大家好，我是塗省時，本來準備週一跟大家分享，店裡事兒太多，拖到了今天。這幾天美股大反彈，A股反彈力度也還湊合吧，很多人似乎都已經忘記了前幾天的暴跌，QDII基金搶購潮依舊火爆，塗省時覺得偶爾應該揭一下傷疤，看看之前傷口有多深。
下圖是塗省時統計2月12日-3月23日（道瓊斯指數見頂至本輪反彈開啟的時間段），跌幅超過35%的QDII基金和收益為正的QDII基金明細。從以下數據可以看出，原油相關的QDII基金跌幅最大，其次是房產相關；醫藥、美元債、黃金等相關概念勉強獲得正收益。
如果比慘，基本上沒有能和QDII基金比的了吧，塗省時跟蔡九哥商量了好多次到底該不該買不買QDII，最後得出的結論是謹慎點吧。
首先，看QDII投資的市場。目前，美國市場的漲跌依然能夠影響全球其他金融市場，不管買哪一國的QD基金或多或少都會受影響，包括上面塗省時統計的印度基金、德國基金跌幅也超過35%。如果說美國無限制放水，能夠拯救市場，那麼政策實施到真正起到效果也有一個時間差，根據統計2008年美國開始救市以後，美股幾個月依然暴跌40%。
如果說近期反彈強勁，會不會是反轉呢？根據統計，1929年10月，標普500在一個月內跌了34%，隨後在接下來的兩天，反彈超過18%，當眾人以為美股重回上升趨勢的時候，標普在接下來的13天裡又跌了26%。
然後，看QDII本身機制。
外匯額度影響，每個基金公司在一定時期內只有固定的外匯額度，如果用完就會限制或暫停旗下QDII基金的申購，咱們的投資計劃也將被迫停止，抄底不要沒有門兒，額度不夠時，部分場內基金也會出現過度炒作的現象；
匯率變化影響，有可能本身投資賺了錢，但是由於是外幣投資，人民幣在此期間出現大幅升值，收益有可能大幅縮水；
申贖時間影響。之前九哥也已經說過了，不管申購還是贖回都會都較國內基金週期要長很多；
最後，看投研能力吧。國內機構對境外上市公司投研能力有限以及前面說的種種限制，導致QDII基金留不住有能力的基金經理，所以說，就算要投資，先看看被動投資的吧，主動投資的就慎重考慮了。
不過，要說有沒有錯殺，當然還是有的中資美元債就有不少錯殺，這比權益類的和原油的基金優質不少。什麼是中資美元債？
用塗省時的話說就是，中國公司在國外借的美元，當然到期要連本帶息換人家。塗省時偷懶抄了興業證券的作業，大家不要介意，畢竟是為了分享，根據興業證券統計，目前基金規模大於3億元且持有中資美元債的QDII債券型基金共8只，按照2019年四季報披露的前五大債券中中資美元債佔比由高到低排序依次為：銀華美元債精選A（007204.OF）、南方亞洲美元債A人民幣（002400.OF）、鵬華全球高收益人民幣（000290.OF）、易方達中短期美元債A人民幣（007360.OF）、南方全球債券A人民幣（007628.OF）、華安全球美元收益A人民幣（002391.OF）、華夏海外收益A人民幣（001061.OF）、博時亞洲票息人民幣（050030.OF）。當然這八隻基金，也受外匯額度限制。
結尾，如果還有人問我現在什麼最保險，塗省時認為，還是現金保險，觀望最好，畢竟疫情疊加流動性危機，還有沒有人見過，持幣觀望，有了確定性再進更好，不管是商品、股市、還是樓市，換一個角度想一下，如果天上下刀子，你會去大街上接嗎？
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