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突如其來的疫情，令美股市場措手不及。在這個災難性的季度，道指和標普 500都錄得史上最差一季度表現。11大主要板塊無一倖免，均創下兩位數的跌幅。受到油價暴跌66%的拖累，能源股 (NYSE:XLE)以超過50%的跌幅墊底。
2020年一季度標普500指數11大板塊表現
2020年一季度標普500指數11大板塊表現
但是，即便是在這樣哀鴻遍野的市場中，美股也並非沒有亮點。從跌幅最小的三個板塊來看，都有個別標普500指數成分股逆勢走高。
科技股中，“宅經濟”概念股稱王
這次科技股受到的衝擊是最小的，而在去年同期，這個板塊也錄得了48%的漲幅，領跑全場，不愧是美國史上最長牛市的一大支柱。
一季度標普500成分股中只有30只個股錄得上漲，當中有三分之一都是科技股。其中漲幅最高的是一家SaaS公司——美國思傑公司 (NASDAQ:CTXS)（Citrix Systems），累漲27.6%。思傑的上漲一方面得益於表現超預期的四季度業績，另一方面，和一季度暴漲近115%的Zoom Video (NASDAQ:ZM)一樣，它也是一隻“宅經濟”概念股。
思傑的主要業務領域是雲計算虛擬化、虛擬桌面和遠程接入技術。隨著在家辦公的需求激增，近日多家機構都上調了該股的評級：Raymond James將其從“大盤持平”上調至“跑贏大盤”，目標價為124美元，預計其2020和2021財年的業績將能超過預期；摩根士丹利也將給予該股“增持評級”，並將目標價從139美元上調至160美元；摩根大通、MKM Partners都將該股納入到買入名單中。
主要科技巨頭中，奈飛 (NASDAQ:NFLX)（+16%）和亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)（+5.5%）表現突出，微軟公司 (NASDAQ:MSFT)也在上漲名單中，是道指成分股中唯一上漲的股票，不過漲幅只有0.01%。居家隔離被認為利好這隻流媒體視頻龍頭股，從下載趨勢來看，3月份奈飛在拉丁美洲的下載量已經超過了向來強勁的四季度，EMEA（歐洲、中東和非洲）的下載量已經接近假期高峰，亞太地區的下載量也超過了此前所有四季度的高峰，3月北美地區則連續四年增長。
電商帝國亞馬遜的上漲也在預料之中，比起其他互聯網公司，亞馬遜的盈利受到的衝擊預計相對較小。
醫療保健板塊出現兩大黑馬
在錄得上漲的前五大標普500成分股中，有兩隻的都是醫療保健股。再生元製藥公司 (NASDAQ:REGN)以30%的漲幅拔得頭籌，吉利德科學公司 (NASDAQ:GILD)以15.1%漲幅位居第五。
近期圍繞新冠病毒治療方案的消息中，這兩隻股票的曝光率非常高。再生元製藥和製藥巨頭賽諾菲就已上市的抗炎藥物Kevzara展開合作，來研究其對新冠肺炎重症患者的治療作用。3月底，再生元宣佈美國以外地區已有首例患者作為全球臨床項目的一部分治療。
吉利德的瑞德西韋知名度更高，被很多人視為希望。也因為這樣，最近幾周隨著歐洲和美國疫情的蔓延，使得瑞德西韋的“同情用藥”請求呈指數級增長，令吉利德不得不暫停這種藥物的同情用藥個人申請。吉利德董事長在3月29日表示，已經向超千人提供瑞德西韋，幾周內將會有初步數據。
美國國會已經通過的逾2萬億美元救助法案也被認為利好這些相關的醫療股。法案為應急基金增加了270億美元，有望促進製藥公司開發針對新冠病毒的藥物和疫苗。
除了再生元和吉利德之外，福泰製藥 (NASDAQ:VRTX)（+8.7%）、Biogen (NASDAQ:BIIB)（+6.6%）、禮來公司 (NYSE:LLY)（+5.5%）等醫藥股也在上漲名單中。
必需消費品類股，疫情中的避風港
必需消費品板塊也成為了市場崩跌中的避風港。其中，高樂氏 (NYSE:CLX)年內累漲12.8%，是漲幅位於吉利德科學之後的標普 500成分股。
高樂氏的上漲，主要是得益於疫情大背景下消毒產品需求的突然上升。此前，摩根大通已經將該股的評級上調為“增持”，目標價設為185美元，預計高樂氏2020財年的有機增長將為3.8%，調整後每股收益預期從6.13美元提升至6.33美元。
而且，在市場人士看來，這次疫情可能會令消費者對於家用消毒產品的觀點發生根本性的變化，即便在疫情過後，對高樂氏而言也是一個利好。
另一個必需消費品類股的代表是包裝食品，也是民眾居家隔離期間囤積得最多的必需品。荷美爾食品 (NYSE:HRL)也因此上榜，一季度累計上漲了3.4%。
美股二季度展望
就在一季度結束之際，“新債王”岡拉克發表了預測，認為由於疫情爆發的不確定性，美股3月創下的低點將在4月被打破。
正如BK Asset Management分析師Kathy Lien所說，反映疫情最嚴重衝擊的疲軟經濟數據、一季度企業財報季和新冠肺炎確診病例數據三者之間的“拉鋸”，將令市場迎來動盪的二季度。
投資者可關注的一個關鍵指標是VIX恐慌指數。當前VIX略低於60的水平意味著，在未來30天，市場正計入標普500指數每天會出現3%-4%的波動。VIX恐怕需要跌破50並且維持在這個關口以下，才有可能使股票持續上漲。
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