近期,成都彩虹电器(集团)股份有限公司(下称“彩虹电器”)拟在深交所创业板上市，目前处于首次反馈意见阶段，有投资者对发行人募资项目新增产能的消化有所质疑。
根据招股书，彩虹电器拟公开发行不超过2030万股，拟募集资金4.16亿元，其中3.21亿元将全部用于“柔性电热产品产业化项目”，项目建设完成后，公司将形成年产电热毯200万床、电热暖手器400万只的生产能力。
募投项目必要性受质疑
“虽说彩虹电器是电热毯龙头，但是随着人民生活水平的提高，空调、地暖等取暖设施已逐渐进入越来越多的家庭，使用有一定风险的电热毯的消费者理论上应该增加有限，它也算不上消费升级的产品吧。”王姓投资者这样认为。
中国家用电器研究院统计的数据显示，从2012年开始，国内的电热毯销量就一直在走下坡路，由2012年4600万床的销量降到2015年全国的2600万多床。数据显示，截至2016年7月，我国取得电热毯产品生产许可证厂家有200余家，年生产量可达5000万床。2016年，彩虹电器电热毯产量为540.73万床，约占全国年产量的10.81%。
大众证券报记者发现，彩虹电器的主要产品分为两大块：家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品，其中柔性取暖器具又以电热毯为主、以在冬天较为寒冷潮湿又没有集中供暖的西南地区更有人气：2016年至2018年，电热毯的销售收入占比分别为41.52%、41.36%、47.77%，该品种占据其营收的半壁江山。2016年，公司西南地区销售占比为58.91%;2018年，公司在西南地区的销售收入为5.4亿元，占比53.53%，逐年下降。
而彩虹电器招股书中提示“气候变化导致业绩下滑的风险”。公司表示，在厄尔尼诺现象的影响下，2016年至2017年，其家用柔性取暖器具销售额的增长率为3%。在2017年10月，全球气候出现了拉尼娜现象后，冬季气温下降，于是家用柔性取暖器具的销售额又增长了40%。可见在电热毯作为主打产品的前提下，说彩虹电器是靠天吃饭也不为过。
资料显示，中国气象局新闻发言人张祖强表示，2019年，全国平均气温较常年同期偏高。2019年，全国平均气温10.34℃，比常年同期(9.55℃)偏高0.79℃。而根据世界气象组织(WMO)最新的科学报告，接下来几个月或更长时间里，全世界(包括中国)很多地区的气温都可能会比平均水平要高。
证监会关注业绩增长合理性
证监会给彩虹电器及相关机构的反馈意见涉及规范性、信息披露及财务会计资料三方面，共48个问题。
反馈意见显示，彩虹电器2016年、2017年原始报表、申报报表差异调整较多。证监会要求说明原始报表与申报报表的差异产生原因、计算过程、差错更正时间，相关调整是否符合《企业会计准则》规定，以及报告期内发行人会计基础工作是否规范。
2016年-2018年，彩虹电器向前5名客户的销售金额分别为14984.83万元、14822.08万元和19280.44万元，占当期营业收入的比例分别为18.36%、17.80%和19.07%。证监会要求说明2018年发行人向前5名客户销售额大幅增长的原因及合理性，是否存在放宽信用政策增加销售的情形等;客户及其关联方是否与发行人存在关联关系、同业竞争关系或其他利益安排。
此外，彩虹电器在招股说明书中“生产模式”中用一句话提及了外协加工：“公司委托广汉市三星电热器材厂等10余家厂商按照彩虹电器提供的原料和技术要求加工部分原材料”，因此证监会在《首发申请文件反馈意见》中要求公司详细披露外协加工的主要工序、是否为核心工序等;披露报告期外协加工金额占当期采购总额的比例，外协厂商与发行人是否存在关联关系等。
就此，大众证券报记者致函彩虹电器，但截至截稿时未收到有关回复。记者 蔡方
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