1930年
1931年美國工業生產總指數比1929年下降53.8%。重工業生產的縮減尤為嚴重。到1933年3月，完全失業工人達1700萬，約有101.93萬農民破產，許多中產階級也紛紛破產。1933年的商品消費額，下降到1929年水平的67%。危機期間，一方面生產過剩，商品積壓，甚至銷燬大量農產品和牲畜，另一方面廣大勞動人民又缺衣少食。據數據顯示1932年9月，全國有3400萬成年男女和兒童，即約佔全國總人口的28%無法維持生計 (1100萬戶農村人口未計在內)。200萬人到處流浪。在這次大蕭條中，工業、農業、信用危機同時併發，並波及整個資本主義世界，使世界工業生產總產值下降36%，世界貿易縮減2／3。大多數投資者都知道，在1930年代的大蕭條期，道指度過了一段悲慘時光。在進入三十年代的時候，道指為248.48點，明顯低於1929年崩盤前創下的381.17點的最高值。1932年7月，也就是大蕭條最嚴重的時候，道指跌至令人悚然的41.22點。1939年終，道指收於150.24點。
但是多數投資者不知道的是，1930年代也是股票價格波動最為劇烈的十年。投資者的神經因為大蕭條的磨礪而變得堅強，早就適應了大喜大悲的刺激。
1932年中，國內生產總值(GDP)較1929年下跌三分之一，工業產出只有產能的12%，失業率維持在近25%的水平。
道指在1931年下跌52.7%，1937年下跌32.8%，也在1933年上漲66.7%，在1935年上漲38.5%。日常交易的波動也非常劇烈。可能讓人感到有些奇怪的是，道指歷史上漲幅最大的十個交易日有七個處在1930年代。
羅斯福(Franklin Delano Roosevelt)在1933年開始主政，他制定了各類社會計劃並讓人們為修築公路和公共建築而工作。他的執政歷史有如一個政治性的羅夏墨跡測試(Rorschach test)，透過那些歷史的痕跡，一些人看到了魔鬼羅斯福，另外一些人卻視之為救世主羅斯福。
股市似乎喜歡羅斯福所採取的措施。道指在1933年上漲39點，1934年漲6點，1935年漲40點，1936年漲36點。
新奧爾良大學(University of New Orleans)的名譽退休教授裡查德-斯蒂曼(Richard Stillman)在1996年的一次訪談中指出，民間資源保護組織(the Civilian Conservation Corps)、美國證管會(SEC)和社會保障的出現幫助道指扭轉了走勢。
1938年道指再度跌至100點以下。索博爾(Robert Sobel)將此歸咎於羅斯福的增稅政策。斯蒂曼(Richard Stillman)指出，由於其他國家都在各自苦度難關，海外對美國商品的需求疲軟。兩位歷史學家都認為，是第二次世界大戰促成了大蕭條的結束。索博爾指出，“是戰爭而不是羅斯福使這個國家走出了大蕭條。”
希特勒(Hitler)與1940年代的股市恐慌
整個二戰期間，道瓊斯工業平均指數曾遭受兩度重大打擊，且走勢持續低迷。
第一次打擊發生在希特勒(Adolf Hitler)大肆進軍的1940年初。希特勒的野心令市場憂心忡忡，道瓊斯工業平均指數兩週內的跌幅竟超出23%，下跌速度位居歷史前列。
1940年5月24日，道指由148.17點的月內高點慘跌至113.94點。在佔領波蘭全境幾個月後，德國又於1940年4月入侵丹麥和挪威，美國股市的緊張情緒隨之達到頂點，連華爾街日報也不禁驚呼“股市的心理危機已如重型炸藥，大有一觸即發之勢”。
5月9日華爾街日報的文章指出，一旦德軍入侵荷蘭，“市場會擔心英國也將遭受攻擊”。果不其然，一天之後，希特勒即率軍對荷蘭、比利時和盧森堡等低地國家發動了閃電戰，而德軍在法國方面的攻勢也取得迅速進展。
此間，華爾街日報專欄指出“眾多華爾街個人投資者還是比較講究實際的，他們認為歐陸戰事升級無疑將刺激美國工業生產成長…… 然而，假如德國迅速獲勝，風險同樣不容忽視。”
時至6月11日，德國對法國的入侵已全面展開，英國則被迫放棄在法國西北部及比利時的防線，並倉猝進行了歷史上有名的鄧扣剋大撤退。道指走勢於此時開始逆轉，並在當年餘下時間中保持上漲態勢。
霍夫特拉大學(Hofstra University)已故歷史學家羅伯特-索博爾(Robert Sobel)稱，“馬其諾防線(Maginot line)失守所引發的市場恐慌迅速散去，股市隨之開始反彈。”紐約大學的經濟歷史學家裡查德-賽拉(Richard Sylla)認為，隨著不列顛(Britain)之戰的進行，美國投資者逐漸認識到，英國皇家空軍有能力保衛不列顛，他們也絕不會“一覺醒來就發現不列顛已然淪陷。”
