SMM4月2日訊：4月2日早盤，受宏觀利空因素影響，滬鎳跳水大跌，一度跌破九萬大關至89550元/噸，在稍有震盪停留之後，上午10點30後，受原油價格走強提振，滬鎳開始初步攀升逐漸收復此前失地，截止日間收盤，滬鎳主力合約由綠轉紅，報收92900元/噸，漲幅近0.2%。
目前宏觀面依然是引領鎳價走勢的主要因素，近期海外疫情仍持續發酵，不斷衝擊各大經濟體，據美國供應管理學會（ISM）公佈的PMI數據已低於50榮枯線以下，意味著製造業陷入萎縮。有分析人士警告表示，這可能僅僅是整個行業衰退風暴的開端。由於新冠肺炎疫情和全球能源市場波動，美國所有制造業行業都受到影響。石油和煤炭產品、紡織業、運輸設備、傢俱及相關產品、金屬製品和機械6個製造業行業已出現收縮。疫情對對全球經濟的衝擊明顯顯現，導致今日早市有色金屬板塊集體承壓。但今日10：30分之後，市場陸續收到美俄就石油產量問題有望達成協議的信號，基本金屬中滬銅滬鎳率先有所拉昇，盤中陸續企穩，收復早市全部跌幅。
從鎳的基本面來看，印尼禁礦政策並未放鬆，且受疫情影響菲律賓鎳礦供應也受到影響，據SMM調研瞭解，菲律賓國內關於疫情的禁令升級，北蘇里高地區4月1日起暫停所有采礦及生產加工，除tubay及tawi地區外，餘下礦區均受禁令影響出貨。2019年4月份菲律賓總進口量約240.54萬噸（海關數據，乾溼混合），根據2020年1/2月份海關數據推測，原預計4月份進口量或接近250萬噸，但根據最新禁令推測，或影響4月份約70%進口量。但是相比於鎳礦供應，下游的需求更讓人擔心。疫情影響從國內轉向國外，國內復工逐漸恢復，但實際消費尚處較弱狀態。受需求端拖累，高鎳生鐵價格持續低位運行，虧損進一步擴大，鎳鐵廠 4 月份預期減產量或將繼續增多。
隨著下游復產復工回暖，作為鎳最大的需求不鏽鋼庫存開始出現拐點，不鏽鋼盤面也略有止跌跡象， 供給端來看，3月份已有鋼廠進行減產， 據SMM數據顯示，3 月不鏽鋼產量約 197.7萬噸，同比減少15.7%，4月也已有鋼廠進行減產計劃 ，雖目前庫存處於高位，但後續產量的減少或使庫存持穩甚至出現小幅降庫。同時，據SMM調研，2020年3月鎳下游行業PMI綜合指數終值56.31%，較2020年2月提升15.07個百分點，11個月來首次高於榮枯線。隨著下游逐漸復產復工，需求也顯示了可能將要轉好的跡象。雖然近期鎳基本面供應端利多頻出，但市場情緒仍被宏觀因素所主導，短期內無力引導價格回升，但隨著利多因素量變積累、等到疫情利空出盡後，對鎳價的推動力才能得到釋放。
從數據面來看，今日鎳價日內收復跌幅，主要以空頭獲利平倉所致，多頭在此位置建倉信心較弱，近兩週鎳價重心仍盤在9萬2至9萬3一線。前期（3月23日）跳空的缺口，仍需後市企穩後逐漸修復，並對鎳價反彈持續施壓。目前多空格局的趨勢依然承壓向下，今日鎳價先抑後揚，盤整需求或已釋放。需謹慎後市再次下探。
當日現貨成交方面，SMM1號電解鎳報價90400-93000元/噸。俄鎳對滬鎳2005合約報貼50元/噸至升50元/噸，早市開盤後交投尤為活躍，貼水俄鎳逐漸被減少，主流市場多對現貨報平水，盤中部分貿易商上挺升水至升100元/噸，成交情況相對較弱，俄鎳總體成交量有所回暖。金川鎳方面，對滬鎳2005合約報升1700-1900元/噸，高升水成交較弱，由於盤面下跌幾無低價，升水1700元/噸成交情況尚可，交投氣氛同樣有所改善。今日金川公司出廠價93000元/噸，上海僅有少量到貨。
SMM預計本週鎳價繼續弱勢震盪，不過目前市場普遍認為鎳價的下跌受宏觀主導居多，存在技術性修復的機會，等待高位佈局空單或短線交易為主，倫鎳10800-12000美元/噸，滬鎳90000-98000元/噸。
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本文源自SMM
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