多元流量渠道、有效成本運營與核心業務佈局，確保其高增長與強抗壓。
3月25日，港股上市公司同程藝龍（0780.HK）公佈了2019年的年度業績報告。按合併基準，同程藝龍全年收入同比增加21.4%至73.93億元，經調整EBITDA同比增加36.2%至20.19億元，經調整淨利潤同比增加35.4%到15.44億元。
用戶增長方面，按合併基準，同程藝龍2019年MAU（平均月活用戶）同比增加17.1%到2.05億，MPU（平均月付費用戶）同比增加34.5%到2690萬。從全年看，同程藝龍2019年的年度付費用戶數量創下了歷史新高，達到了1.52億。
儘管2020年開年旅遊市場遭受新冠肺炎疫情嚴重衝擊，各家旅遊企業都做好艱難度日的準備，然而同程藝龍財報中對今年一季度的預測卻是收入淨額將同比減少42%-47%，但仍將保持盈利。
核心業務保持高增長，年付費用戶達1.52億
根據同程藝龍財報數據顯示，同程藝龍2019年四季度實現交易額413億元，同比增加19.7%，2019年全年交易額為1661億元，同比增加26.3%；按合併基準，同程藝龍2019年全年實現總收入73.93億元，經調整淨利潤同比增長35.4%達到了15.44億元。
具體分業務板塊來看，按合併基準，受益於間夜量銷售增加，2019年同程藝龍來自住宿預訂服務的收入達到了23.58億元，相較2018年的18.48億元同比增加27.6%；交通票務方面，按合併基準，基於航段量和火車票量的銷售增加，來自交通票務的收入同比增加12.2%達到了45.18億元，2018年該項業務收入為40.25億元；同樣按合併基準，景點門票、廣告服務、配套增值服務等其它收入大幅增加，由2018年的2.18億元提高到5.17億元，同比大增137.3%。
受惠於多元化及有效的流量渠道，包括微信平臺、自有的應用程序和輕應用程序，加上公司進一步滲透低線城市的戰略以及持續提升產品及服務，公司活躍用戶及付費用戶數目保持強勁增長。 按合併基準計，MAU（平均月活用戶）同比增加17.1%至2019年的2.05億人次，至於MPU（平均月付費用戶）同比增加34.5%至2019年的2690萬人次。而全年付費用戶達到了1.52億，這一數據相較於2018年同期大漲35.1%。
從用戶來源分析，同程藝龍的註冊用戶中有85.6%來自於中國非一線城市，而從微信端新獲得的付費用戶約62.4%來自中國三線及以下城市，高於2018年同期的61.1%。
截至2019年12月31日，同程藝龍在線平臺提供由400多家國內及國際航空公司運營的超過6800條國內航線及約140萬條國際航線、超過200萬家酒店及非標住宿選擇、約34.6萬條汽車線路、超過500條渡輪線路，以及約8000項國內旅遊景點門票服務。
得益於有效成本運營，預計一季度仍將保持盈利
2020年開年，一場新冠肺炎疫情席捲全球，使得全球經濟受到影響，旅遊行業更是受到致命打擊。 根據公開資料顯示，目前全球前五大上市OTA均已發佈了2019年度財務報告，但都沒能就2020年一季度業務給出明確的預期。
其中國際OTA巨頭Booking在疫情暴發後宣佈撤回第一季度業績預期，Expedia則表示由於疫情影響的巨大不確定性而不提供具體的業績展望。國內巨頭攜程預計一季度會出現運營虧損，攜程董事局主席梁建章更是公開表示，2020將是“虧得最多的一年，或者至少一個季度”。
在這樣的背景下，同程藝龍卻在財報中預測其2020年一季度收入淨額將同比減少42%-47%，但仍將保持盈利。同程藝龍表示，這得益於其本身的“輕”模式，並啟動了“科技導向+低成本運營”的策略，在疫情期間了採取一系列突圍措施。
具體來說，同程藝龍是一家基於線上的出行企業，資產負重非常小，且人員結構偏向於科技公司，員工以技術研發和產品人員為主。根據財報，截至2019年12月31日同程藝龍共有5400餘名全職僱員，對比公司2019年1661億元的交易額來看，體現了非常高的人效比。
“低成本運營”則體現了公司高效的管理效率和快速的決策能力。在武漢宣佈封城的第一天，公司管理層就召開了緊急會議，快速叫停了絕大多數的市場投放和促銷活動，節省了大量市場費用；同時也大幅縮減了行政成本和日常運營成本，緩解了疫情對公司造成的負面影響。
與此同時，同程藝龍在疫情期間積極主動承擔企業社會責任，圍繞用戶保障、幫扶供應鏈、公益活動等方面推出了一系列應對舉措，並適時啟動了2億元的危機應急保障金。在面對B端同行，同程藝龍則發起了“方舟聯盟”、“啟程計劃”、酒店商戶幫扶賦能等舉措，幫助行業實現共同復甦。
國內防疫形勢明朗，核心業務短期反彈確定性高
3月24日，湖北省新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控指揮部發布通告：從3月25日零時起，武漢市以外地區解除離鄂通道管控，從4月8日零時起，武漢市解除離漢離鄂通道管控措施。這是自疫情爆發以來出現的最明確的勝利信號，也意味著全國範圍的交通“梗阻”即將全部打通，剛性的出行及差旅需求有望率先實現強勢復甦。
業內預計，隨著防疫形勢的持續向好，4月份的出行及出遊市場有望迎來更大力度的反彈，尤其是五一假期的五天長假預計將為短期內的反彈提供強有力的支撐。來自文旅部的數據顯示，截止3月16日，全國3714家A級旅遊景區恢復對外營業,復工率超過30%。3月25日消息，湖北省115家A級景區將陸續恢復營業，這被認為是國內旅遊業進入加速復甦階段的標誌性事件。
出行及出遊反彈的良好形勢給同程藝龍短期業績提供了較強支撐。財務報告顯示，2019年度同程藝龍住宿業務收入為23.58億元，交通票務收入為45.18億元，二者合併佔總營收的比例大約為93%。除景點門票外，同程藝龍未涉足受疫情影響較嚴重的旅遊度假業務，尤其是跟團遊產品。這意味著，同程藝龍九成以上的業務都將從疫後出行需求的反彈中受益，這應該是其給出一季度盈利預期的大前提。
另外，從業務的地區分佈來看，同程藝龍目前的收入基本都來自國內，在國內疫情基本得到控制而國外形勢持續惡化的當下也進一步提升了其短期業績的確定性。
“這種時刻，我們要特別感謝國家，採取了積極有效的防控措施，在有限的時間內，迅速控制住了新冠肺炎疫情，”同程藝龍CEO馬和平今天對媒體表示，“這一點對中國經濟、中國企業，特別是對同程藝龍這樣一家大量業務在境內的企業來說，至關重要。”
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