前一個交易日（1月31日），美國市場遭遇了“黑色星期五”，道瓊斯指數大跌600點，跌幅2.09%，標普指數下跌1.77%，納斯達克下跌1.59%。一天之內，道指就跌去了今年以來的全部漲幅。市場分析人士認為這是基於對全球疫情和全球經濟增長的擔憂。
不過讓人意外的是，特斯拉竟然頑強的保持了1.52%的增長，股價上漲到650.57美元。這或許是得益於特斯拉財報中Q4實現了1.32億美元的盈利，但是2019年全年依然虧損8.62億美元。
隔了一個週末，市場情緒逐漸穩定，美股市場企穩，特斯拉更是再次強勢上漲。再次跳空高開，從673.69美元開盤，頭也不回的一路上漲，最高漲到786美元，稍後短暫休整，收盤於780.00美元整數價位，十足瘋狂。這一天特斯拉股價單日上漲129.43美元，漲幅高達19.89%，換手率也創出26%的新高——這意味著有超過四分之一的股票被交易。
2月3日，特斯拉成交額達到348.9億美元。
更重要的是，一天漲了20%，直接把空頭打爆。
由於這段時間特斯拉股票的快速上漲，持有特斯拉空單的投資者損失慘重。從看空合約數量來看，特斯拉空頭的持倉數量在2019年5月底高達4366萬股，而到了2019年12月31日結算時只有2626萬股，又過了一個月，到1月31日結算時下降到2275萬股。並且每日的平均成交量也從之前的600萬股上升到1800萬股以上。
另一個空頭指標“SHORT FLOAT”，代表賣空股票數量佔到總股本的比例，從最高位的23.7%已經下滑到12.4%，下降了差不多一半。
還有“DAYS TO COVER”，這個指標是指平倉這些賣空股票需要多久時間，時間越大代表看空的情緒越高。空方已經從之前的6天下降到1.31天左右，說明空頭已經無力繼續持倉，只能不斷平倉空頭頭寸。
2月3日的強勢上漲，也或許和中國市場高度相關。在1月底的財報電話會議上，馬斯克透露了正在和中國電池龍頭廠商寧德時代進行合作，使用寧德時代提供的電池。到了這一天，寧德時代正式發佈公告稱公司將向特斯拉供應鋰離子動力電池產品。這一信息被外界解讀為特斯拉在中國大規模的本地化有助於降低生產成本，將進一步推動在中國市場的銷量上漲。
因此，2月3日，到底是加速趕頂還是勇破1000美元大關的新起點？處於瘋狂時期的特斯拉沒有任何可以預測的高點，但是一旦崩盤，估計也是可以見證的奇觀。
所有的答案，將在後一天揭曉。
2月4日，星期二，多頭們的總攻日。
這天特斯拉開盤前股價就已經突破900美元，市值超過1500億。正式開始交易之後，特斯拉以882.96美元開盤，經過5分鐘的下跌之後重拾升勢，在9點45分正式跨過900美元大關。此時，特斯拉每分鐘的成交量已經從20、30萬股提升到50、60萬股，交易量迅速放大。
這一波短暫的拉昇一直到9點52分結束，觸及到937.78美元，漲幅達到20.23%。
期權方面，800美元的看多期權已經90美元了。按照之前的消息，有人在800美元價位以18.5美元開倉900手，當時總價接近200萬美元。現在，由於賣空價格已經到了60美元，如果這位多頭將這些合約賣出做空者來平倉，差不多賺了3倍，而這僅用了短短半個月時間。
很快，登上930美元之後，選擇獲利了結的人就多起來。從930美元一路下跌到850美元，只用了37分鐘。
然而，伴隨下跌而來的是縮量，成交量從頂峰的每分鐘50萬股下降到10萬股以下。一個小時左右，換手率放大到10%以上，特斯拉股價也重拾升勢。
到了11點47分，特斯拉股價再次回到了900美元之上，成交量也恢復到正常水平。之後到了下午的14點47分，特斯拉股價再次來到937美元高點，持續上漲，接連打破了940美元、950美元和960美元等幾個整數關口。或許這個時候，沒有人認為特斯拉的股票會在今天打破1000美元大關，但在多頭看來這個整數關口也只是早幾天、晚幾天的問題。
事後來看，轉折就出在這麼這個時間節點。
15：48分，距離收盤時間還有12分鐘。特斯拉股價短暫觸及968.87美元，成交2552股之後，大概在這個價位維持了幾十秒，一筆962.44美元1.4萬股的成交似乎打破了平衡，隨後958美元成交量3.6萬股，之後股價一路下滑，尤其在940美元、930美元、920美元等幾個關鍵價位都出現了幾萬股的大單成交。特斯拉股價迅速下跌到900美元這個關鍵心理點位。
