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本週全球市場出現了震盪反彈的走勢，特別是之前出現自由落體式下跌的美股，在眾多利好政策刺激之下,出現了V型反彈,短短四天時間，道瓊斯指數就上升了接近4000點，標普500和納斯達克指數也都出現了20%左右的反彈。但週五道瓊斯指數再次大跌900多點，歐洲股市也出現普跌，可以歐美股市仍極其不穩定，開啟暴漲暴跌模式。
A股市場由於在前期和美股相比跌幅較小，呈現出一定的韌性，所以在反彈的時候，力度當然也沒有美國那麼大，這是典型的鏡面效應，也就是急劇下跌會有急劇反彈，震盪下跌只有震盪反彈。本週我提出一個重要的論斷，即全球資本市場巨震的三段論，我認為這一次因為新冠疫情衝擊導致全球經濟陷入衰退的步伐加快，而美股又見頂回落，兩個利空因素疊加，造成全球資本市場巨震，風聲鶴唳。
全球資本市場巨震的全過程分成哪幾個階段？我認為分成三階段。第一階段，是流動性枯竭階段，所有的資產都會被拋售，投資者的恐慌情緒非常強烈，包括股市、債市、黃金、商品，特別是原油，出現廝殺局面，只有一類資產上漲，那就是美元，在發生危機的時候，人們去搶購美元，造成美元荒，美元指數突破100，至103，同樣被追逐的還有美國國債，在很多國債出現大跌的時候，美國國債卻出現逆勢上漲，這種現象也說明投資者的避險情緒很高。
在第一階段幾乎沒有資產可以倖免，都會大跌，都會遭到資金拋售，A股也不例外。美股下跌接近40%，A股下跌15%左右，但是考慮到A股本身就在3000點這樣一個歷史低點，所以下降15%，到了2600多點，屬於這幾年市場運行的底部區域，這也說明A股市場進一步下跌的空間不大，基本完成了探底過程。
第二階段，是反彈階段，也是分化階段。美聯儲聯合多國央行進行救市，大量的放水來刺激市場回升，改善流動性的狀況，流動性枯竭的狀況得到了有效改善，資產就會出現反彈，歐美股市率先回升，並且反彈力度很大，因為A股市場之前跌幅較小，所以反彈力度也沒有那麼大，但是看持續性的話，黃金、白銀等貴金屬以及A股，可能持續性會更強，V型反彈往往不是歷史大底，所以美股這一次出現了V型反彈，並不意味著趨勢扭轉，後市還會出現震盪反覆，目前已經進入到第二階段。
第三階段，就是全球金融市場巨震完成的階段，這就需要等到歐美疫情出現拐點，每日新增確診人數出現趨勢性下降，這時候才會真正看到全球資本市場走勢穩定，巨震結束。A股市場也會見到十年大底，走出慢牛長牛行情。當前全球資本市場進入到第二階段，開始出現反彈，市場的恐慌情緒也得到了有效的緩解。
我國在疫情防控方面取得了比較好的成果，也積攢了一定經驗，我們也隨時準備對海外一些國家提供必要的援助。現在世界各國在疫情面前，開始逐步的團結，並且採取了非常舉措來應對疫情衝擊，這將會一定程度上對沖疫情對經濟的影響，但是疫情的衝擊很難消除。
剛剛公佈的美國新請失業金人數達到330萬，創有記錄以來的新高，這是近期美國公佈的第一個最重要的經濟數據，它一定程度上顯示疫情對於美國經濟的衝擊是很大的。
一季度我國為了防止疫情擴散，把人民群眾的生命安全放在第一位，果斷的採取了很多措施，限制人們聚餐，限制人員活動，工廠推遲復工，商場推遲開業，一季度經濟受到的衝擊就很大，現在海外很多國家也開始效仿學習我們的經驗，對於消費服務業的影響，勢必是很大的。
美國二季度陷入衰退已經是板上釘釘，預計GDP會下降2-3%，甚至可能會更多。三季度疫情有望得到控制，美國經濟會有所回升，四季度才會快速復甦，回到正常的增長水平。也就是說美國經濟復甦會比中國要晚一個季度左右，這也是疫情在海外擴散迅速增加帶來的經濟衰退。歐洲的情況可能更糟糕，因為歐洲本身增速就在衰退的邊緣，歐洲多個國家疫情嚴重。
海外經濟不景氣，對於我國的出口貿易企業造成了很大的影響，一些出口企業在復工之後突然出現無單可做的窘況，很多訂單被取消，所以對於遇到困難的這種出口貿易企業，要給予適當的援助，貸款上的支持，幫助他們渡過難關。另外，要謹防失業潮的出現，對於中小企業、餐飲服務業，要給予一定的支持，對於失業人員要給予一定的幫助，共同來渡過難關。
當前A股市場處於歷史的底部，估值上已經是跌無可跌，但是要想真正走出大行情，還要等到全球疫情出現拐點。前段時間因為歐美股市暴跌，導致一些外資撤出A股回國內救火，現在海外市場開始企穩反彈，流動性保持了相對寬裕的狀態，所以這些資金又會迴流回A股市場，近幾個交易日外資已經開始迴流到A股，在之前流出的時候，我就給大家講，並不是因為這些外資不看好A股流出，而是因為流動性的問題。
對於後市，大家要保持信心和耐心，一方面對於市場震盪的時間要有耐心，可能會比較久，另外要對A股市場有信心，市場進一步下跌的空間並不大，A股的賺錢效應會得到改善。消費、券商和科技，仍然是大家要重點關注的三大方向。
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