令人始料不及的是，戰爭出現了戲劇性轉折，股市也由此長期下跌。
1941年12月7日，日本戰機奇襲美國位於夏威夷群島的珍珠港海軍基地，將美國拖入第二次世界大戰。
富蘭克林-D-羅斯福總統(President Franklin D. Roosevelt)認為這天將“永遠計入恥辱史”(''a date which will live in infamy'')，股市顯然持同樣觀點。12月8日，道指下跌3.5%，由116.60點跌至112.52點。其後五個月中道指持續下跌。
日軍奇襲珍珠港前，多數美國民眾還都期望美國能避免直接捲入二戰。但日本人的進攻卻徹底打破了他們的美夢
股市和美國軍隊一樣措手不及，華爾街日報專欄描述道：“美日交惡之前一週，美國股市剛剛出現了幾個月以來最為強勁的漲勢。不過，當時華爾街認為，東京和華府之間的談判尚需較長時間，事態才能趨於明朗。”
市場最為擔憂的事包括戰爭的資金來源問題。顯然，羅斯福政府(Roosevelt administration)只能加稅和增發國債。華爾街日報認為“這無異於籠罩在市場前景上的一重陰影”。
但利好因素同樣不容忽視，華爾街日報在頭版指出，美國捲入戰爭中則意味著“美國將全面改造生產機器，以保證軍工方面的最大產出。”某些經濟學家也認為，正是戰爭效應協助美國擺脫了1930年代初的經濟低迷。
股市的跌勢一直延續到1942年4月末，此時道指已跌至92.92點。隨後股市開始反彈，截至1942年終道指漲至119.40點。戰爭於1945年結束，道指也升至192.91點。以上多年的經驗證明，一旦美國捲入軍事衝突，股市通常會先下跌而後反彈的典型行情。
韓戰拖累道指下跌
韓戰的爆發再度將道指拖入了下跌泥澤。
1950年6月25日，北韓軍隊向南韓發動攻擊，而道指則已於三天之前，即6月22日，預先開始下跌。
二戰之後，北韓歸入蘇聯的勢力□圍，南韓則為美國控制，雙方依北緯38度線分界對峙。
北韓軍隊突破三八線之後，美國一時不知如何應付。三週之內，道瓊斯工業平均指數下跌了12%，7月13日道指跌至197.46點。
同年七月，麥克阿瑟將軍(Gen. Douglas MacArthur)開始指揮聯合國軍隊協助南韓作戰，軍需物資也陸續運至前線。隨著麥克阿瑟將軍揮軍北上，節節取勝，道指也一路上揚。截至1950年底，道指收高17.6%，次年又再度攀升了14.4%。
紐約大學的經濟史學家裡查德-賽拉(Richard Sylla)認為，“韓戰期間道指的確迎來了黃金時期，但推動道指上漲的卻並不完全是戰爭因素。其中國防類股的表現非常理想。此外，因大量物質需運輸至前線，鐵路類股的表現更是搶眼。”
1950年底，隨著中國軍隊進入北韓境內協助北韓軍隊作戰，道瓊斯工業平均指數再度下跌。戰事一直持續至1951年，雙方都無法取得決定性的軍事勝利。
1951年4月，因反對美國對華政策，麥克阿瑟將軍(Gen. MacArthur)遭杜魯門總統(President Truman)解職。受此消息激勵，美國股市開始攀升。賽拉教授(Professor Sylla)認為，這充分反映出美國民眾並不願捲入與中國甚至是蘇聯的全面戰爭。
1953年7月，美中雙方簽署停戰協議，此時已有三萬三千六百五十一名美國士兵在韓戰中喪生。隨後的一年即1954年中，道指終於達到並突破了1929年大蕭條前的水平。
1950年代道指一舉突破500點
道指從300點攀升至400點花費了整整二十五年，但道指突破500點大關卻僅用了短短一年時間。
道指於1956年3月12日站上500點關口。這實際是1950年代股市連續上揚的集中體現。1950年至1959年間，道瓊斯工業平均指數攀升了239.5%，是除1990年代外道指表現最好的十年。
五零年代的低通膨和低利率為股市攀升創造了絕佳環境。新建的州際高速公路極大方便了貨物的運輸，新興的電視媒體則在消費者中培養起對各類商品的需求。艾森豪總統(President Eisenhower)深受愛戴，整個國家的精神也極其振奮。
比林義協會研究主管傑佛瑞-羅賓(Jeffrey Rubin)認為，1956年3月，有關艾森豪總h統健康狀況的利好消息在相當程度上推動了道指整個月的強勁漲勢。1955年秋季，艾森豪總統突發心肌梗塞，當時民眾都很擔心他能否競選連任。1956年2月，艾森豪總統終於宣佈他將參加下屆總統選舉。
