不要絕對控制權，加上敢於引入外資，從這兩個混改亮點就可看出中糧集團的改革決心。
二、員工持股亮點：以崗定股、預留份額
激勵對象 ：參與中茶公司員工持股計劃的員工並不僅僅包括中茶公司的領導班子和部門骨幹，也包括下屬子公司的班子成員及核心骨幹，共計超過140人。
持股方式：中茶公司的核心員工通過共青城茶緣一號、二號、三號、四號4個持股平臺間接持有公司的股權。這4個持股平臺均為有限合夥企業，GP均為共青城茶緣投資管理有限公司，此公司由中茶公司的5名高管出資成立。
購股價格：員工購買公司股權的價格與戰略投資者入股價格相同，員工共需出資超過1億元。但中茶公司及上級公司沒有為員工提供任何借款或擔保，所有入股資金都由員工自籌，保證員工以市場化方式參股。但是我們也發現了4個持股平臺均將所持股權質押給了建信信託有限責任公司，或許是員工自行出質股權，緩解出資壓力。
激勵總量：員工通過4個持股平臺，共持有中茶公司15%的股權。
激勵個量：根據中茶公司員工在4個持股平臺中認購的份額，我們可以發現中茶公司將參與員工持股計劃的員工分為多個級別，每個級別的員工對應相同的出資份額，間接持有公司相同的股數。
預留激勵：在此次激勵計劃以外，中茶公司還預留了部分員工持股份額作為後續的激勵基礎，讓因各種原因沒能參加此次激勵計劃的優秀員工和在企業後續發展中表現優秀的員工在之後也可獲得股權激勵。
激勵效果：在引入戰投資者並實現員工持股後，中茶公司有了方方面面的積極變化，在財務目標的完成情況上也表現良好。在2018年上半年，中茶公司的收入和利潤指標都超額完成，其中營業收入增幅13%，本期預算達成103%；營業利潤增幅33%，本期預算達成197%，全年預算達成67%。
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