冠状病毒大流行正在搅动全球金融市场。但是，虽然大流行是一个非常严重的问题，我们需要用我们所有的资源来解决，我们会度过这个难关。人类将生存下去。 股市也是如此。 人类有20万年战胜危机的记录，美国股市也有200年战胜熊市的历史。
那么，作为一名投资者，在金融市场低迷时期，我该做些什么呢？
我真的相信，我们将把这次2020年的冠状病毒抛售股票视为千载难逢的买入成长型股票的机会。许多代表全球社会未来的高质量、改变世界的公司，其股价在过去两个月里跌至较低水平……原因是一场虽然严重，但却是暂时的大流行。
总而言之，冠状病毒大流行将会过去。支撑这些股票的长期增长故事不会。因此，当大流行结束时，许多此类股票的抛售也将结束。在接下来的5到10年里，它们将继续大幅飙升。
考虑到这一点，在市场大幅下跌之后，2020年最值得购买的15只股票是：
Facebook (NASDAQ:FB)
动视暴雪(NASDAQ:ATVI)
瑞幸咖啡 (NYSE:LK)
Beyond Meat (NASDAQ:BYND)
奈飞(NASDAQ:NFLX)
Pinterest (NYSE:PINS)
Canopy Growth (NYSE:CGC)
Square (NYSE:SQ)
The Trade Desk (NASDAQ:TTD)
Etsy (NASDAQ:ETSY)
Okta (NASDAQ:OKTA)
京东(NASDAQ:JD)
Stitch Fix (NASDAQ:SFIX)
蔚来(NYSE:NIO)
Snap (NYSE:SNAP)
Facebook (FB)
全球社交媒体巨头Facebook进入2020年的牛市命题相当直截了当。数字广告支出趋势的加速，再加上利润率的再度扩张，将为该公司的利润增长轨迹充电，并推动该股大幅上涨。
冠状病毒的爆发打破了这一乐观的论点。现在看来，冠状病毒将导致大规模消费放缓，这将导致广告支出减少，Facebook的增长率放缓。因此，Facebook的股价今年以来实际上下跌了25%。
这些对经济放缓的担忧被夸大了。
冠状病毒最先在中国和韩国出现，现在已经停止了传播。假设美国的情况与此类似，那么这种冠状病毒将在5月初停止在国内传播。停止蔓延将缓解消费者的担忧。再加上大量的财政刺激和潜在的工资税削减，这将使消费者支出反弹。这将推动广告支出反弹，进而带动Facebook股价反弹。
宏观情况ーー Facebook 股票最近的疲软是一个在这只巨大的成长型股票在今年夏天恢复成功步伐之前买进的机会。
动视暴雪(ATVi)
就像Facebook的牛市理论一样，今年年初视频游戏发行商动视暴雪的牛市理论也非常简单。
电子游戏市场将迎来重要的一年。这是自2013年以来首次推出新的游戏机。这些新游戏机将是第一代具有云游戏功能的视频游戏机。与此同时，2020年的电子游戏阵容非常强大。此外，商业5G的主流推出，将提升游戏能力，并推出多个新的电子竞技联盟。
在这种有利的背景下，动视在整个市场获得大幅增长的回报方面处于最佳位置，这要归功于该公司在2020年推出的新游戏《使命召唤》(Call of Duty)和《魔兽世界》(World of Warcraft)系列的重要扩张。
不过，由于对冠状病毒相关问题的担忧，ATVI的股价今年迄今已下跌了5%。但是，这些担忧是短暂的。到今年夏天，它们应该会出现在后视镜上——正好赶上动视暴雪赶在2020年假期发布新游戏机之前大踏步前进。
因此，鉴于2020年最好的增长催化剂仍在眼前，该股有可能将近期的疲软转变为下半年的强势。
瑞幸咖啡（LK）
瑞幸咖啡(Luckin Coffee)2019年表现强劲，这要归功于其大规模的单位扩张、巨大的收入增长和显著的利润率改善。进入2020年，看起来所有这些事情——单位的大规模扩张，中国年轻人对日常咖啡消费的有利转变，以及利润率的提高——将在2020年继续。
这就是为什么LK的股价在1月份的前三周迅速上涨了约30%。
然后，冠状病毒的问题就来了。瑞幸关闭了一些商店。他们减少了休息时间。该公司目前预计将公布相当糟糕的第一季度业绩。由于预期收益下降，股票暴跌。
但是，冠状病毒是近期的逆风，即将结束。病毒的传播速度惊人地接近于零，中国的日常生活正在恢复正常。瑞幸的门店现在基本上都开张了。
因此，在新的几个月里，中国消费者将恢复他们的日常生活。这些日常活动包括每天(或每天两次)跑到瑞幸的门店。瑞幸的增长故事将全速恢复。届时，瑞幸的股价将回到历史高点。
Beyond Meat(BYND)
我在2020年对植物性肉类生产商Beyond Meat的看好，可以归结为比尔·盖茨(Bill Gates)曾经说过的话。人们往往高估一年能完成的事情，而低估十年能完成的事情。
