波士顿咨询公司(BCG)全球财富管理报告显示，尽管 2018 年全球财富市场总额突破 205 万亿美元，但整体增速放缓，预计未来五年将以年均 5.7% 的速度增长。
智能化对各市场意义不同，在全球三大区域的发展格局各有特点
美国，智能化是打造竞争优势的杀手锏
美国是世界上最成熟的财富管理市场之一，庞大的富裕客群与全球最大的财富总量推 动着美国财富管理市场在广度和深度上的长足发展。首先，投资者理念成熟，对风险收益 概念认可度高，也更倾向于以退休、子女教育等长期目标为投资导向。第二，资本市场发 达，底层产品种类丰富。截至 2018 年底，美国各大交易所共有超过 5,000 只交易股票 18 和 2,000 只 ETF 基金 19。第三，投顾服务体系成熟，众多财富管理机构已经建立了以中高净 值为核心客群、以专业人工投顾服务为核心竞争力的业务模式。这其中，既包括像瑞银 集团(UBS)、富国(Wells Fargo)、美银美林(Merrill Lynch)这样的老牌财富管理机构，
拥有上万名的专业投资顾问20;也有像嘉信理财(Charles Schwab)这样的线上财富管理
平台，通过平台化的方式吸引超过 7,50021 名独立投资顾问来为其客户提供专业投顾服务。
在美国这样的成熟市场，各类机构的创新活力均不容小视，智能化已成为公认方向。
一方面，美国市场环境是孵化新兴金融科技公司的沃土。根据 BCG 统计，2000 至 2017 年间， 美国金融科技公司累计融资额占全球总额的 60% 以上 22;另一方面各类老牌机构因为竞争 压力从未放松警惕，一直勇于技术革新，如高盛的技术人员占全公司 1/3 以上，其 2018 年 科技花费近 10 亿美元，占营业收入的 2.8%23。智能化和数字化的技术与应用，已经是美国 各类机构所公认的未来核心竞争能力。对既有业务，智能化可以帮助机构升级并优化现有 的投资顾问服务能力和数字化客户体验;对增量业务，智能化更是机构服务下沉客群、争 夺年轻潜力客群的必备手段。
欧洲，智能化是重塑市场格局的牵引力
欧洲各国财富管理市场多被本地传统老牌机构把控，市场格局较为稳定，客户数字化 程度与市场创新活力都稍显不足。其中，英国和意大利前十大财富管理机构的资产管理总 额占总体市场比例近 60%，而法国前十名的总额占比甚至超过了 70%27(参阅图 10)。这种 高度集中的市场环境，留给中小机构的生存空间十分狭窄，也从某种程度上拖慢了市场整 体的创新步伐。对比美国和亚洲市场，欧洲作为众多顶尖财富管理机构的发源地，近年来数字化、智能化的应用与发展却略显滞后。2018 年，美国财富管理相关的金融科技公司融
资规模接近 8 亿美元，较 2017 年增长 23%;而欧洲仅为 2 亿美元，与上一年几乎持平 28。
然而随着 2019 年 9 月《支付服务修订法案》(PSD2)的全面生效，这种稳定的竞争 格局可能被打破。该法案要求银行对第三方机构开放用户的账户信息权限。这从一方面大 力推动着第三方集成服务商的出现，另一方面也激发传统机构下定决心实现智能化转型、 探索如开放银行这样的创新战略。集成商和开放银行的出现，意味着从“传统机构独大” 向“以大带小”的竞争格局转变，从而提升各类新兴机构特别是中小机构的竞争力，激发 整个市场的科技创新活力。
亚洲，智能化是实现市场跨越式发展的核心动力
以中国为代表的亚洲市场，虽然客户数字化程度高，但是财富积累时间短，投资理念 尚不成熟，财富管理机构自身的专业度也有限。以银行为代表的传统财富管理机构，依靠 线下渠道优势占领绝大部分市场份额，却没有形成专业的人工投顾服务能力和体系，更多的是渠道产品销售的思维。而互联网金融科技巨头在财富管理领域的创新，主要是基于移 动支付钱包的发展，用于管理日常流动资金，而非真正的财富管理服务。从数据上看，亚 洲市场大量的财富配置集中在现金管理等低风险产品，孕育出余额宝这样的规模超一万亿 元的货币基金巨头。但是，余额宝的户均管理资产不足 2,000 元 31，吸引的多是小额、分散、 短期的个人投资者及资金，而距离提供专业的财富管理尚有距离。
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