15：53分，在890美元附近交易僅僅是過萬股的大單成交就超過20萬股以上。
直到15：54分，在860美元價位成交了5萬股才剎車，略微反彈到870美元。
只用了7分鐘時間，特斯拉股價下跌了接近100美元左右，直接到了873.51美元，成交量從18萬股/分鐘放大到64.86萬股/分鐘。
最後5分鐘，大量資金奪路而逃，平均每分鐘都是30-40萬股的成交，最後1分鐘的成交量達到了78萬股。略微冷靜之後，盤後價格回漲到904美元。
總結2月4日這一天，特斯拉股價收於887.06美元，漲幅13.73%，成交量達到6093萬股，換手率33.81%。
這一天特斯拉股票的成交量之大，達到了552億美元，大致等於當天中國上海證券交易所所有股票的成交量，後者當日成交額為3740.68億人民幣。
在2月7日即將交割的股票來看，空頭依然有229手的800美元空倉未平倉。而整個2月份在800美元的空倉至少還有700手左右。
2月5日，美股繼續開盤，納斯達克指數創下歷史新高，道指站上29000點。然而特斯拉開盤價卻僅為823.26美元，相比前一日收盤價下跌了65美元，這是一個不好的徵兆。
短暫衝高到845美元之後，特斯拉股價一路向下，迅速跌到800美元以下，跌幅擴大到10%，開盤僅僅22分鐘，換手率已經到達6.13%。
一開始多空雙方還在800美元關口展開激烈爭奪，可是很快多方就選擇放棄，或許本來就獲利頗多，乾脆直接獲利瞭解。因此，空方几乎沒有什麼阻礙的就把成交價拉低到750美元，遠離800美元的心理關口。在800美元失守之後，特斯拉一路下跌到704.11美元，距離700美元關口近在咫尺。
儘管收盤時美股和納斯達克維持了強勢格局，但是特斯拉依然跌幅巨大。最終這一日收盤價格為734.7美元，跌幅17.18%，換手率26.87%，成交量4842萬股，成交額370.2億美元。
相比於前兩天的968.99美元最高點，特斯拉在2月5日的收盤價已經跌去了234美元、市值回落到1324.28億美元。可是，這種幅度的大跌其實還沒有讓空方完全獲勝。
在2月7日即將交割的期權上，雖然800美元交割價格就有超過7000張未平倉空單，報價大幅上漲——從前一日的十幾美元漲到了七十美元——可是與此同時，在700美元看空期權擁有超過1萬張空單還未平倉。這意味著空方必然需要把股價壓低至700美元才能取得大額利潤。
看來接下來的一天將是多空雙方的不眠之夜。
多頭不相信眼淚。
風投公司Loup Ventures的知名分析師吉恩·蒙斯特在2月5日發表的分析報告在努力支撐特斯拉的股價。
他寫道：“如今，蘋果按照明年營收的4.5倍估值在交易。如果在未來三年中，特斯拉的收入每增長20%，該公司將在2023年達到800億美元的收入。採用4.5倍的收入相當於3600億美元的市值上限，而今天的市值上限為1400億美元。我們相信這是一個可實現的目標，因為可預見的電動汽車市場的規模，以及特斯拉為全自動駕駛軟件更新收費的能力。”
“特斯拉的估值工作與2010年亞馬遜的估值類似。當時，亞馬遜只有零星的收益，但前面有一個大的可預見的巨大市場。投資者對選擇給亞馬遜帶來壓倒性的利益，雖然他們懷疑，最終，他們會以10%的經營利潤率為目標實現一致的估值收益。這一經營利潤目標尚未實現，但公司的收入增長已經實現。亞馬遜的市值從2010年的590億美元增加到今天的9380億美元（2010年1月1日-目前）。那麼，特斯拉是過度高估還是低估了？簡單的答案是：如果投資者繼續給少數幾家公司帶來疑慮的好處，那麼特斯拉的市值在未來五年會遠高於目前的1400億美元。”
這篇報告被不少國內特斯拉投資者轉發，認為站在風口的特斯拉估值遠遠沒有到頭。
2月6日，這周的倒數第二個交易日。特斯拉盤前價格還穩在704美元，可交易一開始就不出所料的跌破700美元，開盤價為699.92美元。之後2分鐘迅速跌到687美元附近，換手率為1.42%，成交250萬股。此後幾分鐘，多空雙方再次在700美元關口進行爭奪，僅僅五分鐘成交率就突破了300萬股。
最後這一天的成交額已經下滑到300億美元以內，為298.5億美元。