2019年，投资者高估了 Beyond Meat股票一年的收益。 进入2020年，投资者低估了植物性肉类大趋势的规模和重要性，以及十年后Beyond Meat的规模有多大。
当然，冠状病毒的逆风给牛市理论带来了麻烦。BYND股价今年迄今下跌了12%。
但是，这种逆风将会过去。到那时，Beyond Meat 增长故事将重新获得动力，因为消费将继续转向植物性肉类，几家快餐连锁店推出了植物性肉类选项，消费者对植物性肉类的环境效益的认识也将增强。
只要该公司恢复这种势头，股价就会反弹。
奈飞（NFLX）
由于不断升级的竞争担忧，流媒体巨头奈飞在2019年处境艰难。但到了2020年，我看好NFLX的股票，因为我相信该公司将公布一系列季度业绩，证明这些竞争担忧被夸大了。
Netflix在1月底公布了强劲的假日季数据，其中包括强劲的用户增长和下个季度强劲的次增长指引。Netflix股价应声飙升。
当然，对冠状病毒的担忧最近已经冲击了该股。但是，这种担忧被夸大了，因为社交距离和消费者更多地呆在家里，这对奈飞来说实际上是一件好事，而该病毒的任何经济影响都将是微小和短暂的。
因此，今年夏天，奈飞季度业绩高于市场预期的趋势应该会继续，主要原因是该公司仍然是长期增长的流媒体电视市场的主导力量，其原创内容、流媒体技术和全球覆盖范围都优于同行。
奈飞在2020年报告的用户增长季度越多，对竞争的担忧就会越少。这种情况发生得越多，NFLX的股价就会越高。
Pinterest(PINS)
社交媒体平台Pinterest在经历了一场火热的IPO后，在2019年的表现平平。但是，2019年的这种疲软实际上给了该股一个极具吸引力的机会，让它有一个非常强劲的2020年。
实际上，Pinterest在年初的表现非常抢眼，发布了强劲的季度数据，引发了股价的大幅上涨。
此后，由于担心冠状病毒爆发将导致全球经济放缓，股价回吐了所有涨幅，随后又有一些回吐，这类担忧将对广告支出趋势产生重大影响。
相反，对冠状病毒的担忧将在4月或5月过去。在大量财政和货币刺激措施的支持下，消费者将重新增加支出。公司将增加广告预算。Pinterest的收入增长率将会提高。
Pinterest股价将出现反弹——尤其是在目前股价水平已被严重低估的情况下。
Canopy Growth (CGC)
加拿大大麻生产商Canopy Growth在冠状病毒的衰退中受到了严重的打击。毕竟，如果经济急刹车，谁会去买大麻呢？
但是，经济不会停滞太久。目前的趋势意味着到4月底或5月初将会正常化。经济正常化将导致Canopy Growth股票的大幅反弹，原因有五。
首先，加拿大法律市场的需求趋势将会改善，这要感谢像可食用食品和蒸汽食品这样的新产品，以及大量的零售商店的扩张。其次，由于受到限制的生产扩张和成本削减措施，Canopy的利润率也将提高。第三，除了利润率上升外，需求趋势的改善将把2019年不断扩大的亏损，转变为2020年不断缩小的亏损。第四，通过《大麻机会、再投资和删减(MORE)法案》，大麻在美国的合法化将取得进展。
第五，或许也是最重要的一点，CGC 的股票是为失败定价的。 因此，在好消息的推动下，股价在2020年下半年处于最佳位置，有望大幅上涨。
Square（SQ）
今年年初，我曾说过，随着公司收入增长轨迹的显著改善，支付处理器Square将在未来12个月里继续走高。
今年头两个月，一切都很顺利。通过各种合作伙伴关系和收费结构的变化，Square的收入增长轨迹将得到大幅改善，这一点变得越来越明显。由于对这一巨大改善的预期，Square股价在2020年至2月中旬期间大幅上涨了30%以上。
此后，对冠状病毒的担忧扼杀了这波涨势，因为Square对小型零售企业有着广泛的敞口，其中许多零售企业的销售额受到了巨大打击，有些甚至面临破产的风险。
但是，美国政府2.2万亿美元的经济刺激计划将帮助这些小企业渡过这次经济衰退。到5月份，这场危机应该会基本结束。消费者将回到当地商店和餐馆购物。各地的小企业都将看到销售大幅反弹。
当这种情况发生时，Square的股价将会反弹。
The Trade Desk (TTD)
程序化广告业务在过去几年里获得了巨大的回报。在今年年初，我认为2020年不会打破这个巨大回报的循环。
不过，到目前为止，情况确实如此，因为投资者担心冠状病毒会导致消费者支出放缓，进而导致广告支出放缓。
这种担心言过其实。
考虑到该病毒在中国和韩国的传播情况，数据显示严格的隔离措施确实能迅速阻止病毒的传播。冠状病毒在这些国家只“爆发”了大约两个月。
一旦这种情况发生，在宽松的货币和财政条件的推动下，消费者支出趋势将显著改善。广告支出趋势将以同样强劲的势头反弹。TTD的股票也是如此。
