原油氫彈的終極威力，是金融危機的引信嗎？

目前在世界各國忙於抗疫時，人們都把注意力放在了疫情發展自身上。而原油市場的驚天暴跌和持續超低價位卻並沒有引起太多重視。很多人樂觀的以為只要疫情出現拐點世界經濟也就出現拐點，但是一隻隱藏的超級大灰熊卻正在向我們慢慢走來。

目前，美國的頁岩油公司債券市場有近1萬億美元，佔美國所有公司債券的近10%，而這其中又有很大一部分在今年晚些時候到期。這就是我們的重點，今年有很大一部分到期！到期的結果是什麼？就是大量的BBB級債券違約，引爆債券市場核彈！稍微在股市裡有些經驗的同行都知道，2008年金融危機之所以威力那麼大，問題的本質就是債券違約，而目前美國公司債券的規模是2008年金融危機時期的兩倍！當年金融危機自身就讓美國道指暴跌56%，而目前的三重因素（這三重因素在我3月15日的文章《咣！咣！咣！三重連環爆來臨中》有詳細介紹）

造成的史無前例的經濟停滯疊加債務違約將足以使當年的金融危機顯得微不足道！

多數的油氣公司債都處在BBB級區間，油氣板塊爆掉，將引爆大規模的BBB級債券收益率跟著上升，以及大規模的降級潮。

被評為BBB級債券的企業發行人，其實際上離垃圾級僅一步之遙。更確切地說如果不是因為長期低利率，這些發行人本身就是垃圾級。在利差上升的情況下，據新債王岡德拉赫測算，美國三分之一到二分之一的BBB級債券都會被打回原形。