道指攀升至500點的當天，美國正面臨兩大國際危機的困擾。中東方面，埃及和以色列之間的衝突正在不斷升級。這場衝突在稍後的蘇伊士危機(Suez crisis)中演變成為了戰爭。與此同時，因抗議英國驅逐力主與希臘合併的馬可裡阿斯大主教(Archbishop Makarios)，賽浦路斯(Cyprus)也發生大罷工。
類似危機通常都會在短期內對股市產生消極影響。但1956年3月，股市的上升勢頭卻未受絲毫影響。
蘇聯人造衛星重挫美國股市
1957年10月4日，蘇聯發射了人類歷史上的第一顆人造地球衛星。當時蘇聯是美國的死敵，於是蘇聯發射衛星一事對美國股市造成了沉重的打擊。
1957年10月3日，即蘇聯發射衛星的前一天，道瓊斯工業平均指數為465.82點。到10月22日，道指已跌至419.79點，三週跌幅近10%。此後市場略有回升，但直到該年年底，道指仍與十月初的水平有30點的差距。
股市下跌反應出美國投資者的信心在下降，他們認為蘇聯已經在太空科技競爭中取得了領先地位，並且擔心蘇聯可能在其他方面也已領先美國了。
但並非所有股票都遭到了賣盤打擊。由於投資者認為美國政府將向飛機和飛彈製造業投入更多的資源，這類股票顯示出一些上升勢頭。“華爾街日報”的專欄曾經這樣評論到，“蘇聯的衛星提振了航空製造類股。”
1957年10月10日，道瓊斯工業平均指數下挫9.69點，這是自兩年前艾森豪總統(President Eisenhower)心臟病發作導致股市下挫以來，股市出現的最大跌幅。這次下跌之後，道指也跌至兩年來的最低點。
此後，在10月21日，股市跌情更為嚴重，道指再度下挫10.77點。股票經紀人和交易者都認為，股市下跌應部分歸咎於美國政府在蘇聯衛星升空之後的盲目樂觀情緒。當時五角大樓宣佈減少飛機採購，在蘇聯已經顯示出強大科技實力的情形下，許多人都被這種不明智的行為所震驚。
敘利亞與土耳其關係惡化也是1957年美國股市重挫的原因之一。直到1958年五月份，道瓊斯工業平均指數才回升至蘇聯衛星發射之前的水平。
蘇聯發射衛星之後，人們對美國正在喪失科技領先地位的擔憂導致了股市重挫。與之相應成趣的是，在1990年代，正是由於人們相信美國擁有世界上最先進的科技公司，美國股市才得以高飛勐漲。
漲勢行情的領導產業股﹕
1953-54年 太空、鋁業、建築、造紙、鋼鐵
1958年 保齡球、電子、出版
1959年 自動販賣機
古巴飛彈危機動搖股指
1962年10月下旬，蘇聯開始在古巴部署進攻性核彈頭飛彈的消息傳開，導致道瓊斯工業平均指數再次下挫。10月22日，肯尼迪總統(President Kennedy)警告說，無論從哪個國家、哪個港口開往古巴的船隻，“只要被發現裝載了進攻性武器，都必須返航。”至此，古巴飛彈危機進入高潮。
隨著蘇聯的船隻越來越靠近古巴，許多人都擔心世界末日即將到來。肯尼迪總統的弟弟、司法部長羅伯特-F-肯尼迪(Robert F. Kennedy)說，這是自第二次世界大戰之後最嚴重的危機。緊張局勢導致股市陰雲籠罩，使那些本已因當年股市表現不佳而擔驚受怕的投資者更為恐慌。(肯尼迪總統與鋼鐵公司的嚴重對立，正是美國股市下跌的原因之一。)
早在八月份，就有關於蘇聯在古巴部署帶核彈頭飛彈的傳聞，但是直到十月份局勢才真正緊張起來。在10月22日肯尼迪總統發表措詞嚴厲的講話當天，道瓊斯工業平均指數收盤於558.06點，較前一交易日下跌2%，較年初則下滑了24%。
從事後來看，這淒涼凋敝的一週蘊涵著非常難得的買進機會。在十月底之前，蘇聯領導人赫魯曉夫(Nikita Khrushchev)同意撤回飛彈，道瓊斯工業平均指數開始長期持續上漲，一直漲到1963年3月。
一年之後，1963年10月底，即距肯尼迪總統遇刺不到一個月的時候，道瓊斯工業平均指數漲至755.23點，漲幅達到令人驚歎的35%。
肯尼迪總統前助手、目前在紐約當律師的泰德-索倫森(Ted Sorensen)回憶到，“兩個超級大國對彼此的核武庫重新做了一番審視之後各自意識到，應該採用更好的方法解決兩國之間的分歧。”
該事件的一個結果是：雙方在1963年簽署了“禁止核武器試驗條約”。同時，這場危機也使人們想出一句俏皮話：其他星球上之所以沒有生命，是因為他們的科學家比我們的更加先進。
漲勢行情的領導產業股﹕
1960年 食品、儲蓄、借貸銀行、菸草
1963年 航空
1965年 太空、彩色電視、半導體
1967年 電腦、集團公司、飯店
1968年 可移動式住屋 (Mobile Homes)
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