免責聲明：本文旨在傳遞更多市場信息，不構成任何投資建議。文章僅代表作者觀點，不代表火星財經官方立場。
黑色三月讓90高齡的巴菲特驚呼“活久見”，我們還很年輕就經歷了。
全球債、股、黃金、原油集體遭遇流動性衝擊，這樣的極端行情也給我們帶來了討論加密貨幣更寬廣的視角。
在火星號嘉賓有約3月“開講啦”這組公開課中，我們邀請了15位加密數字貨幣領域的資深觀察者、分析師，討論超越了以往的範疇，更加關注加密貨幣市場與全球市場的聯動。與此同時，加密市場內部出現的新情況、新現象也在討論之中，比如DeFi在極端環境下所表現出的脆弱性。
總之，和我們的初衷一樣，希望你讀完這組文章以後，能夠對加密貨幣的過去、現在和未來，它在全球市場中的位置能夠有更清晰的認識。
一、比特幣
1. 新冠疫情升級，全球市場聯動，比特幣與美股的相關性達到歷史最高並走出跟隨美股的趨勢，如何理解？
OKEX投研團隊高級分析師巖松的在《比特幣：追隨傳統資產類別而動只是插曲，迴歸獨立走勢跡象已初現》一文中指出，比特幣是週期性極強的資產品類，有其自己的特點，追隨傳統資產類別而動只是其中時不時會出現的插曲。比特幣最終將回歸到較為獨立的走勢，這種跡象已經出現了。“跨市場交易行為”或許能給出“跟隨”的解釋。
2. 經歷了312的大跌，比特幣“數字黃金”、“避險資產”地位受到挑戰。該如何理解比特幣屬性？
可能當前最好的回答是“風險資產”。在《只有當比特幣自身成為“流動性”，才會對流動性危機免疫避險》一文中，火幣研究院高級分析師馬天元不僅指出了判斷一個資產是否是避險資產的簡便方法，也提出了比特幣成為避險資產的條件：“當比特幣的貨幣屬性更好，支付場景更多，自己也成為了‘流動性’，那麼它對流動性危機才會產生一定的免疫避險效果。”
這篇文章也詳細回顧了比特幣的十年發展史，比特幣所經歷過的重要的“範式轉移”：
12年，大家批評比特幣費電，於是PoS誕生。
14年，大家認為比特幣缺功能，於是以太坊上線。
16年，大家覺得比特幣擁堵，於是硬分叉方案出爐。
18年，大家發現自己的鏈上沒有比特幣，於是跨鏈興起。
20年，各國央行、互聯網巨頭決心發行加密數字貨幣，推出了各式各樣的聯盟鏈框架和開發協議。
昌用老師則從另一個角度解釋了這個問題，他說：
密碼貨幣不提供避險功能，它代表未來遠期可能成功的東西，是高風險的投資，波動性很大，因為含有很大的預期成分。為什麼它看起來好像會有一種避險功能？因為它和主流經濟的邏輯是相反的。主流經濟搭建在法幣基礎上，是建立在中心化的秩序基礎上的。要強調的不是密碼貨幣的避險功能，而是對主流經濟的對沖功能。
推薦《知密大學發起人劉昌用2小時細說加密貨幣史上六大「重要爭端」》，如果說歷史上的爭端是一面鏡子，透過這面鏡子，你恰恰還能看到加密貨幣的未來。
3. 比特幣是否已經觸底？預計將走出怎樣的反轉形態？
OKEX高級分析師巖松說，“過去當比特幣價格出現快速掉落或接近200周均線後，均呈現出較長時間維度下的弧形底部，歷史上從未走出過價格V型反轉的例子。”詳情請繼續閱讀《比特幣：追隨傳統資產類別而動只是插曲，迴歸獨立走勢跡象已初現》。
DFG Crypto合夥人倪愷灝則從更加長遠的角度指出，各國央行的降息潮將掀起一輪放水長牛。他的解釋如下：
如果經濟危機的發生，所有的資產都會有一個危機導致的泡沫破裂再到價值重估。即將到來的全球QE會讓很多資金尋找高收益的投資標的，而比特幣就是一個優質的標的，當聰明的錢逐步進入到比特幣引發慢牛後就會有投機的錢進來追高慢牛最終變成快牛。
《比特幣將進化為主流保值品，第三輪減半牛實現的幾率很低》，這是一篇非常深入的觀察和分析。推薦。
二. 以太坊生態
1. 以太坊正在發生什麼？
2020年將迎來以太坊的關鍵轉折點，也許你會說“以太坊2.0要上線了”——對不起，這個說法是有問題的。正確的表達是什麼？建議你仔細讀讀以太坊愛好者阿劍的文章《公鏈越老越醇，以太坊很“酷”》，你不僅能夠得到這個問題的答案，釐清關於以太坊2.0的三大誤區，也能看到以太坊正在發生的變化，包括DeFi。
2. Dapp
Dapp在2018~2019年大火，如今卻漸漸沉寂，但它卻在醞釀新的崛起。更多的細節就隱含在牛鳳軒的分享《細數NFT、DeFi等2020年DApp行業大熱點》中。一般圈內人提到DApp，往往會聯想到DappReview和牛鳳軒，這個分享絕對不會讓你失望。
想要了解今年DeFi之外的另外一個大熱詞NFT的朋友，我還推薦IOSG Venture合夥人Jasmine的《中國to C，歐洲to B，海外開發者開始強調用戶市場導向》，裡面也有相關的論述。