一度特斯拉股價重新回到795美元的高點，距離800美元一步之遙。或許因為800美元這個關口的重要意義，大多數獲利者早就開始拋售，股價很難穩住。因而又一路下滑到748.96美元收盤，相比開盤價上漲了1.94%，只是盤後價格進一步下到740美元。這一天同樣成交了3988萬股，換手率達到22.13%。從期權數據上看，空頭在700美元價位還有1.16萬張賣空合約，特斯拉股價沒有跌到680美元以下，這些將在7號交割的期權已經成為廢紙一張。
2月7日美股開盤，激情已經逝去。股價基本在740美元附近波動，一度衝高也回落下來，可是最低也不過730美元。回顧2月6日-7日這兩天的走勢，特斯拉股價也一直處於多空相互試探態勢之中，沒有大起大落，卻也暗藏殺機。當天的成交額再度下滑50%以上，僅為127.9億美元，這意味著多空雙方的大戰告一段落。
僅僅一週時間，特斯拉的成交量達到了1700億美元，換算成人民幣就相當於1.2萬億左右。
經過了千億美元的大戰，2月8日的這個週末自然也無法平靜下來。各方都在不斷的放出風聲，對特斯拉當前的局勢選擇做出一些“推動”。
有報道稱，特斯拉空頭倉位一個月減少逾200萬股。新聞中提到，據金融分析公司S3 Partner數據，截至上週四（2月6日），特斯拉未平倉空頭倉位為2353萬股，佔流通股的16.55%。過去30天，未平倉空頭倉位減少204萬股，或8%，同期股價上漲60%；過去一週未平倉空頭減少73.5萬股，或3%。
也有報道稱，在特斯拉股價暴漲之後，華爾街分析師對該公司的看法是有史以來最悲觀的。“今年以來，特斯拉股價已經上漲了將近一倍。”許多人表示，這一估值看上去有些過高，而且沒有基本面支撐。據FactSet估計，目前約45%的分析師對該股給出賣出評級，只有19%的分析師認為該股值得買入，其餘36%的人對該股給出持有評級。這是自特斯拉2010年6月IPO以來，華爾街最看跌特斯拉的一次。
另一方面，特斯拉也在放出風聲希望拉昇股價，比如對外宣稱特斯拉上海工廠將在2月10日開始復工，這有助於推動中國的訂單交付。
2月10日，在冷靜了一個週末以後，特斯拉得到了一些喘息。在開盤時特斯拉再度衝刺800美元大關，一度衝上了819.99美元。然而15分鐘之後股價就很快掉轉直下，跌到790美元。
多頭在掙扎了半個小時之後，空方再度來襲。在10點40分，777.88美元價位賣出2.2萬股、776美元賣出1.1萬股、777.05美元賣出3.2萬股；10點42分774.08美元賣出2萬股、768.26美元賣出3.1萬股；到10點50分特斯拉股價再度破位來到760美元關口。不過之後特斯拉交易再度迴歸平淡，逐漸拉昇，最終收盤價為771.28美元，漲幅達到3.1%，換手率也大幅下降，僅為13.7%。
2月11日、12日，特斯拉估計逐步企穩股價在750-770美元小幅波動。瘋漲的態勢展示穩定下來，空頭們也不再大放空單。實際上這也是一個相當均衡的價格線，空頭從960美元的空單下來到750美元，其收益也已經不小，而多頭也從550美元上來也有200美元的收益空間，即便是看高800美元的多頭也有穩守的預期。
2月13日，特斯拉再度放出提振股價的“大招”。
特斯拉計劃以每股767.29美元的價格發行265萬股，以籌集20億美元資金用於“進一步加強公司的資產負債表和用於一般公司用途”。其中馬斯克將認購5%的金額，也就是大約1000萬美元，而甲骨文聯合創始人拉里埃爾森認購100萬美元，約合0.5%。對此，外界認為這是特斯拉為了海外工廠的擴張所做的準備。
由於新股的發行價格已經超過了767美元，因此特斯拉當天股價從低位735美元拉起，最高到818美元，收盤價格804美元，同比上漲4.78%。由於2月14日也是一個期權交割日，這基本可以視作多頭的勝利，站穩了800美元大關。
2月14日，特斯拉再度站穩800美元大關，換手率下降到8.65%。這時候遠期交割空頭和多頭大量頭寸都是集中在800美元，多頭未平倉還有4531份合約，而空頭還沒有放棄750美元這個價位，還剩下1200多份合約。
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文｜劉學曉
圖｜網絡
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