一週綜述：本週氮肥市場價格繼續下滑，內蒙古、山西、陝西等鐵運為主工廠，價格下調幅度較大，跌幅40-60元/噸。由於社會庫存下降，
低端價格成交情況有所好轉，高端價格成交依然受阻。需求方面，東北市場在當前價位成交較前期有所活躍，南方農業備肥陸續啟動，板廠、三聚氰胺廠銷售壓力依然較大，原料需求下降。印標價格今日公佈，東海岸最低257.65美元/噸 CFR，西海岸251.9美元/噸 CFR，短期中國依靠出口洩壓難度較大。疫情全球化造成需求下滑、貿易受阻，原油價格下跌導致大宗商品價格走低，將逐步傳導至尿素行業，預計近期價格仍將維持低位盤整態勢。
國際：印標價格延遲公佈，國際貿易前景堪憂
儘管顯然需要進口尿素，但RCF還是將其3月30日的招標報價開盤推遲了4天，這使得尿素市場處於停滯狀態。除了美國（去年第4季度進口短缺，現在開始受到衝擊）外，本週尿素市場基本都不活躍。美國分銷商已經對即期尿素支付了相當於280美元/噸的CFR價格，對5月份交付的尿素支付的價格為265美元/噸 CFR。但是其他地方的價格持平，尤其是巴西，巴西受到貨幣貶值的衝擊以及對到期付款的擔憂。對印度招標的所有報價在4月3日披露，由於本週運費的下跌，招標中的最低價格為251.9美元/噸 CFR中幅，相當於240美元/噸 FOB中國低幅和240美元/噸 FOB中東中幅。
開工：短期故障檢修減量，下週將恢復高位
據肥工業協會2020年3月31日調查，全國尿素日產量約為16.03萬噸，開工率約72.40%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為72.79%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為71.42%。全國尿素企業開工率和上週相比上漲2.44個百分點，同比上漲5.62個百分點，其中煤頭企業開工率與上週相比下降0.11個百分點，同比上漲3.90個百分點，氣頭企業開工率較上週上漲8.87個百分點，同比上漲10.11個百分點。
本週：避險情緒佔上風 價格重心再下移
隨著全球疫情發展趨勢惡化，以及原油暴跌的影響逐步向各個行業傳導，主要表現在對供應鏈渠道、貿易渠道受衝擊大，以及避險情緒在加強，貿易商、下游工業用戶均保持較低倉位。目前整體庫存結構再次轉向頭重腳輕，工廠庫存上漲，社會庫存得到消化。目前下游需求採購意願已較前期明顯回暖，東北市場交易活躍度增加，沿江市場農業季節將在4月中旬陸續推進，目前備肥有所啟動。由於庫存壓力增加，本週西北、內蒙古鐵運工廠價格下滑速度較快，並且由於當前汽運運費具有優勢，運輸半徑擴大，供貨週期縮短，且可實現點對點直供，新疆貨源已逐步尋求出疆洩壓。整體來看，本週成交中心下移，但成交有所放量。
下週：印標繼續關注 市場信心或將好轉
國內市場下週需求將較本週有所好轉，但因下游工業用戶原料庫存水平較低，對於供貨週期可能要求較高。供應方面，當前價格暫時不會造成主動減產，除正常檢修工廠外，其餘氮肥企業仍將保持高開工率。今日印標價格公佈，東海岸最低257.65美元/噸 CFR，西海岸251.9美元/噸 CFR，東西海岸價差偏大，印方可能會對東海岸價格進行還盤。按照當前價格測算，摺合河北工廠出廠1630-1640元/噸，內蒙古當前低端價格倒掛也已經不大。僅從價格來看，中國貨源基本接軌，跟標量很大程度將取決於找船的情況和貿易商對於印度疫情可能造成的交貨問題的考量。疫情對世界經濟的衝擊到底有多大，何時好轉，充滿不確定性，將是中長期需持續關注的因素。整體來看，下週市場價格將穩定盤整為主，低端價格工廠壓力有望得到緩解。
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