三、DeFi
1.為什麼這麼多人看好DeFi？DeFi的發展空間有多大，項目如何去投？
強烈建議你去閱讀IOSG Venture合夥人Jasmine的這篇文章：《中國to C，歐洲to B，海外開發者開始強調用戶市場導向》。在這篇文章裡，她還提到了非常多有趣的前沿性DeFi項目，值得深入挖掘。如果你對歐洲的區塊鏈社區活動感興趣，不妨讀讀這篇文章，快速完成對柏林區塊鏈周、ECC大會等頂級區塊鏈活動的掃盲。
2. DeFi如何賺錢？
藍狐老師的《DeFi商業模式：可擴展性是最大瓶頸，項目方必須提前思考如何應對極端情況》是我目前讀到的關於DeFi商業模式論述最為清晰的文章。這篇文章還對DeFi生態裡最重要的幾個項目MakerDao、Compound、dYdX、Uniswap做了深入的解讀。如果想進一步深入瞭解DeFi，歡迎關注。你一定不會失望。
3. DeFi脆弱性的根源是什麼？如何解決？
DeFi使用戶不需要暴露個人信息或資金託管，從而達到信任最小化，確保隱私性，但沒有消除安全問題。之前爆出的閃貸攻擊、預言機攻擊、MakerDAO“0出價拍賣bug”都是典型案例。
我需要再次推薦藍狐老師的文章《DeFi商業模式：可擴展性是最大瓶頸，項目方必須提前思考如何應對極端情況》。
此外，Conflux尚書的分享也值得關注。在《Conflux性能超以太坊100倍，DeFi幹過CeFi才能活》這篇文章裡，尚書披露了即將上線的Conflux主網的三個關鍵協議，更重要的是，這三個協議都為DeFi而生。作為國產新公鏈的扛把子，我們期待Conflux的表現。
四、投資與資產配置
1. 如何理解當前的經濟時點，又如何做好資產配置？
新冠疫情給全球按下暫停鍵，資本市場出現大幅波動，美國股市較高點下跌超30%，美股史無前例4次熔斷，VIX指標超過次貸危機水平，債、股、原油、黃金、比特幣齊跌……當前的經濟環境是複雜的。正如美股達人、同時也是幣圈達人的許志宏所說，“今年能活著就很不錯了”。
在《股市、幣市如何「避雷」？避開剛發完可轉債的公司，遠離社區項目》中，許志宏表達了對比特幣的中性觀點，在他看來，中國極有可能是全球避風港。對了，他還指出了今年做股票投資、加密貨幣投資所要避開的兩隻“雷”。觀點很實用，建議認真閱讀。
NGC Ventures的董事總經理蔡彥則從“數字貨幣投資時鐘”的角度分析了當前的投資機會。她同時也提醒投資者必須知道自己背後的交易邏輯是什麼，是賺短線交易的錢還是長期認可價值的錢。
完整的分享見這裡：《用數字貨幣時鐘來指導投資，在每個象限的時間節點「前」佈局》。私下裡，蔡彥跟我們說，對於在兩種風格里搖擺不定的人來說，除了賠錢，沒有其他選項。
幣安研究院的高級分析師江金澤提供了一個非常有趣的視角，《如何用0.5%的資產配置換來10倍的成功概率？》。他說，長期來看，BTC是一種風險收益比極佳的資產，可以為我們所用進行調整投資組合的風險和收益。
“在擅長的領域做到最精，就絕對能活到最後。今年大家日子都不好過。”在《比特幣並不脆弱，脆弱的是行業結構》一文中，力說創始人張力反思了當前加密貨幣市場的混亂無序，她說“312不少槓桿爆倉，以及借貸壞賬。這些都不會立刻表現在市場上，需要很長時間的休整”。
2. 另類賺錢機會
312大跌澆滅了減半行情預期，整個市場陷入技術性熊市，大量中小礦工進入生死時速。如果說這是正常的市場出清，未免殘酷。然而比特幣的每一輪上漲，都是在“礦工投降”之後。我們還難以給出結論，這樣的日子還要持續多久。
但如果你對POW有信仰，牛幣圈創始人楚休紅提出了一個另類的賺錢機會，那就是礦幣的崛起。比特幣是最大的礦幣，但除此以外，市場上還有大量POW幣種，耐心辨別就能找出超額回報。在《今年將掀起POW的文藝復興，眼睛不要只盯著老牌主流礦幣》一文中，他指出，曾經只有C網主打礦幣，現在大部分的交易所包括幣安在內，都開始去幫助與扶持潛力礦幣項目。
五、數字資產合規
最後，我們推薦PeckShield聯合創始人兼AML負責人Jeff Liu所做的的分享《加速數字資產合規迫在眉睫，交易所必須強化 KYC和KYT兩方面的資產監控》。
在這篇文章裡，Jeff不僅披露了全球數字資產反洗錢的重要監測數據，指出了交易所合規化所面臨的嚴峻挑戰和合規化進程緩慢的原因，同時也藉助美國司法部訴OTC承兌商案件，分析了國際反洗錢工作的複雜性。
“從去年以來，火幣和OKEx相繼借殼上市已經透露出了一個信號，一些大的主流交易所接受監管是遲早的事，只不過目前還沒有明確的法律界定，”Jeff說，數字資產合規大勢所趨。
閱讀更多 火星財經 的文章