从长远来看，TTD股票是大赢家，主要是因为程序化广告是未来广告的发展方向。我将是任何疲软的时候成为买家。
Etsy (ETSY)
营收增速放缓和利润率下降，导致专业电子商务平台Etsy在2019年的表现令人失望。但在2020年初，我假设今年的情况正好相反。
到目前为止，确实如此。
2月底，Etsy公布了季度数据，其中包括销量和收入的加速增长，以及收入增速的加快。
然而，ETSY的股价今年迄今为止下跌了12%，原因是人们担心冠状病毒正在扼杀消费者的非必需支出。
这不会永远持续下去。一旦病毒歇斯底里症在5月份消失，大量被抑制的消费者需求将转化为强劲的非必需消费支出。Etsy的销量和收入增长率将继续走高。
随着这一切的发生，ETSY的股票将会反弹。
Okta (OKTA)
回到2020年初，我曾说过，在三大催化剂的推动下，云安全公司Okta的股价今年将保持强劲势头。这三种催化剂至今仍然有效。看好Okta股票的观点也是如此，该股今年迄今实际上上涨了10%。
首先，我说过，经济状况的改善将稳定Okta的收入增长轨迹。当然，冠状病毒的爆发让全球经济陷入了一个循环。但是，这是一个暂时的，不是那么大的循环。一旦病毒停止传播，经济应该会回到正轨。
其次，我说过，到2020年，随着Okta变得更大，在市场营销上的支出更少，大的支出增长应该会放缓。这种情况已经发生了，而且在可预见的未来还会继续发生，因为Okta更依赖于声誉来推动销售。
第三，我说过，到2020年，利率将保持在低位，并继续为OKTA等成长型股票提供支持。进入2020年3个月后，收益率处于历史低点。只要利率保持在低水平，Okta的股票就会继续上涨。
京东 (JD)
在2020年初，电商巨头京东创下新高。
冠状病毒的爆发并没有阻止京东股价的上涨。今年迄今为止，该股上涨了约15%。
为什么？
在接下来的几个月里，对冠状病毒的担忧将会消退，京东的收入增长率将会提高，公司的利润率也会提高，这是利润率扩张和成本节约措施已经到位的结果。
在这种背景下，京东股价将继续上涨。
Stitch Fix (SFIX)
到目前为止，在线个性化造型服务 Stitch Fix 的股票在2020年已经大幅下跌。 但是，SFIX 股票的暴跌看起来是一个黄金买入机会。
人们担心冠状病毒引发的焦虑会扼杀美国的消费者支出。 尤其值得关注的是，它将扼杀消费者在诸如服装等休闲项目上的支出。
三月初，Stitch Fix 发布了一份悲观的下一季度收入指南，证实了这些担忧。自那以来，Stitch Fix的股价已大幅下降。
但是，这只是暂时的萧条。如前所述，对冠状病毒的担忧将在4月或5月平息下来。当他们这样做的时候，就会有足够的财政和货币刺激来刺激消费者的过度消费，尤其是在服装等方面(消费者还没有购买)。休闲消费支出的反弹将为Stitch Fix的数据带来巨大提振。
这一大幅提振将汇聚到目前的大幅折让估值上，并导致SFIX股价从目前的水平大幅飙升至年底。
蔚来 (NIO)
过去几个月来，我最喜欢的高风险、高回报的小盘股之一是中国的高档电动汽车生产商蔚来。
关于NIO股票的牛市理论有两部分。首先，该公司的交付和收入趋势——在2019年的大部分时间里都处于低迷状态——在2019年底得到了大幅改善。如果不考虑短期的冠状病毒感染，中国汽车销量将进一步改善。随着这些交付和收入趋势的反弹，蔚来的股票也应该反弹。
蔚来的第二大问题是其现金不足的资产负债表，很快就会面临资金告罄的风险。但这是一个老问题了。蔚来最近获得了100亿元的融资，巩固了公司的资产负债表，缓解了持续的流动性担忧。
随着资金的稳定，在冠状病毒爆发后第二和第三季度需求的改善和收入趋势的减弱，将推动蔚来股价从目前的水平上涨。
Snap（SNAP）
尽管社交媒体平台Snap在2020年伊始的表现并不好——该公司在2月初公布了令人失望的第四季度业绩——但看涨该股的观点依然存在。
那个荒谬的论点可归结为三点有利因素。
首先，Snap的定位颇具吸引力，将在2020年受益于数字广告市场的强劲势头，这得益于它对可塑青少年群体的强大控制。第二，持续的产品创新和地域扩张为2020年用户的持续增长奠定了基础。第三，或许也是最重要的一点是，考虑到SNAP在2020年和2025年的强劲增长前景，其股价被低估了。
因此，Snap股票应该能摆脱去年第四季度令人失望的业绩，并在年底大幅上涨。我将抓住该股任何疲软的时候买进。
本文作者：Luke Lango，美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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