3月30日晚間，中國移動首個公開招標的5G無線網設備採購結果陸續公示。本次招標按28個省份進行標包劃分，共採購23.21萬站，華為、中興、愛立信和大唐成為中標人。
本次5G基站採購是國內運營商首次大規模無線主設備採購，分為新建和擴容兩部分。其中新建部分需求共涉及28個省公司，共計約23.21萬站，其中廣東、浙江、江蘇。山東等省需求較大，新建採購採用公開招標方式；擴容部分主要包括5G一期涉及部分地區的擴容需求，規模超過4萬站。合計本期共採購將近28萬5G基站。本次5G基站採購為國內迄今為止最大規模的採購，與中國移動5G一期約5萬基站數相比，5G二期採購規模大幅增長了453.9%。
根據產業鏈調研估算，若疊加擴容部分的規模，本次中國移動5G二期採購項目中，國內通信設備雙雄華為和中興共取得約87%的規模，佔據絕大部分份額，與前期市場預期一致。中興通訊整體份額較5G一期（約18%）及4G二期（綜合約23%）均有較大提升，同時公司在各省公司有較強的商務能力，有望在實際落地過程中進一步擴大規模份額（有望份額在30%以上）。中國信科集團旗下的大唐移動在本次招標中取得約2.6%份額，合計總採購份額的2.2%，比預期有較大的突破。諾基亞由於報價過高，在各標包的整體評標打分都比較低，所以最終在所有標包都未能中標，合計份額僅0.2%。愛立信共取得10.2%的份額，成為在國內運營商5G設備供應鏈中的唯一的一家外資企業。
招商證券認為 ，5G時代無線基站市場份額進一步向國內頭部企業集中。在本期中國移動5G二期招標中，華為、中興、大唐分別取得57.2%和28.7%，合計約86%，國內企業佔據絕對份額，外企僅剩愛立信中得小量規模。而在2013年的首期TD-LTE無線基站主設備招標中，華為和中興各取得26%，合計僅52%的份額。通過後續各期的新建招標以及擴容建設，目前現網中的TD-LTE基站設備中，華為份額佔比已將近50%，中興份額佔比已將近30%，兩者均有較大幅度的提升，在本次5G二期招標中，兩者份額進一步得到提升，國內無線基站市場份額進一步向頭部雙雄集中。我們判斷，未來5G無線主設備仍將維持國產優先的趨勢，國內無線主設備商將核心受益新基建。近年來世界貿易局勢複雜，特別是在2018年和2019年國內兩大通信設備商接連受到貿易打擊，國家的信息安全和貿易安全顯得越發重要。在5G新基建得到國家強調的背景下，兩大無線主設備商將核心受益，預計整個5G建設週期華為份額有望提升至50%-55%，中興份額約佔據1/3。
基站價格維持較高水平，通信設備商核心受益。根據本期中國移動中標公告統計情況，佔據主要份額的華為和中興的新建模型單價均約為16萬元左右。根據產業鏈調研，目前4G基站平均價格約為7萬元左右，5G基站的價格較4G基站有較大提升，同時相對於4G基站首次採購約21萬站的規模相比，本次5G首次招標採購的規模也有較大提升。無線基站設備商迎來基站設備量價齊升的發展紅利。運營商業務的無線網設備是各無線通信設備商的主要營收和業績來源，因此基站價格維持較高水平，通信設備商有望核心受益。5G時代的全球主流無線主設備商主要剩下愛立信、諾基亞、華為和中興4家，設備商競爭格局越發集中，具有一定的規模壁壘和市場壁壘，新進入者難以形成威脅，價格競爭趨於理性平穩，與運營商間的議價能力不斷增強。
招商證券認為 ，隨著運營商5G基站設備採購的完成和落地，2020年5G網絡進入規模建設階段，在國家要求加快5G網絡建設的大背景，通信將進入加速發展階段。產業鏈中游的基站設備有望核心受益，包括天線及射頻器件、光模塊等上游企業也有望率先受益。通信設備及上游無線器件公司將迎來業績及估值雙提升投資機遇，重點推薦中興通訊、光迅科技、世嘉科技、中際旭創、天孚通信；建議重點關注通宇通訊、新易盛。
本文源自證券時報網
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