導讀：
進入2020年，比亞迪集團又有了新的發展方向, 新能源汽車與傳統燃油汽車相結合、手機部件及組裝業務、二次充電電池、光伏、以及近期為應對國家需要新開展的口罩生產業務。
通過對比亞迪集團的業務發展來看十分樂觀，並且在特殊期間，比亞迪對口罩生產轉型的迅速也大大出乎我們的預期預期，下面將通過詳細的數據解讀比亞迪。
核心財務指標
營收結構解析
從財務上來看，比亞迪第三季度出現一定的回落，比亞迪股份 2019 前三季實現營業收入 938.22 億元人民幣（下同），同 比增長 5.44%，增速較上半年明顯下降,三季度單季，公司營業收入錄得 316.38 億元，同比下滑 9.17%，三季度公司營收及淨利潤均出現下滑，其主要原因在於下半年 補貼大幅退坡對公司新能源車業務之銷量及單車收入均產生了明顯不利影響。
汽車及相關產品業務的收入約人民幣322億元，同比上升16.06%；手機部件及組裝業務的收入約人民幣230億元，同比增長15.15%，新能源汽車業務收入約人民幣251億元，同比增長38.84%，佔集團收入比例進一步提升至42.41%。
比亞迪股份 2018 年 1 月以來各類型新能源車月度銷量情況
二次充電電池及光伏業務的收入約人民幣40億元。
特殊時期，比亞帶迅速佈局搭建產線，援產口罩、 消毒液等產品凸顯了公司的社會責任感。口罩銷售預計帶來新增收入 2-7 億， 增厚公司淨利潤 2%-5%。
目前國內口罩緊缺，廠家供貨價格約 0.5-1.8 元/只， 預計比亞迪電子口罩將滿產 1-3 個月則有望帶來 2-7 億新增收入。口罩、消毒液等產品毛利較高，部分口罩企業毛利甚至高於50%。公司此番醫療器械產品的銷售預計將為公司帶來實實在在的收益。
方德證券研究所觀點
比亞迪在當下低股價位置仍可長期關注。
在第三季度，比亞迪的營收增長開始下降，並且預計第四季度仍會保持低增長，同時進入2020年受特殊情況影響，我們預計比亞迪的出貨量仍要降低，不過股價已經反映了市場的預期，當下股價已經受次影響跌至低位。但比亞迪在2020年有了新的增長點。
鑑於亞迪電子在製造業領域強大的研發實力和資源配置能力，一躍成為我國口罩生產龍頭。公司新增醫療器械生產與銷售符合公司多元化先進製造的發展戰略，且想象空間巨大。
比亞迪電子若能借本次口罩生產成功破局，開創全新增長引擎是可以期待的。在新的增長點與低股價的共同推動下，未來比亞迪仍可長期關注。
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