一、美國國債規模再創新高
近兩年，美聯儲連續擴大國債發債規模，以發行新國債的方式償還舊債。截至2019年年底，美國政府的總債務已經達到了23.2萬億美元，約為美國GDP總量1.1倍。
要知道，2019年四季度美國GDP增速2.1%，全年GDP增速為2.3%，GDP增速已經創三年最低。
圖：美國近年來經濟增速。
二、新債出售遭遇瓶頸
美國的新債越來越沒人買，為什麼呢？
美聯儲一直在買舊債，也就是市場上存續的國債，買回去以後把舊債銷燬掉，註銷掉。
舊債有美聯儲在撐，所以一直是在市場上交易，價格就往上推得很高。那他買舊債的錢從哪裡來呢？印出來的錢。他把國債價格推高的同時也發行一些新債，新債就不好賣了。
三、新發美債為何不受歡迎
新債不好賣，是美國完全扭曲市場的行為造成的。他們是用一種非市場行為去回收的債券，沒人願意去買市場上的債。
美國的評級機構會因為政治正確給美債最高評級，但本身債務總額過高就會增加償還風險，一旦政府失信，舊債發生了違約，美債就會因為違約而大幅降價，而美債一旦大幅貶值，隨之而來的就是一系列金融體系都將會動搖。那麼誰去接這個盤呢？
現在越來越多的外國投資者不願意購買美國國債，外國投資者對美國國債的持有規模也在逐年遞減，與此同時，由於特朗普的貿易政策，不少美債持有國也在逐漸拋售美債，全球掀起了美債拋售潮，俄羅斯、日本、包括我們國家都選擇減持美債。
明智的人都在想辦法將美債換成等其他資產，至今還有國家持有美債是因為美國依靠軍事霸權控制了主要運輸航線，美國和沙特為首的一系列產油國簽了協議，石油依靠美元結算，你想擁有石油就必須用美元進行購買；各國要跟美國進行貿易換取美元，單純持有美元會因為美元自身的通貨膨脹而逐漸貶值，為了保值不得不購買美債。
因為目前美債還沒出現太嚴重的問題，其他國家也的確需要用石油和美元，只能說美債總額再這樣擴大下去，風險會一天比一天大。
四、特朗普清償債務的願望難以實現
特朗普在近日的一次增加就業機會的活動上宣佈，美國可在他第二任期結束前償清所有美國國債，但目前來看，特朗普這一計劃可能要落空了。
因為美國債務實在是龐大，截止目前，美國國債整體規模高達23萬億美元，且繼續以每秒10萬美元向24萬億美元大關邁進；另一方面，根據美國總體大選的中期選舉情況來看，特朗普的共和黨是否能勝出都還不確定。
如果美國稅收不足以支付債務利息的支出，美國經濟又不能夠帶動自身發展，美國國債規模將會徹底失控。
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