海天味业，真是一只让人感慨万千的股票。它的产品，咱们几乎天天能见到。股票也一直在涨，2014年上市至今五年多，股价已涨10倍，典型的“日常生活中的十倍股”。
2020年4月1日，海天味业（603288）股价创下125.74元历史新高，至收盘回落至121.8元，市值仍高达3289亿！
3289亿市值在A股什么水平？排在18位。前面17位都是超级大型企业。要么是工商银行、建设银行、农业银行等大银行，要么是中石油、中石化，要么是中国平安、中国人寿。它仅次为同为消费股的贵州茅、和五粮液，所有有人称其为“酱油界的茅台”。
但是，从估值看，海天味业从未没便宜过，现在市盈率仍然高达61倍。上市五年来，相信很多人都老鱼一样，都是嫌它太贵，然后看着他涨不停、不停涨，活生生涨成一只十倍股。
显然，嫌它贵的人不在少数：海天味业最新持股人数仅为3.19万户，也就是说平均每人持有市值高达1000万！以3000多亿的市值，正常股东人数应该在20万户左右。海天味业除去那些大股东，相信真正持有的散户非常之少。不出意外，应该是大资金在抱团。
若抛开估值看海天味业的经营，它的确是一家非常优秀的企业，业务前景好，已形成垄断地位，而且14亿中国人家庭高度依赖；从企业财务看，非常健康稳健。
2019年海天味业年报显示，全年营业收入197.97亿元，同比增长16.22%；实现净利润为53.53亿元，同比增长22.64%。
2014年-2019年，海天味业的营收可以说是稳步增长，分别为16.85%、15.05%、10.31%、17.06%、16.8%、16.22%；净利润增长同样优秀，分别增长31.12%、20%、13.29%、24.21%、23.6%、22.64%。
从公司的酱油、蚝油、酱三大主营产品来看，均保持稳定增长。其中酱油实现营收116.29亿，增长13.60％，收入与销量保持同步增长；蚝油实现营收34.90亿，增长22.21％，蚝油继续保持较快增长势头；酱料实现营收22.91亿，增长9.52％，酱类实现了恢复性增长。
海天味业还是一家不差钱的企业，2014年至今，经营现金流分别为27.39亿、21.95亿、40.74亿、47.21亿、59.96亿、65.68亿。公司分红一向非常慷慨，上市至今，合计每十股共分红44.6元。
至此，结论基本上很明确，海天味业是一家估值比较高的、经营优秀的企业。
老鱼之前拿乳业龙头伊利股份跟海天味业比较过，最终还是选择了伊利股份，毕竟估值看上去没那么高。显然被海天味业打脸了。
两家都是优秀的大众消费类企业，但是从经营的角度看，海天味业更简单、更直接，风险更低。伊利股份一是面临国际乳业巨头进入中国的竞争，二是本身产业链太长，从奶牛养殖到原料运输，风险环节太多，尤其是食品安全，当年的三聚氰胺事件便是惨痛教训。海天味业就简单多了，原料主要是大豆和菜头，这都是作物，出风险的可能性微乎其微，生产环节也简单。也就是说，海天味业赚钱比伊利股份更容易、消费频率更高、使用场景更广泛。
这些因素市场已经考虑进去了，所以伊利股份市值只有1777亿，大约只有海天味业的一半。
老鱼说了这么多，很多股民朋友可能只想问一句：你到底觉得海天味业能不能买？
老鱼的回答是：我不会买。再好的企业，也应该有合适的价格。除非跌出合适的价格，才会择机长线建仓。
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